天胶周报：短线沪胶下方空间有限,阶段性有望维持强势
上海中期期货研究所 2014年3月17日 星期一 - 1 - 短线沪胶下方空间有限，阶段性有望维持强势 ——天然橡胶周报（2014年3月10日—2014年3月14日） 李宙雷 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com Z0000349 上期所天然橡胶1405合约走势图 资料来源：文华财经 主要合约一周数据汇集（单位：元/吨） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓 变化 成交量 ru1405 14070 15425 13945 15320 775 88446 -33898 695902 ru1409 14400 15880 14375 15740 755 223916 -7402 3887620 数据来源：SHFE 交易日期：2014/3/10—2014/3/14 能源化工研发团队 李宙雷 Z0000349 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com 蒋海辉 021-32313371 jianghaihui@shcifco.com 黄慧雯 021-60209137 huanghuiwen@shcifco.com 常雪梅 021-60209139 changxuemei@shcifco.com 邓世恒 021-60209131 dengshiheng@shcifco.com 陈瑞碧 021-60209135 chenruibi@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种天然橡胶周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 一周行情回顾 回顾上周，由于前期利空因素钝化，更由于供给在阶段性得到缓解：交割库橡胶库存的不断流出，沪胶期价得以企稳大幅回升。截止2014年3月14日，沪胶1409合约周收盘价报于15740元/吨，较此前一周收盘价上周755元/吨。上周上海期货交易所的天胶交割库库存减少4165吨。 现货市场情况 天然橡胶现货市场 回顾上周，天胶人民币价格剧烈震荡，周一市场报价随期货价格一度探底，然而沪胶破位大跌后空头获利离场迹象明显，连续两个交易日冲击涨停，现货价格随之不断冲高，受到部分逢低买盘的支撑，询盘气氛有所改善。据了解，目前产区多处于停割期，贸易商普遍仓位不重，不愿低价报盘，然而下游成交未能放量，畏高情绪较重，成交价格倾向一单一谈。截至3月13日，华东地区国营全乳胶收盘15200元/吨，较上周上涨700元/吨，涨幅4.83%。 合成橡胶现货市场 顺丁橡胶：上周商家有意拉涨顺丁报价，但终端企业不买涨。主要是顺丁市场现货供应充裕，下游普遍认为没必要存太多库，市场交易气氛受到抑制。加之中石化对顺丁供价继续执行挂牌政策，四川石化计划投产的动态将继续加大顺丁的源头现货供应量，供求矛盾难以缓解。故顺丁市场行情难以有所突破，预计本周窄幅调整为主，实盘商谈。丁苯橡胶：因今年下游需求持续低迷，丁苯行情不断下挫，无论是生产商还是经销商出货压力均较大。今日中石化结算后定价销售，一方面为安定人心，促进计划户开单，降降库存；另一方面也想尽力提振一下疲弱的市场。虽然市场仍然是由供需基本面决定，在当前兰州石化装置降负停车或天胶利好带动下“趁热打铁”。预计本周低端价格将会逐渐消失，报价重心有提升空间，下游需求也会略有好转，但必竟今年经济大环境与终端产销不佳，不能过于乐观。预计本周丁苯胶市场将呈现短暂的向好局面，但难以持久。 后市展望 由于近期美股及伦铜大跌，以及短期沪胶涨势过大，有望促使胶价回探20日均线支撑有效性。但同时考虑到短期趋势性利空效力有限，加之上期所交割库库存、仓单持续大幅减少，供给在阶段性有望有所改 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种天然橡胶周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 善，这将助推沪胶维持相对强势，建议多单继续持有，关注20日支撑有效性以及交割库库存变化情况。 上海期货交易所天然橡胶库存 日期：2014年3月14日 单位：吨 地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量 小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减 上海 上海长桥 6438 4190 6240 4190 -198 0 15810 15810 0 晶通化轻 9960 7160 8960 6160 -1000 -1000 8840 9840 1000 中储大场 22191 15790 21344 15600 -847 -190 9210 9400 190 中储临港 24799 17300 24799 14360 0 -2940 17700 20640 2940 合 计 63388 44440 61343 40310 -2045 -4130 51560 55690 4130 山东 奥润特 11940 10940 11320 10320 -620 -620 9060 9680 620 青岛832 19330 18100 19280 17930 -50 -170 18900 19070 170 中远物流 18112 15180 17992 13250 -120 -1930 19820 21750 1930 合 计 49382 44220 48592 41500 -790 -2720 47780 50500 2720 云南 云南储运 15000 14280 15000 14240 0 -40 720 760 40 海南 海口港 13460 8800 12620 7960 -840 -840 9200 10040 840 新思科永桂 12170 12060 12060 12060 -110 0 3940 3940 0 合 计 25630 20860 24680 20020 -950 -840 13140 13980 840 天津 中储南仓 23240 20690 22860 20460 -380 -230 9310 9540 230 全程物流 20000 15050 20000 15030 0 -20 4950 4970 20 合 计 43240 35740 42860 35490 -380 -250 14260 14510 250 总 计 196640 159540 192475 151560 -4165 -7980 127460 135440 7980 行业数据及新闻 中汽协建议制汽车“国家战略” 据美国媒体leftlanenews 2月26日报道，一些分析师预测，交通拥堵和汽车共享计划的出现可能在今后的十年内抑制汽车工业的增长。 自亨利•福特(Henry Ford)引入T型汽车后，全球汽车工业极大扩张。但一些业内专家预测,“汽车峰值”(在这一点上,全球汽车销售增长将逐渐消失)将在今后十年的某个时候出现。 这将是几个因素的作用结果,包括一些大城市的禁车，汽车共享计划的兴起,在城市地区开始转向公共交通等。尽管确切的峰值点仍然未知,但IHS Automotive公司预测,或将为1亿辆左右。这将影响该行业的扩张计划。全球去年汽车总销量为8200万辆。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种天然橡胶周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 虽然新车销售没有短期内大幅跌落的危险，至少不是因为汽车峰值，但一些分析师已经表明汽车制造商应该改变路线,将重点放在流动性解决方案,而不是制造汽车和卡车上。一些汽车制造商已经开始着手准备主要的消费者转变。一些汽车制造商正致力于无人驾驶技术，越来越多的汽车厂商也支持汽车共享计划。
