黄金早报：经济数据略有改善,金价延续窄幅波动

I 5n  要点： 1、国内方面，上周五沪金主力合约开盘262.25元/克，收盘262.55元/克，涨幅为0.10%，盘中交投区间介于261.9 - 263.45元，持仓187466手（+2128）。 2、外盘方面，上周五纽约黄金主力合约开盘1331.3美元/盎司，收盘1328.6美元/盎司，涨幅为-0.24%，盘中交投区间介于1319.3 - 1333.6美元。 3、现货方面，上周五伦敦黄金下午定盘价为1,326.50美元/盎司（-5.75）。 4、上周五上海黄金交易所Au（T+D）收盘报262.68元/克（+0.93）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。 5、2月28日，SPDR黄金ETF持仓为25839886.64 盎司（+0.00）。 6、上周五，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为471千克。纽约金库存减少1464.16盎司，总库存量为7,177,093.57盎司。 7、美国第四季度GDP年化季率升幅下修至2.4%，逊于预期，第四季度个人消费支出物价指数修正值年化季率升幅则大于预期。美国1月成屋签约销售环比上升0.1%。美国2月密歇根大学消费者信心升至81.6。美联储费舍尔表示支持削减量化宽松，布拉德表示不能因恶劣天气影响而对今后经济悲观，科薛拉科塔称美联储还有时间来琢磨有关金融不稳定的顾虑，埃文斯表示美联储已将5.5%失业率和2%通胀率作为清晰目标。 8、欧洲央行诺沃特尼指出，负存款利率无助于改变银行业行为模式。日本2月制造业PMI自高位回落至55.5，上调销售税前扩张略有放缓。中国2月制造业PMI为50.2%，比上月回落0.3个百分点。俄罗斯联邦委员会批准普京请求，可以在乌克兰使用俄罗斯武装部队。  小结： 上周五金价继续窄幅波动，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，上周五公布各项经济数据依然喜忧参半，GDP数据欠佳，房地产及消费者信心数据有所改善，市场对经济复苏前景的预期依然谨慎，美元指数再次显著回落。欧洲方面，主要国家复苏态势相对平稳，欧元区经济前景预期尚佳，但低通胀水平、高就业压力等仍令市场担忧。近期乌克兰等国政治风波不断，地缘政治因素对贵金属价格将形成支持。以上偏多因素对于进一步提振金价的持续性作用仍待观察。期金价格日内或将相对坚挺，关注均线位附近支撑，投资者仍以短线波段操作为佳。 table r searc ] 分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 经济数据略有改善 金价延续窄幅波动 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2014年3月3日 期货（期权）研究报告 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 787980818283848510001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-01美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 45046047048049050051052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-01美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152302502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 6000000700000080000009000000100000001100000012000000130000000500100015002000250030002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-01盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-01百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 农产品研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 能源化工研究 金属研究 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085521 zhanglei3@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。