金属期货日报：铜价探底回升,螺纹钢压力不减

请务必阅读正文后的免责申明部分 1 近期观点 铜价探底回升，螺纹钢压力不减 20140122 铜价探底回升，螺纹钢压力不减 20140121 铜价重心下移，螺纹钢仍面临下行压力 总理李克强周三表示，将按照十八届三中全会的部署，全面深化改革，进一步扩大开放，保持宏观政策连续性和稳定性，积极扩大内需，促进经济平稳增长。周三，中国股市双双收红，沪市收涨2.16%，报2051.75点，涨43.44点。为去年11月18日来最大涨幅。 世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2013年1-11月全球铜市供应过剩37.5万吨。 2012年全年铜市供应过剩24.4万吨。 前11个月全球铜市消费量为1928.5万吨，2012年同期为1848.9万吨。中国表观需求增加84.5万吨至891.9万吨。全球精炼铜产量同比上升6.4%至1966万吨，中国增幅明显。Morgan Stanley将其对2014年铜价预估上调3%至每磅3.35美元，将明年铜价预估上调8%至每磅3.36美元。 据钢铁指数(The Steel Index)的数据，全球铁矿石基准价格——中国天津港铁矿石价格周一下跌了2%，至每吨124.80美元，为去年7月份以来最低。今年年初以来铁矿石价格已经下跌了7%，过去11个交易日中有9个交易日下滑。从波罗的海指数也可以看到需求减弱的痕迹。瑞银估计，铁矿石海运市场的供应过剩量将从2012年的200万吨上升至2016年的2.62亿吨。 分析师：苑广山 从业资格编号：F0275908 投资咨询编号：Z0001475 研究发展部 金属期货研究组 TEL：（86 21）63733100 Email：yuanguangshan@gmail.com 金属期货日报 2014年01月23日 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 2 二、有色及螺纹钢操作策略 有色金属： 总理李克强周三表示，将按照十八届三中全会的部署，全面深化改革，进一步扩大开放，保持宏观政策连续性和稳定性，积极扩大内需，促进经济平稳增长。周三，中国股市双双收红，沪市收涨2.16%，报2051.75点，涨43.44点。为去年11月18日来最大涨幅。 世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2013年1-11月全球铜市供应过剩37.5万吨。 2012年全年铜市供应过剩24.4万吨。 前11个月全球铜市消费量为1928.5万吨，2012年同期为1848.9万吨。中国表观需求增加84.5万吨至891.9万吨。全球精炼铜产量同比上升6.4%至1966万吨，中国增幅明显。Morgan Stanley将其对2014年铜价预估上调3%至每磅3.35美元，将明年铜价预估上调8%至每磅3.36美元。 操作策略：伦铜价格下跌0.64%，价格中枢仍位于7300一线。全球铜市全年预计过剩超过40万吨，较去年增加近一倍。中国静观需求量增加85万吨左右，但这些增加的铜的去向不明，市场普遍认为并未完全进入实体经济，保税区的融资铜增长较快，吸纳了部分进口铜。我们认为后市铜价将维持震荡走势，区间51200-52500维持高抛低吸思路。 螺纹钢： 据钢铁指数(The Steel Index)的数据，全球铁矿石基准价格——中国天津港铁矿石价格周一下跌了2%，至每吨124.80美元，为去年7月份以来最低。今年年初以来铁矿石价格已经下跌了7%，过去11个交易日中有9个交易日下滑。从波罗的海指数也可以看到需求减弱的痕迹。瑞银估计，铁矿石海运市场的供应过剩量将从2012年的200万吨上升至2016年的2.62亿吨。 诸多钢企纷纷晒出年终“成绩单”中，主业亏损占据多数。而中国钢铁工业协会最新统计显示，去年前11个月，钢铁全行业实现利润116.8亿元，行业利润率仅0.48%。这已是国内钢企进入明显低谷期的第三年。宝钢集团、武钢集团、马钢集团等钢企业务结构中，非钢产业贡献利润过半。 操作策略：沙钢最新出厂价维持不变。螺纹钢基本面无大的变化，原料需求停滞，钢材现货出货也近乎停滞，商家离场节奏加快，市场基本处于半休市状态，利多的因素不多。央行释放流动性令昨日螺纹钢铁矿石等品种期货价昨日持稳，但后市持续反弹的难度较大。预计短期钢材类品种仍存在压力。建议暂时维持观望或区间高抛低吸操作。 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 3 三、行业数据 1、LME有色金属库存及现货升贴水 品种 库存 增减 三个月升贴水 铜 330675 ↓3875 b44/b46 铝 5468900 ↓7275 c44/c42 锌 876650 ↓3100 c1/level 镍 260832 ↓432 c54/c52 锡 9510 ↑40 b12/b14 铅 209450 ↑200 c27/c25 2、国内有色金属现货报价及升贴水 （注： b为升水，c为贴水，level为平水。） 品种 最低 最高 涨跌 升贴水 铜 51550 51800 ↓250 c200/c50 铝 13630 13690 ↓50 c95/c35 铅 14010 14130 ↓20 c150/c30 1#锌 15050 15110 ↓20 c200/c140 0#锌 15110 15170 ↓20 c140/c80 3、上海基本金属保税库溢价 品种 最低-最高 均价 涨跌 铜 160 - 180 170 0 铝 265 - 275 270 0 锌 165 - 175 170 -5 镍 160 - 180 170 0 金属期货日报 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分 4 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 网址：http：//www.shhxqh.com