电子元器件行业2014年第12周周报：LED智能照明正在兴起

WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com LED智能照明正在兴起 电子元器件行业2014年第12周周报 2014年3月26日 庞立永 电子元器件行业 分析师 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031LED智能照明正在兴起 2014年第12周周报 2014年3月26日  行业观点：  随着“五一”节的到来和4K新品电视的发布，电视面板的需求开始提升，面板价格有望止跌。国内面板产业链不断完善，产能快速提升，电视、平板、触摸屏等下游需求增长带动相关产业链企业增长。我们建议关注京东方A、东旭光电、深天马A。  从酒店、宾馆等大型单位的系统化智能照明系统，到单个智能灯泡，智能照明产品正在兴起。飞利浦的hue灯泡、LG的智能灯泡等单个LED智能产品推动LED照明向智能照明发展。LED行业规模的快速发展，其规模优势、品牌优势和渠道整合优势将成为LED企业的竞争优势，我们建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德。  受LED照明需求增长以及蓝宝石在消费终端应用快速扩大等因素的影响，蓝宝石产业链需求快速增长。 目前，苹果手机的摄像头、HOME键已经采用蓝宝石，未来手机屏幕也在考虑采用蓝宝石，LG、华为等手机新品上也开始采用蓝宝石。在可穿戴设备领域，智能手表将是蓝宝石的一个应用领域。我们建议关注晶盛机电、天通股份、东晶电子。  A股电子行业市场表现：上周（2014.3.17-2014.3.21）沪深300指数上涨1.69%；SW电子元器件行业指数下跌0.58%，跑输沪深300指数2.28个百分点，位居SW行业一级指数涨跌幅榜的第27位。2014年3月21日，SW电子指数的市盈率为44.9倍，沪深300指数的市盈率为8.2倍，SW电子指数相对沪深300指数的估值溢价为5.5倍。  风险因素：电子行业景气度下降；集成电路行业发展不及预期；LED照明市场需求不及预期。 本期内容提要: 证券研究报告行业研究——周报电子元器件行业 行业研究——周报电子元器件行业 行业研究——周报电子元器件行业 电子元器件行业 电子元器件行业 看好中性看淡 上次评级：看好，2014.3.18 电子行业相对沪深300表现 资料来源：信达证券研发中心 行业规模及信达覆盖 股票家数（只） 130 总市值（亿元） 7602 流通市值（亿元） 5711 信达覆盖家（只） 100 覆盖流通市值（亿元） 4797 资料来源：信达证券研发中心 庞立永 行业分析师 执业编号：S1500512070001 联系电话：+86 10 63081093 邮 箱：pangliyong@cindasc.com WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 行业观点 显示面板 随着“五一”节的到来和4K新品电视的发布，电视面板的需求开始提升，面板价格有望止跌。国内面板产业链不断完善，产能快速提升，电视、平板、触摸屏等下游需求增长带动相关产业链企业增长。我们建议关注京东方A、东旭光电、深天马A。 2013-2014年全球和中国显示产业回顾及展望（2014.3.25） 2014年一季度中国平板显示产业研究论坛于3月18日在上海新国际博览中心举行，会议由群智咨询主办，结合国家政策指导方向，重点分析产业形势和投资环境，预测产业发展机遇，并对2014年全球和中国显示产业发展和投资价值进行了深入分析。 综合大会对2013-2014年全球和中国显示产业发展的分析，总结出了以下几点 一、2013年全球显示面板市场“高开低走”，产能利用率稳定，面板厂商“全面盈利”，预计2014年全球供需呈现“总体过剩，局部紧张”的局面。二、2013年我国显示面板年供应能力达到2200万平方米，累计投资额达1821亿元。预计到2016年，中国大陆面板产能超台湾。三、2013年全球显示面板出货面积同比增3. 6%，2014年同比增长将达9.2%。四、竞争重心由卢能投资转向前沿技术投资，2015年国内电视面板自给率将达59%。五、国内面板上游材料需求成倍增长，本土化自给率有待提升。六、中国市场模式变革，智能电视发展进入2.0时代。 http://www.fpdisplay.com/news/2014-03/info-167228-532.htm 4K电视成长强劲：中国出货量占八成（2014.3.24） 根据 NPD DisplaySearch 最新全球电视出货量及预测季报(Quarterly Global TV Shipment and Forecast Report)，2013年全球 4K 液晶电视(LCD TV)的出货量为160万台，其中仅第四季即出货近100万台。中国主要带动了4K电视出货量的成长，当然其它国家四季的出货量也倍数成长。2013年中国厂商4K电视的出货量占全球的84%，其中第四季占到80%。 NPD DisplaySearch全球电视研究总监Paul Gagnon表示：“4K电视的销售量成长仍然十分积极，但根据我们对市场及目前零售价格水平的观察，厂商对于4K电视的需求预期可能过高。随着面板价格的溢价快速回落，并且非中国品牌越来越推动4K电视的发展，为了提高4K电视的销量，其零售价格可能会快速下跌，但利润也将随之下降。” 中国市场和品牌厂商继续领导全球LCD电视，特别是4K电视出货量的成长。NPD DisplaySearch指出，中国的4K电视主要集中于39寸、50寸和55寸。除中国市场以外，4K电视的主要尺寸集中于55寸和65寸，由索尼(Sony)、三星(Samsung)和其它国际品牌主导。 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 Gagnon补充：“对于大多数品牌厂商、尤其是那些瞄准高阶电视市场的厂商来说，4K电视是一个非常重要的发展战略。中国厂商创维2013年4K电视的出货量占全球首位，而索尼是中国以外4K电视最大的出货商，并且从2013年第二季以来始终保持这个位臵。不过今年它将受到来自中国和其它地区低成本厂商的挑战，这个位臵保持不易。” 随着全球电视出货量在2013年下降了3%，并且像LCD电视这样高成长类电视的出货量也在2012年下跌1%后仅成长2%，因此4K电视的发展趋势对电视产业来说十分重要。Gagnon指出：“对于电视厂商来说，如果全球市场成长缓慢，那么专注于发展4K电视、大尺寸屏幕及智能电视等这些高利润且市场仍在成长中的产品将至关重要。” 原文地址：http://www.fpdisplay.com/news/info/content-167219-2.aspx LED 从酒店、宾馆等大型单位的系统化智能照明系统，到单个智能灯泡，智能照明产品正在兴起。飞利浦的hue灯泡、LG的智能灯泡等单个LED智能产品推动LED照明向智能照明发展。LED行业规模的快速发展，其规模优势、品牌优势和渠道整合优势将成为LED企业的竞争优势，我们建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德。 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 图：飞利浦Hue灯泡 资料来源: 淘宝, 信达证券研发中心 图：LG 智能灯泡 资料来源: 太平洋电脑网, 信达证券研发中心 智能照明“逆袭”LED市场 行业再掀新热潮（2014.3.25） 近年来智能手机正式走入人们的日常生活，WIFI应用逐渐得到普及，4G时代的来临更是在提醒着每个人，社会正在慢慢地趋向于智能化。2月20日闭幕的德国杜塞尔多夫世界零售业展览会上，飞利浦展出了一种能够为顾客带来全新个性化消费体验的智能互联LED照明系统，这一消息再次燃起了LED照明行业的智能化热潮。 事实上，智能照明的理念早在上世纪90年代，美国已经提出“绿色照明计划”，此后，世界各国在一定程度都有就绿色照明这个概念进行推广，在中国“绿色低碳、环保节能、可持续发展”更是成为了新兴城市发展的核心内容。加上随着社会的发展、科技的进步以及人民生活水平的提高，人们对现有的家庭生活、居住环境提出更高的要求，这时，智能照明也就有了存在与发展的空间。在记者的采访中，中山汉的红外照明有限公司总经理杨世旬也有提到，比如深圳、上海、南京等很多大城市早在提倡并普及使用智能化家居，而中小型城市智能照明的普及率普遍不高，其原因是多样的。 技术需要提升关键在于价格 基本上每个人在影视作品中都曾看到过这么一幕：主人公在公司完成所有工作后，在回家的路上，打开手机控制页面进行操作，家里的电热水器、电饭锅、空调等就会启动工作，而在接近家门口的时候，智能系统就会自动的为其打开电灯、电视、电门等。高科技、高效率的生活，这些都是影视作品中令人艳羡的一幕，在现实生活这也是真实存在的一幕。但是，这样一个智能系统背后的研究、开发、安装甚至是后期的服务管理都有着一套极其复杂的技术系统。 对此，杨世旬也表示：“智能技术的难度高是造成其难以得到普及的原因之一，智能照明的系统与传统照明系统相对比较复杂，系统之间的关联性也比较大，当系统出现问题的时候，其影响的是整个系统的运作，这就造成了售后服务的难度大增。” WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 另一原因则是价格，在整个照明行业当中，每家智能照明企业都在寻找着一个适合大众消费的价格，但目前为止并没有一个标准与界限，这就使智能照明市场变得更混乱，消费者没有一个可以参考的数据，影响到了消费者购买智能照明产品的心理，也就使得产品普及的难度更高。 使用环境是首要考虑的问题 据了解，智能照明在我国的发展历程已有10多年，但一直都没有得到大规模的应用，其主要原因在于中国智能照明市场的不成熟。目前，智能照明的应用领域主要还是集中在一些高端的商务酒店、展会场馆、市政工程等。在大部分老百姓的心目中，智能照明并不是生活的必需品，因为价格较高的原因，甚至有人认为那只是存在于富裕家庭中炫耀的基础。 “要使一个智能照明产品得到普及，我们需要考虑的不仅仅是技术难度上的问题，还有是产品使用环境的问题。这些产品在普通家庭中，老人会不会用，小孩会不会用，都是我们生产厂家首先要考虑的。”杨世旬这样说。 家庭照明的发展由最初的拉线式开关，到现在的墙壁