传媒行业周报：教育转型依然火热，关注优质低估值个股

第 1 页 共 22 页 证券研究报告 传媒行业周报 （2016.12.12-2016.12.18） 教育转型依然火热，关注优质低估值个股 2016.12.18 李亚军（分析师） 肖明亮(研究助理) 电话： 020-88863187 020-88832290 邮箱： liyj@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310516060001 A1310115100005 投资要点：  板块行情走势：本周传媒指数下降4.36%，落后沪深300指数0.13个百分点，在申万28个一级子行业指数中排名第二十三。本月传媒指数下降7.96%，落后沪深300指数5.33个百分点。本周传媒估值环比下降4.29%，细分板块估值全面下跌。  行业动态：国务院取消影视演员资格证，打破传统思维不再“纸上谈兵”；行业协会打击电视剧收视率造假：制片方购买收视率每集达50万；文化部：网络直播平台须有许可证 主播要实名；视频行业BAT份额超过50％；三部委下发广电系整合意见 关注其投资受益方；多层资本市场文化板块扩大，1400家文化企业发力股权融资；工夫、华谊、网易影业联手 《阴阳师》将拍影视剧；广电总局：微博微信等社交应用传播视听节目应取得许可证；梦想直播与掌阅科技达成战略合作 将在明年共同孵化百部优质IP。  公司要闻：12月13日奥飞娱乐拟以自有资金认缴广东奥飞动漫文化产业投资基金第二期出资2亿元人民币；勤上光电于12月16日通过香港勤上拟以现金的形式收购爱迪教育100%股权事项，标的估值29亿人民币；乐视网经公司及各有关方论证确认，公司正在筹划通过非公开发行股票及其他资本方式引入战略投资者事项；骅威文化12月12日董事会会议审议通过了《关于全资子公司第一波对其子公司追加投资的议案》；光线传媒于12月12日与海汇投资、前海润策及广州弧品签署了《股权转让协议》；思美传媒于2016年4月完成对爱德康赛的收购，爱德康赛公司已完成2015年度的业绩承诺。  行业投资逻辑  投资逻辑：成长股板块今年回调较多，不少板块与个股当前估值趋于合理，前期市场震荡下行背景下，错杀优质个股有望反弹。推荐关注院线、优质内容标的、教育板块（中高端幼教、K12培训、国际学校等）、国企改革板块，侧重关注业绩增长具备确定性增长的成长类个股。随着开元仪器收购教育标的过会，表明当前教育板块并购政策依然支持，重申教育板块依然是当前可以重点关注的板块，重点关注两类标的：其一是深度布局教育板块与生态，关注勤上光电、威创股份；其二是积极转型教育领域，后期弹性较足的体量较小的标的，关注方直科技、盛通股份、广弘控股（兼具国企改题材、土地价值重估）等。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业 行业指数走势 指数表现 涨跌（%） 1M 3M 6M 绝对表现 -8.70 -4.58 -1.74 相对表现 -6.27 -7.89 -9.86 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 43.49 平均估值 50.56 历史最高 124.40 历史最低 25.97 相关报告 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2015-12-182016-01-182016-02-182016-03-182016-04-182016-05-182016-06-182016-07-182016-08-182016-09-182016-10-182016-11-18沪深300传媒指数0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002013-01-182013-04-192013-07-122013-09-302013-12-272014-03-212014-06-132014-09-052014-11-282015-02-172015-05-152015-08-072015-10-302016-01-302016-05-012016-07-242016-10-23传媒历史平均 第 2 页 共 22 页 目录 行业投资逻辑 ....................................................................................................................................................... 1 1. 市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 4 1.1. 本周传媒落后沪深300指数0.13个百分点，细分板块营销传播表现最优 ................................... 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第二十三，行业指数下跌4.36% ............................................................ 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第二十七，落后沪深300指数5.33% .................................................... 4 1.1.3. 本周传媒子版块营销传播表现最优 ........................................................................................ 5 1.1.4. 本周传媒估值下降，子板块估值全面下跌 ............................................................................ 5 1.2. 本周个股表现一览 ............................................................................................................................... 6 1.3. 传媒中概股一周行情 ........................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ....................................................................................................................................................... 8 3. 公司要闻一览 ..................................................................................................................................................... 10 4. 行业一周数据透视 ............................................................................................................................................. 12 4.1 内地票房TOP10排行榜（2016/12/05-2016/12/11）....................................................................... 12 4.2 电视剧网络播放排行榜（2016/12/12-2016/12/18） ........................................................................ 14 4.3 综艺节目排行榜（2016/12/05-2016/12/11） .................................................................................... 15 5. 个股股价倒挂分析 ............................................................................................................................................. 15 5.1 行业定增倒挂个股 ............................................................................................................................. 15 第 3 页 共 22 页 图表目录 图表1 本周一级子行业收益情况 .................................................................................................................. 4 图表2 一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ........................................................................................... 4 图表3 本周以来传媒子版块营销传播表现最优 ........................................................................................... 5 图表4 本月以来传媒子版块平面媒体表现最优 ........................................................................................... 5 图表5 本周传媒估值下跌 .............................................................................................................................. 5 图表6 本周细分板块估值全面下跌 .............................................................................................................. 5 图表7 一级行业最近一周绝对、相对收益情况 ........................................................................................... 6 图表8 中概股美股行情 .................................................................................................................................. 7 图表9