通信行业周报：中移动发布融合通信白皮书,看好向移动互联转型厂商

2014年3月2日 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告 通信行业 中移动发布融合通信白皮书，看好向移动互联转型厂商 行业周报 ◆中移动发布融合通信白皮书，看好向移动互联转型厂商 中国联通总经理陆益民在2013年业绩发布会上表示，公司将于3月18日在25个城市推出TD-LTE服务，并期望年底可增加至300个。4G板块第二波业绩释放行情将启动，三大运营商预计今年将建设50万个LTE基站，同比增长100%左右，考虑到中国移动TD-LTE一期工程仅完成一半，实际增速会更快，我们更看好无线领域投资机会，包括无线主设备、网路优化等子行业，重点推荐中兴通讯、富春通信、邦讯技术、三维通信等。 2月25日，中移动在GTI峰会上发布了《下一代融合通信白皮书》，根据规划，中移动将启动融合通信端到端系统测试，计划在今年下半年启动现网测试，预计在四季度实现试商用，2015年中实现融合通信的全面商用。我们认为，运营商向移动互联积极转型表明移动互联网是大势所趋，我们看好向移动互联转型传统通信厂商，推荐神州泰岳、爱施徳和星网锐捷。 本周我们光大通信团队发布迪威视讯深度报告《激光显示时代的领跑者》。迪威视讯近几年来收入规模维持2-3亿元，净利润水平维持2000-3000万，投资者普遍对其业绩增长缺乏信心。我们光大通信研究团队通过对公司的认真研究发现，近几年公司在专网视频通信业务面临激烈竞争的情况下，积极培育新业务——智慧城市和激光显示，特别是激光显示市场空间大，且技术水平处于全球领先地位。我们首次在业内对公司新业务做了系统的梳理和研究，认为公司市值有望突破100亿，股价仍有很大上升空间。 ◆行业新闻动态 中国移动“自我革命”,整合OTT服务放弃短信。2月25日，中移动还正式发布了《下一代融合通信白皮书》，希望从运营商的层面，直接整合手机终端的通信能力和移动互联网的体验。 三星论坛巴厘岛开幕，拟全力进军中国高端市场。2月27日，三星电子在印度尼西亚巴厘岛宣布将在中国市场推出最新智能手机Galaxy S5、智能手表Gear 2、Gear 2 Neo和Gear Fit、全新的Galaxy Pro系列平板电脑等家电产品。 4G千元机入场，国产手机争夺全球前五席位。国产手机厂商酷派在MWC上发布了国内首款千元以内的4G智能手机8705，这款价格仅为799元的手机也意味着4G手机刚问世不久就进入千元时代。 重点个股推荐 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 12A 13E 14E 12A 13E 14E 000063 中兴通讯 13.15 -0.83 0.40 0.70 NA 33.0 18.9 买入 300167 迪威视讯 22.76 0.10 0.12 0.65 230.9 196.5 35.2 买入 300002 神州泰岳 30.00 0.70 0.84 1.19 42.9 35.6 25.3 买入 002416 爱施德 16.90 -0.26 0.78 1.06 NA 21.6 16.0 买入 300074 华平股份 28.29 0.37 0.47 1.11 76.2 60.8 25.4 买入 300177 中海达 30.68 0.36 0.55 0.82 85.7 55.8 37.2 买入 002465 海格通信 21.55 0.40 0.52 0.70 54.4 41.2 30.9 买入 600522 中天科技 12.82 0.60 0.84 1.06 21.4 15.3 12.0 买入 300047 天源迪科 10.11 0.32 0.42 0.56 32.0 24.0 17.9 买入 300312 邦讯技术 15.31 0.45 -0.34 0.67 34.2 NA 22.9 买入 300299 富春通信 15.51 0.16 0.34 0.48 96.1 45.7 32.2 买入 买入（维持） 分析师 顾建国 ((执业证书编号：S0930513070002) 021-22169168 gujg@ebscn.com 周励谦 ((执业证书编号：S0930510120024 ) 021-22169175 zhouliqian@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -20%-5%10%25%40%02-1304-1306-1307-1309-1310-1312-1301-14通信行业沪深300 相关研报 中电信4G商用，积极配置4G和移动互联板块 ····································· 2014-02-16 国务院发布促进地理信息产业意见，看好北斗导航 ····································· 2014-02-09 看好4G、移动互联和信息安全三条主线 ····································· 2014-01-26 2014-3-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 大盘下跌，通信板块跑赢大盘 本周A股市场受到楼市下跌的影响出现下跌，上证指数最终收于2056点，下跌2.72%，沪深300指数亦下跌1.36%。通信板块整体跑赢大盘，其中通信设备指数表现最好，上涨0.98%；网络优化指数、运营商指数和光通信指数分别上涨0.72%、0.69%和0.49%；增值服务指数和北斗导航指数本周表现较弱，分别下跌0.04%和1.43%。 图1：本周通信板块跑赢大盘 近期A股市场通信行业走势 9001000110012001300140012/1612/2312/3001/0701/1401/2101/2809/2108/2310/09沪深300光大通信设备指数光大光通信指数光大增值服务指数光大运营商指数光大网络优化指数光大北斗指数 资料来源：同花顺 个股方面，奥维通信正在积极推进养老服务中心这一新业务，已逐步涉足养老信息化领域，先后出资成立南京奥维居家养老云服务中心、天津市虚拟养老服务中心等主体，主要提供居家养老服务，居涨幅榜之首。星网锐捷正与支付宝初步洽谈相关款项收付服务方面的合作。居涨幅榜前列。华平股份视频通信产品有望应用于远程教育、智慧医疗、智慧家庭等领域，未来订单十分充足，表现亦比较好。 跌幅榜上，爱施徳受传媒板块调整影响，本周居跌幅榜前列。 表1：本周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 002231 奥维通信 19.59% 189.90 002416 爱施徳 -18.16% 44.79 002396 星网锐捷 18.74% 52.38 600485 中创信测 -16.39% 42.74 300074 华平股份 4.24% 22.42 300299 富春通信 -14.73% 15.14 600289 亿阳信通 3.97% 74.57 300322 硕贝德 -14.06% 10.34 002093 国脉科技 1.65% 56.65 300045 华力创通 -13.10% 6.35 资料来源：同花顺，光大证券研究所整理 中移动发布融合通信白皮书，看好向移动互联转型厂商 中国联通总经理陆益民在2013年业绩发布会上表示，公司将于3月18日在25个城市推出TD-LTE服务，并期望年底可增加至300个。4G板块第二波业绩释放行情将启动，三大运营商预计今年将建设50万个LTE基站，同比增长100%左右，考虑到中国移动TD-LTE一期工程仅完成一半，实际增速会更快，我们更看好无 2014-3-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 线领域投资机会，包括无线主设备、网路优化等子行业，重点推荐中兴通讯、富春通信、邦讯技术、三维通信等。 2月25日，中移动在GTI峰会上发布了《下一代融合通信白皮书》，根据规划，中移动将启动融合通信端到端系统测试，计划在今年下半年启动现网测试，预计在四季度实现试商用，2015年中实现融合通信的全面商用。我们认为，运营商向移动互联积极转型表明移动互联网是大势所趋，我们看好向移动互联转型传统通信厂商，推荐神州泰岳、爱施徳和星网锐捷。 本周我们光大通信团队发布迪威视讯深度报告《激光显示时代的领跑者》，并首次在业内对公司新业务做了系统的梳理和研究，第一、目前已签订约17亿智慧城市订单，以净利润率10%计算，2014年智慧城市业务将贡献至少1亿净利润；第二、激光投影将成为室内大屏幕显示的重要技术解决方案之一，目前仅国内室内大屏幕解决方案市场空间高达100亿，未来激光投影市场空间巨大；第三、仅考虑激光电影放映机、军方激光显示和航天长峰激光显示项目，我们保守预计2014-2016年激光显示收入规模分别达到1亿、3亿和6亿，净利润分别达到1500万、7500万和1.8亿元。我们预计2014-2016年EPS分别0.65元、1.00元和1.52元，给予“买入”评级，考虑到激光显示市场空间巨大且技术水平处于全球领先地位，目标价32.5元，相当于2014年50倍PE，未来市值有望突破100亿。 行业新闻动态点评 中国移动“自我革命” 整合OTT服务放弃短信http://www.c114.net/local/3884/a822580.html 当地时间2月25日上午，世界移动通信大会(Mobile World Congress)第二天，中国移动主导的全球TD-LTE发展倡议组织(GTI)再度召开论坛。这已经是GTI成立三年来连续在MWC上召开大会。 本次GTI峰会上，主角依然是中移动。中移动总裁李跃表示，一个以智能终端、无线宽带、云计算为特征的移动互联网时代已经到来。而中移动将从网络、终端、业务三个方面推动4G快速发展。 其中在业务方面，中移动还正式发布了《下一代融合通信白皮书》，希望从运营商的层面，直接整合手机终端的通信能力和移动互联网的体验。换句话说，就是运营商直接支持类似微信的OTT业务，自我革命。 比如中移动整合之后的“新消息”功能，可以直接在手机的消息界面通过数据流量发送文字、图片、位置等内容，在没有数据网络的情况下，才通过短信发送。这样的整合体验，类似于苹果在iPhone上的iMessage功能。 这也意味着中国移动终于下定决心放弃短信等传统业务收入，全面转向数据流量经营。 据记者了解，中国移动即将启动融合通信端到端系统测试，计划在今年下半年启动现网测试，预计在2014四季度实现试商用，2015年中实现融合通信的全面商用。 李跃表示，中国移动对业界一直是开放合作的态度，他希望更多的手机终端厂商跟进，来支持中移动发展“融合通信”业务。 2014-3-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声明