白糖期货日报：郑糖将受外盘提振

敬请参阅最后一页的免责声明 2014年2月7日 白糖期货 日报 行情数据 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZCE1405 4386 4398 4373 4386 -27 -0.61% ICE1403 16.08 16.17 15.75 15.85 -0.25 -1.55% 国外市场 机构观点 分析机构Green Pool周四在一份电邮报告中称，预计2014/15榨季全球糖市供应过剩量将降至160万吨，而2013/14榨季糖市供应过剩量料为550万吨. 预计2014/15榨季糖产量将下滑0.1%，至1.813亿吨，消费量增加2.1%，至1.786亿吨。 泰国 泰国方面公布的最新数据显示，新榨季开始以来泰国的甘蔗收榨和食糖生产进度继续高速推进，截至1月22日泰国50家糖厂的日产糖量已接近11.7万吨的最高记录。 国内市场 主产区现货价格 地区 南宁 柳州 昆明 甸尾 湛江 现货价格 4600 4600-4620 4470-4500 4430-4470 4550-4600 与前一日比较 0 0 0 0 0 销区现货价格 地区 上海 青岛 成都 广州 北京 现货价格 4800 5200 4640 4690 4800 与前一日比较 0 0 0 0 0 期现（柳州）价差 SR1405-柳州价格 SR1409-柳州价格 -224 -202 替代糖 玉米价格 全国 山东 吉林 2366.05 2240 2250 淀粉糖价格 全国 山东 广东 2944 2900 3100 注册仓单 仓单数量 仓单有效预报 库存合计 915 2650 3565 巴西原糖进口利润 进口成本 进口盈利 ICE 3月 ICE3月-ZCE5月 华泰长城期货研究所（上海） 袁嘉婕 yuanjiajie@htgwf.com （021）68758569 郑糖将受外盘提振 白糖期货 日报 2 敬请参阅最后一页的免责声明 3585 800 ZCE主力合约成交量 成交量 持仓量 与前一日比较 182544 584624 -43982 现货价格 柳州批发市场行情震荡整理，主产区现货报价均持稳，各地成交一般。具体情况如下： 柳州：中间商报价4600-4620元/吨，报价较上午不变，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4600-4610元/吨，宜州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 南宁：中间商报价4610元/吨，报价较上午不变，成交一般；部分糖厂南宁站台、柳州站台、海南船板报价4600元/吨，钦州码头报价4650元/吨，厂仓车板报价4580-4650元/吨，报价较上午不变。 湛江：中间商报价4510元/吨，集团报价4600元/吨，报价较上午不变，成交一般。 云南：昆明中间商一级糖报价4480元/吨，报价较上午不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价4700-4730元/吨，报价较上午不变，成交一般。 总结与建议 外盘原糖提振郑糖 前期我们一直在强调巴西天气需要投资者高度关注，是空头的最大风险所在，在春节期间，由于巴西天气干旱，损及巴西的主要甘蔗种植区，导致市场担忧巴西的供应下降，外盘原糖大幅上涨。ICE原糖3月合约从最低的14.7美分上涨至16美分上方。巴西糖及乙醇咨询公司Datagro下调了对巴西2014/15年度甘蔗产量的预估。巴西的甘蔗收割将于4月开始。另外印度国会再次推迟了针对该国原糖生产商资助的决定，市场预期印度原糖充斥国际市场的可能性不大。因此近期来看，原糖价格将会维持强势走势。郑糖受外盘原糖春节大涨提振，在节后首个交易日易出现上涨行情。 白糖期货 日报 3 敬请参阅最后一页的免责声明 行情回顾 国际原糖价格走势分析 1、 全球供求平衡 图3：ISO全球糖市供求平衡表 信息来源：ISO、华泰长城期货投资咨询部（上海） 图1：郑糖指数走势图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图2：ICE原糖指数走势图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图4：ISO全球食糖供需平衡与库存消费比 图5：kingsman供需平衡表 白糖期货 日报 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2、 巴西情况概述 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图6：巴西中南部双周甘蔗压榨量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图7：巴西中南部双周食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 5 敬请参阅最后一页的免责声明 图10：乙醇平衡价格超过原糖 信息来源：华泰长城期货投资咨询部（上海） 3、 泰国面临增产 图8：巴西双周制食糖比例 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图9：巴西中南部有水乙醇国内销售量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 6 敬请参阅最后一页的免责声明 4、 印度出口压力 图11：泰国食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图12：泰国食糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图13：泰国原糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图14：泰国白糖分月出口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 7 敬请参阅最后一页的免责声明 郑糖价格走势分析 1、 国内食糖产销情况 图15：印度食糖产量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图16：印度Kollhapur白糖报价 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图17：昆明糖会国内产量预估 广西云南广东海南福建四川湖南其他甘蔗糖2012/13年791.5224.19121.2549.781.625.381.652.972013/14年800（+-30）240-250135500.93.5-4.51.6-1.75-5.422013/14最小值770240135500.93.51.652013/14最大值830250135500.94.51.75.42 新疆黑龙江内蒙古河北其他甜菜糖全国2012/13年54.6623.6916.285.977.91306.842013/14年403185.87.913502013/14最小值403185.87.91280.72013/14最大值403185.87.91352.22 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图18：新糖上市进度 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 8 敬请参阅最后一页的免责声明 图19：现货价格 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图20：柳盘近月-郑盘近月 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图21：碳酸饮料消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图22：糖果消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图23：罐头消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图24：乳制品消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 9 敬请参阅最后一页的免责声明 2、 13/14榨季进口压力小于上一榨季 图25：冷冻饮品消费 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图26：替代糖价格优势弱化 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图27：中国食糖分月进口图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图28：巴西对中国出口分月图 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 10 敬请参阅最后一页的免责声明 3、 13/14榨季食糖库存消费比 图31：食糖库存消费比 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图29：中国从巴西进口食糖量 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图30：盘面配额外进口 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 白糖期货 日报 11 敬请参阅最后一页的免责声明 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼11层 电话：4006280888 网址：www.htgwf.com 番禺营业部 广州番禺区市桥街清河东路338号中银大厦2205、2206、2207房 电话：020-84701499 传真：020-84701493 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路28号易亨大厦12层1209房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 惠州营业部 惠州市新岸路1号世贸中心第16层F 电话：0752- 2055272 传真：0752-2055275 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦7层01-05单元 电话：021-68753986 传真：021-68752700 大连营业部 大连市会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2312房 电话：0411- 84807967 传真：0411-84807267 深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-23942178传真：0755-83252677 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183号荣基国际广场公寓 25层01-08号房 电话：0759-2669108传真：0759-2106021 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路62号鸿灵－纽约纽约大厦25楼5-6号 电话：0851-5833569 传真：0851-5833570 深圳竹子林营业部 深圳福田区竹子林中国经贸大厦22层ABCDEFGHJ及13层ABC 电话：0755-83774627传真：0755-83774706 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦802B室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929 佛山营业部 佛山市禅城区季华五路 21号金