白糖期货晨报：外盘糖价反复,郑糖短线操作为宜

白糖晨报/期货研究 2 报告日期 2014-03-14 现货报价 地区 价格 涨跌 柳州 4700 +10 南宁 4680 +10 白糖主力合约 研究所 刘鹏 农产品分析师 从业资格号：F0307468 010-59113643 liupeng@essence.com.cn 外盘糖价反复，郑糖短线操作为宜 关注度：★★★ 行情回顾 周四，郑糖主力合约1409低开震荡，开盘于4838元/吨，收盘于4848元/吨，较前一交易日下降24元/吨，成交量萎缩，持仓量减少2798手至625705手。ICE原糖主力1405合约探底反弹，报收于17.82美分/磅,上涨0.15美分/磅。 现货市场 现货：柳州批发市场小幅上涨，主产区现货报价小幅下调，各地成交一般。柳州中间商报价4700元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，南宁中间商报价为4680元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。期现基差为-158元/吨。 进口：巴西原糖进口成本为4546吨，较前一交易日下降40元/吨，泰国原糖进口成本为4584元/吨，较前一交易日下降40元/吨。进口原糖成本利润空间为125元/吨。 消息：1）南非贸工部长表示，南非即将提高对进口白糖的税收标准。目前相关条款已提交至南非税务总局。2）瑞士糖业经纪人认为，如果质量有竞争力，估计未来几个月印度有机会出口原糖至印尼和马来西亚。3）得益于国际糖价的回暖及印度国内食糖产销鼓励政策的实施，印度糖厂将有更多糖出口至伊朗及亚洲市场，或侵蚀一部分全球头号产糖国巴西的出口份额。 操作建议 国际糖价在经历前期上涨后处于高位，刺激了印度出口，而泰国的增产明显同样使其出口增加，出口的增长压制了外盘的走高，但是巴西的大规模减产依旧给予多头炒作的空间，因此外盘近期糖价出现反复。由于国内暂时缺乏基本面消息，郑糖近期跟随外盘较紧，昨夜外盘的小幅上涨或将提振今日郑糖。操作上，近期关注外盘走势，日内短线操作为宜。 白糖晨报/期货研究 一、相关图表 图1主要白糖市场现货价格走势（元/吨） 图2白糖期现走势及基差（元/吨） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：Wind、安信期货研究所 图3进口糖利润空间（元/吨） 图4 郑糖连续、ICE原糖连续走势（元/吨、美分/磅） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 二、成交持仓排名 表2白糖合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 29,354 -14,567 海通期货 37,445 -2,525 中粮期货 22,902 -273 2 华泰长城 14,893 -9,226 华泰长城 20,010 2,596 万达期货 22,189 1,059 3 银河期货 11,759 -6,995 红塔期货 15,242 185 华泰长城 21,100 -627 4 万达期货 11,629 -3,976 光大期货 14,254 198 永安期货 16,879 -368 5 海通期货 11,627 -6,825 中粮期货 11,771 1,004 浙商期货 15,667 102 6 中国国际 11,401 -4,692 永安期货 10,225 94 中信期货 14,926 103 7 中粮期货 10,573 -787 万达期货 9,607 -52 光大期货 13,790 -364 8 中信期货 10,320 -13,380 鲁证期货 9,085 -65 国投期货 13,465 -71 9 华安期货 9,327 -1,731 方正中期 8,600 741 东证期货 12,178 31 10 申银万国 9,306 -8,381 首创期货 7,603 33 上海中期 11,565 18 11 徽商期货 9,278 -4,026 中国国际 7,219 -36 大越期货 11,527 186 12 广发期货 9,229 -7,085 国泰君安 6,733 54 申银万国 11,296 -12 13 国泰君安 9,071 -23,803 中投天琪 5,268 276 首创期货 8,559 -46 14 中银国际 8,689 -7,379 上海中期 5,070 -807 银河期货 8,085 256 15 浙商期货 7,658 -3,273 新纪元期货 4,406 -351 鲁证期货 7,432 304 16 方正中期 7,607 -3,365 长江期货 4,299 -1 广发期货 7,030 460 17 国金期货 7,489 6,395 申银万国 4,283 -180 道通期货 4,966 -19 18 永安期货 5,536 -3,619 中信期货 4,236 -1,567 中国国际 3,850 -1,617 19 信达期货 5,450 -1,141 中融汇信 4,204 -40 华安期货 3,776 -158 20 光大期货 5,284 -6,620 广发期货 4,029 209 大地期货 3,445 27 合计 205,480 -124,476 193,589 -234 234,627 -1,009 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 分析师简介 刘鹏，安信期货研究所农产品助理分析师，澳大利亚国立大学经济学硕士，主要负责白糖、玉米期货等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。