天胶晨报：沪胶震荡偏弱,跌势暂时放缓

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2014-02-26 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 14700元 -150 青岛RSS3 2130美元 +10 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶震荡偏弱，跌势暂时放缓 关注度：★★★★★ 行情回顾 周二，沪胶下跌。主力1405合约报收于14590元/吨，较上一交易日收盘价下跌了215元/吨或1.45%；成交量增加了约23.4万手至48.8万手左右，持仓量减少了7882至18.8万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为14700-14800（-150）元/吨,沪胶基差约为110元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2130（+10）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1860（-20）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1860（-20）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1820（-10）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1905（-15）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12950（-50）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12650（-100）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11900（0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为2050元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为2800元/吨。 消息面：印度橡胶局称，印度1月天然橡胶产量降至93,000吨。印度1月橡胶进口量降至19,696吨，低于上年同期的24,505吨。1月橡胶消费量为82,000吨，高于上年同期的75,810吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货价格下跌，合成胶现货价格稳中有跌；国内经济数据欠佳，人民币大幅贬值，利空国内金融市场；上期所天然橡胶库存维持高位，25日上期所天然橡胶仓单减少了170吨至162880吨；青岛保护区橡胶总库存继续快速上升至34万吨，日本橡胶港口库存继续快速攀升；天胶主产国相继进入停割期，中国橡胶进口量继续大增；主力合约多头增持少于空头增持，多空持仓比增加至78.2%；沪胶主力1405合约下跌，成交量增加，技术面空头信号增加。总体而言，预计沪胶主力1405合约跌势放缓,建议投资者日内操作为宜，14000一线之下不宜追空。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1405-RU1409（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1405） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 经易期货 36431 27143 1 北京中期 3283 251 1 永安期货 6319 70 2 南华期货 15833 11148 2 申万期货 3083 331 2 大连良运 5629 2482 3 银河期货 15610 7373 3 中国国际 3020 396 3 中信期货 4629 -103 4 中信期货 13468 7387 4 南华期货 2978 354 4 银河期货 4250 286 5 华泰长城 13265 6541 5 银河期货 2746 772 5 华泰长城 3340 166 6 华安期货 12713 11233 6 华泰长城 2652 551 6 海通期货 3187 184 7 海通期货 12709 7339 7 广发期货 2401 -403 7 中粮期货 2735 -133 8 新湖期货 12603 7181 8 中信期货 2283 119 8 大地期货 2722 -236 9 华鑫期货 12036 9291 9 瑞达期货 2270 216 9 中国国际 2601 444 10 国投期货 9189 5096 10 永安期货 2045 265 10 新湖期货 2522 758 11 一德期货 7892 7216 11 兴证期货 1978 -5 11 一德期货 2362 420 12 申万期货 7849 4351 12 长江期货 1853 276 12 国泰君安 2312 75 13 中融汇信 7450 5193 13 海通期货 1711 175 13 鲁证期货 1881 439 14 中国国际 6884 4609 14 浙江中大 1710 127 14 天风期货 1611 746 15 大地期货 6732 3845 15 鲁证期货 1615 92 15 成都倍特 1602 134 16 北京中期 6114 4258 16 弘业期货 1538 118 16 北京中期 1586 291 17 神华期货 6081 5840 17 大地期货 1519 708 17 北京首创 1517 317 18 瑞达期货 5921 4175 18 浙商期货 1323 110 18 宝城期货 1446 321 19 上海中期 5683 3776 19 华安期货 1214 105 19 浙商期货 1045 -517 20 光大期货 5430 2998 20 光大期货 1195 153 20 南华期货 952 7 合计 219893 145993 合计 42417 4711 合计 54248 6151 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。