香港经济：14/15财年预算重点

香港经济经济/香港2014年2月26日14/15财年预算要点克里斯蒂·钱(852) 2848 4482现在的重点是提高竞争力已提供200亿港元的救济措施，低于2013/14财年的330亿港元2014年官方GDP增长预期为3-4％，高于我们的2.0％的预测■概要香港的14/15财年预算旨在提高香港的竞争优势。官方的2014年GDP增长预测为3-4％，但我们仍感到失望。■基本原理财政部长曾荫权在致开幕辞致辞时提供了2014年的经济前景。政府目前预计全年GDP同比增长3-4％，这与FocusEconomics预测的同比3.4％一致。预算的主题是提高城市的竞争力。因此，重点与去年不同，去年重点是帮助家庭和公司应对通货膨胀并提高政府的知名度。智慧的国际枢纽。宣布了一系列项目，包括今年将Wi-Fi热点数量增加一倍至20,000，数字化政府运作，并投资于废物回收设施。政府还将推进机场第三条跑道的规划。削减一次性救济措施。政府公布了200亿港元的纾困方案，远低于去年的330亿港元。收回每户港币1,800元的电费补贴。同时，政府预计经常性支出将大大增加。这包括计划进一步发展职业培训，并扩大对老年人的公共交通费用的补贴。2014/15财年的经常性支出为3070亿港元，增幅为7.8％。从13/14财年增加。相反，政府预计总支出将同比下降5.7％。专注于提高住宅土地供应。2014/15财年土地出售计划将包括34个住宅用地，提供约15,500个单位。这比去年的13,600单位的可用供应量高。但是，用于商业用途的总建筑面积（不包括酒店空间）从2013/13财年的约330,000平方米减少至2014/15财年的230,000平方米。 2014/15财年的可用单位估计为15500，也低于2000年以来的年度平均数17152。产业发展。曾荫权还概述了提高竞争力的计划，包括免除所有ETF交易的印花税，以及设立企业支持计划以支持私营公司的研发（上限为1,000万港元）。政府还计划与广东省进一步开放两地贸易和服务。2014/15财年的盈余预算。2014/15财年的运营支出应比13/14财年减少4.1％，主要是因为削减了一次性救济措施。政府预计2014/15财年盈余91亿港元（占GDP的0.45％）。13年4季度GDP和增长前景。增长从2013年3季度的2.9％同比增长到13年4季度的3.0％，使2013年全年GDP同比增长2.9％。在经季节性因素调整后，GDP的增长从13年3季度的0.7％上升至13年4季度的1.1％。结果大致上与彭博社一致。私人消费增速从2013年3季度的2.4％增长至13年4季度的3.2％，而固定资本形成总额的增长则从2.8％增长至5.3％。总体而言，2013年第四季度国内需求为GDP增长贡献了4.1个百分点。但是，13年第4季度出口疲软。同期，商品出口增速从3Q13的6.2％下降至13Q4的5.8％，而服务出口增速从5.5％降至4.9％。因此，净出口使13年4季度整体GDP增长减少了1.1个百分点（大于13年3季度的0.6个百分点的下降）。我们继续预测2014年GDP同比增长2.0％，因为香港非常容易受到中国经济放缓和资金流出的影响（请参见G3复苏与美联储缩减）。我们认为，2014年官方同比增长3-4％的空间令人失望。从第2页开始，查看重要的披露，包括任何必需的研究证明。 经济/香港2014年2月26日-页2 免责声明本出版物由大和证券集团公司制作。 和/或其非U。S. 附属机构，并由大和证券集团公司发行。 和/或其非U。S. 会员，但此处明确规定的范围除外。 本出版物及其内容仅用于提供信息，如有更改，恕不另行通知。 未经我们事先同意或批准，严禁使用，披露，分发，传播，复制，印刷或依靠本出版物用于任何其他目的。 大和证券集团都没有。 也不代表其各自的母公司，控股公司，子公司或关联公司，也不代表其各自的董事，高级管理人员，雇员和雇员代表或保证此处包含的信息的准确性或完整性，或存在其他可能构成重大影响的事实，对于使用或依赖本出版物或其任何内容概不承担任何责任。 本出版物或其任何内容均不构成或不应解释为在任何国家或司法管辖区购买或出售本文中提及的任何证券或投资的要约或要约，除非明确提供，否则任何建议或投资意见或建议。 本出版物中表达的任何观点，建议，观点或建议不一定反映大和证券资本市场公司的观点，建议，观点或建议。 有限公司和/或其关联公司，或其任何董事，高级职员，雇员和雇员，除非出版物另有规定。 任何人在做出任何投资决定或就所提及的证券进行交易或作出建议时均不得依赖本研究报告，因为该报告未考虑到特定的投资目标，财务状况和特定需求。任何人。大和证券集团有限公司，其子公司或关联公司，或其不时的董事，高级管理人员和雇员不但具有交易本金，而且在所研究的公司证券中拥有仓位或拥有其他权益，包括此类证券或可能已经为此类证券的发行人提供了投资银行业务和其他服务。以下是其他公开内容。日本大和证券股份有限公司和大和证券集团大和证券有限公司是大和证券集团公司的子公司。投资银行业务关系在过去的12个月内，Daiwa Securities Group Inc.的子公司和/或关联公司已对以下公司的证券进行牵头管理的公开募股和/或二次募股（不包括直接债券）：江南集团有限公司（1366 HK） ;黑金国际控股有限公司（BGG AU）; Tosei Corporation（8923 JP）；现代土地（中国）有限公司（1107 HK）；中国光大银行股份有限公司（6818 HK）; econtext Asia Ltd（1390 HK）。*就本节而言，Daiwa Securities Group Inc.的子公司应指以下任何一个或多个：Daiwa Capital Markets Hong Kong Limited，Daiwa Capital Markets Singapore Limited，Daiwa Capital Markets Australia Limited，Daiwa Capital Markets India Private Limited，Daiwa-国泰资本市场有限公司，大和证券资本市场韩国有限公司香港这项研究是由香港证券及期货事务监察委员会监管的大和资本市场香港有限公司（“ DHK”）在香港发行的。在香港进行本研究的人士可以就本研究引起的或与之相关的任何事宜与DHK联系。证券所有权有关“证券所有权”的信息，请访问BlueMatrix披露链接，网址为https://daiwa3.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action。投资银行关系有关“投资银行关系”，请访问BlueMatrix披露链接，网址为https://daiwa3.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action。相关关系（DHK）DHK可能会不时聘请受其雇用或与其有联系的个人担任其研究范围内的任何公司的高级职员。 DHK做市DHK可能会不时进行本研究报告所涵盖的证券市场。新加坡该研究由大和资本市场新加坡有限公司在新加坡发行，并且仅可在新加坡发行给《金融顾问条例》和《证券与期货法》（第289章）所定义的经认可的投资者，专家投资者和机构投资者，不时。由于分配给这类投资者，大和资本市场新加坡有限公司及其代表不必遵守《金融顾问法》（第110章）第36节（第36节与披露大和资本市场新加坡有限公司的权益和/有关）或其代表的证券权益）。在新加坡进行这项研究的人士，可以就与该研究有关或与之有关的任何事宜与大和资本市场新加坡有限公司联系。澳大利亚这项研究是由Daiwa Capital Markets Stockbroking Limited在澳大利亚发行的，并且只能根据《公司法》的规定在澳大利亚向批发投资者发行。在澳大利亚进行这项研究的人士可以就与该研究有关或与之有关的任何事宜与大和资本市场股票经纪有限公司联系。证券所有权有关“证券所有权”的信息，请访问BlueMatrix披露链接，网址为https://daiwa3.bluematrix.com/sellside/Disclosures.action。印度这项研究是由Daiwa Capital Markets India Private Limited（DAIWA）发行的，DAIWA是在印度证券交易委员会注册的中介机构。 本报告不被视为任何证券交易的要约或邀请。 尽管本报告中的信息是DAIWA真诚地从可靠的来源收集而来的，但对于其准确性，完整性或正确性，不作任何明示或暗示的暗示或保证。 DAIWA的管理人员，员工，代表和代理商对因任何使用或依赖于或依赖于使用本产品或依赖本产品而引起的任何直接或间接（无论是过失还是其他形式）的损失或损害，无论是直接的，间接的，后果性的还是其他形式，概不负责。本文档的内容和/或遗漏。 因此，DAIWA明确声明，对于本报告中包含的任何此类信息，任何错误或遗漏，或基于或与之相关的任何或全部责任。 因此，建议您寻求自己的法律，税务或其他建议，并且在评估本文档中的信息时应完全依靠自己的判断，审查和分析。 本文档中包含的数据如有更改，恕不另行通知。DAIWA保留随时修改本报告的权利。DAIWA致力于向其客户提供独立的建议，并很乐意提供任何信息以响应其客户的任何查询。 本报告严格保密，仅供您参考。 本文档中包含的信息不应（全部或部分）复制或以任何形式再分发给任何其他人。 我们和我们的集团公司，关联公司，高级管理人员，董事和雇员可能不时持有或卖出此处提及的公司的证券的多头或空头头寸，或进行买卖，或从事与此类证券有关的任何其他交易并赚取经纪佣金或其他补偿，或担任顾问，或在任何建议以及相关信息或意见方面存在潜在利益冲突。 DAIWA禁止其分析师及其家人在该分析师涵盖的任何公司的证券或衍生工具中保持财务权益。 本报告无意向任何居民，居民或位于任何州，国家或司法管辖区的任何人，公民或实体分发或使用，而该出版物，发行或使用将违反任何成文法则或法规。将要求DAIWA及其关联公司/集团公司遵守任何注册或许可要求。报告中表达的观点准确反映了分析师对本报告所涉及的证券和发行人的个人观点，并且该分析师的薪酬中没有，有或将直接或间接与本报告中的建议或观点有关。那个报告。 本报告不建议美国接受者使用大和资本市场印度私人有限公司或其任何非美国关联公司进行任何证券交易，并且未获得美国接受者将佣金业务定向至大和资本市场印度的任何谅解。私人有限。台湾此研究报告由大和国泰资本市场有限公司在台湾发行，并且仅可在台湾分发给根据《经营法》与大和国泰资本市场有限公司签订推荐合同的机构投资者或特定投资者。证券公司向客户推荐证券交易的法规。台湾的这项研究的接收者可以就研究引起的或与之有关的任何问题与大和国泰资本市场有限公司联系。菲律宾此项研究由DBP-Daiwa Capital Markets Philippines，Inc.在菲律宾分发，该公司由菲律宾证券交易委员会和菲律宾证券交易所有限公司监管。在菲律宾，此研究的收件人可以联系DBP-Daiwa Capital Markets Philippines ，Inc.对于源自研究或与研究有关的任何事项。 DBP-Daiwa Capital Markets Philippines，Inc.建议投资者与专业顾问独立评估拟议交易的具体财务风险以及法律，法规，税收，会计和其他后果。 DBP-Daiwa Capital Markets Philippines，Inc.在出版物中提到的任何市场中都可能拥有该证券的职位或对该证券具有重大利益，或者可能已为此类证券的发行人提供了其他服务。有关相关证券和交易规则，请分别访问SEC和PSE Link，网址分别为http://www.sec.gov.ph/irr/AmendedIRRfinalversion.pdf和http://www.pse.com.ph/。英国该研究报告由大和资本市场欧洲有限公司和/或其分支机构编制，并在