天胶晨报：沪胶跌势放缓,空单逢低减持

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2014-01-09 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 17000元 -300 青岛RSS3 2400美元 -20 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶跌势放缓，空单逢低减持 关注度：★★★★ 行情回顾 周三，沪胶震荡偏弱。主力1405合约报收于16735元/吨，较上一交易日收盘价下跌了80元/吨或0.48%；成交量减少了约17.9万手至44.7万手左右，持仓量减少了6418至22.4万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为16950-17000（-300）元/吨,沪胶基差约为265元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2400（-20）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2220（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2220（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2185（0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2220（-0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为15350（+50）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13200（+50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12650（-50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为3800元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为4350元/吨。 消息面：日本橡胶贸易协会周二晚些时候公布的数据显示，日本11月天然橡胶进口量同比增加41%至63,169吨，但环比减少10%。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货稳中有跌，合成胶现货价格涨跌不一；中国和越南等天然橡胶进入停割期，中国橡胶进口量大量增加，汽车产销继续两旺；上期所天胶库存拐头继续创新高，青岛保护区橡胶总库存继续回升，天然橡胶增加1万多吨，日本港口橡胶库存继续快速回升；主力合约多头减持少于空头减持(永安、海通和华泰长城期货减持明显)，多空持仓比增加至81.4%；沪胶主力1405合约跌势略微放缓，成交量萎缩，技术面空头信号进一步增强。总体而言，预计沪胶主力1405合约或将因技术支撑而反弹，建议投资者前期空单继续逢低适量减持，注意及时止盈，止盈位17000一线，但趋势多单仍然不宜介入。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1401-RU1405（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1405） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国泰君安 22088 -6076 1 银河期货 4652 -182 1 永安期货 7924 -825 2 经易期货 21246 -2245 2 瑞达期货 3798 13 2 大连良运 4242 14 3 中融汇信 20840 -2606 3 永安期货 3686 -705 3 华泰长城 4217 -625 4 国投期货 14209 -5218 4 海通期货 3435 185 4 中国国际 3919 -300 5 华鑫期货 13528 -5307 5 中国国际 3327 347 5 中证期货 3761 -55 6 申万期货 13277 -2975 6 南华期货 3300 -150 6 申万期货 3486 -68 7 海通期货 12755 -10925 7 申万期货 3187 159 7 新湖期货 3397 336 8 中证期货 12527 -5687 8 北京中期 2809 -67 8 中粮期货 3322 125 9 银河期货 11515 -7578 9 安信期货 2701 49 9 海通期货 3309 -604 10 南华期货 10585 -6791 10 光大期货 2509 123 10 银河期货 3301 97 11 中国国际 9235 589 11 中证期货 2462 -82 11 浙商期货 3170 -40 12 永安期货 9214 -4465 12 广发期货 2281 151 12 光大期货 2880 -113 13 北京中期 8619 -8072 13 经易期货 2207 -23 13 上海大陆 2806 112 14 中信新际 8561 450 14 浙江中大 2152 -122 14 大地期货 2536 -238 15 格林期货 8481 -656 15 国泰君安 2113 -53 15 一德期货 2521 170 16 华泰长城 8329 -4816 16 浙商期货 1971 -122 16 南华期货 2472 -21 17 广发期货 7169 -3665 17 大地期货 1933 -12 17 上海中期 2442 -38 18 光大期货 7142 -2667 18 鲁证期货 1870 -72 18 中钢期货 2280 -2 19 国海良时 6509 -2716 19 华泰长城 1738 64 19 安信期货 2194 166 20 鲁证期货 6396 -2077 20 格林期货 1696 -531 20 鲁证期货 1961 392 合计 232225 -83503 53827 -1030 66140 -1517 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。