白糖期货日报：郑糖将受外盘提振

敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月11日 白糖期货 日报 行情数据 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZCE1405 4461 4555 4460 4531 47 1.05% ICE1403 15.61 15.68 15.35 15.64 -0.09 -0.57% 国外市场 机构观点 巴西行业分析机构Datagro总裁称，2014/15年度全球糖市将面临160万吨的缺口，2013/14年度仍然过剩262万吨。 泰国 麦格理银行分析师在迪拜糖业大会上称，泰国2014/15年度糖产量或创近1200万吨的纪录高位。 其并称2014/15年度澳大利亚糖产量或不会增加；但巴西糖产量预计将下滑至3830万吨，2013/14年度为3870万吨。 国内市场 主产区现货价格 地区 南宁 柳州 昆明 甸尾 湛江 现货价格 4630 4620-4630 4470-4500 4440-4460 4600 与前一日比较 0 0 -10 -10 50 销区现货价格 地区 上海 青岛 成都 广州 北京 现货价格 4800 5200 4620 4620 4820 与前一日比较 0 0 0 0 -10 期现（柳州）价差 SR1405-柳州价格 SR1409-柳州价格 -94 -57 替代糖 玉米价格 全国 山东 吉林 2366.05 2240 2250 淀粉糖价格 全国 山东 广东 2944 2900 3100 注册仓单 仓单数量 仓单有效预报 库存合计 915 2650 3565 华泰长城期货研究所（上海） 袁嘉婕 yuanjiajie@htgwf.com （021）68758569 郑糖将受外盘提振 白糖期货 日报 2 敬请参阅最后一页的免责声明 巴西原糖进口利润 进口成本 进口盈利 ICE 3月 ICE3月-ZCE5月 3750 780 ZCE主力合约成交量 成交量 持仓量 与前一日比较 537028 610264 50926 产销数据 2013/14榨季广西开榨糖厂102家，截至1月底累计入榨甘蔗3611万吨，同比增加25.7万吨；产糖430万吨，同比增加1万吨；销糖177万吨，同比减少54万吨；产销率41.2%，同比下降12.7个百分点；工业库存253万吨，同比增加55.5万吨；平均糖价4992元/吨，同比下降702元/吨；平均出糖率11.91%，同比下降0.05个百分点。 其中1月份单月产糖237万吨，同比增加17.2万吨；销糖60万吨，同比减少19.3万吨。 总结与建议 外盘原糖提振郑糖 外盘原糖昨日低开高走，最终ICE3月合约收跌0.12美分，或0.8%，收报15.73美分/磅，与前一日大致持稳。目前原糖市场除了关注巴西天气对于巴西产量的影响之外，印度是否批准原糖出口的激励政策也是至关重要的，市场静待印度情况，印度食品部长此前表示周五或考虑该提议。目前各机构纷纷下调对于2014/15榨季巴西的糖产量预期，ECOM表示巴西主产区天气干燥，今年甘蔗产量较2013年至少削减5%。多家天气预报机构称干旱将持续至4月份。在印度补贴政策不明的情况下，国际原糖市场还将维持强势。而郑糖短期将进入基本面真空的状态中，主要跟随原糖走势，郑糖近期受到外盘原糖提振，一改年前疲弱走势。 白糖期货 日报 3 敬请参阅最后一页的免责声明 行情回顾 国际原糖价格走势分析 1、 全球供求平衡 图3：ISO全球糖市供求平衡表 信息来源：ISO、华泰长城期货投资咨询部（上海） 图1：郑糖指数走势图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图2：ICE原糖指数走势图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图4：ISO全球食糖供需平衡与库存消费比 图5：kingsman供需平衡表 白糖期货 日报 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2、 巴西情况概述 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图6：巴西中南部双周甘蔗压榨量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图7：巴西中南部双周食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 5 敬请参阅最后一页的免责声明 图10：乙醇平衡价格超过原糖 信息来源：华泰长城期货投资咨询部（上海） 3、 泰国面临增产 图8：巴西双周制食糖比例 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图9：巴西中南部有水乙醇国内销售量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 6 敬请参阅最后一页的免责声明 4、 印度出口压力 图11：泰国食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图12：泰国食糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图13：泰国原糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图14：泰国白糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 7 敬请参阅最后一页的免责声明 郑糖价格走势分析 1、 国内食糖产销情况 图15：印度食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图16：印度Kollhapur白糖报价 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图17：昆明糖会国内产量预估 广西云南广东海南福建四川湖南其他甘蔗糖2012/13年791.5224.19121.2549.781.625.381.652.972013/14年800（+-30）240-250135500.93.5-4.51.6-1.75-5.422013/14最小值770240135500.93.51.652013/14最大值830250135500.94.51.75.42 新疆黑龙江内蒙古河北其他甜菜糖全国2012/13年54.6623.6916.285.977.91306.842013/14年403185.87.913502013/14最小值403185.87.91280.72013/14最大值403185.87.91352.22 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图18：新糖上市进度 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 8 敬请参阅最后一页的免责声明 图19：现货价格 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图20：柳盘近月-郑盘近月 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图21：碳酸饮料消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图22：糖果消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图23：罐头消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图24：乳制品消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 9 敬请参阅最后一页的免责声明 2、 13/14榨季进口压力小于上一榨季 图25：冷冻饮品消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图26：替代糖价格优势弱化 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图27：中国食糖分月进口图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图28：巴西对中国出口分月图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 10 敬请参阅最后一页的免责声明 3、 13/14榨季食糖库存消费比 图31：食糖库存消费比 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图29：中国从巴西进口食糖量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图30：盘面配额外进口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 11 敬请参阅最后一页的免责声明 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼11层 电话：4006280888 网址：www.htgwf.com 番禺营业部 广州番禺区市桥街清河东路338号中银大厦2205、2206、2207房 电话：020-84701499 传真：020-84701493 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路28号易亨大厦12层1209房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 惠州营业部 惠州市新岸路1号世贸中心第16层F 电话：0752- 2055272 传真：0752-2055275 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦7层01-05单元 电话：021-68753986 传真：021-68752700 大连营业部 大连市会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2312房 电话：0411- 84807967 传真：0411-84807267 深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-23942178传真：0755-83252677 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183号荣基国际广场公寓 25层01-08号房 电话：0759-2669108传真：0759-2106021 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路62号鸿灵－纽约纽约大厦25楼5-6号 电话：0851-5833569 传真：0851-5833570 深圳竹子林营业部 深圳福田区竹子林中国经贸大厦22层ABCDEFGHJ及13层ABC 电话：0755-83774627传真：0755-83774706 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦802B室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929 佛山营业部 佛山市禅城区季华五路 21号金海广场 1401—1404室 电话：0757-83809098传真：0757-83806983 无锡营业部 无锡市中山路343号东方广场A栋22楼H/I/J座 电话：0510-82728358 传真：0510-82728913 珠海营业部 珠海市吉大海滨南路 47号光大国际贸易中心 2308、2309室 电话 :0756-3217877传真 :0756-3217881 郑州营业部 郑州市金水区未来大道69号未来公寓 601、602、603、605、616室 电话：