中信期货-股指期货周报：期指短期仍存压力,但或先抑后扬

中信期期指本期摘上周市盘整理点，周数则上主力持多头信成向下的利多现货市另外中周资金一定资总结与于近期如果银认为春近期空下破， 期货研究|股指短期仍摘要 市场回顾：上理状态，但是周度下跌 0.4上涨 0.12% 持仓分析：总信心不足，所下破位的迹象多支撑，恐多市场资金面分中小板和创业金面，短期走资金回补需求与展望：信息期新股最大利银行股能企稳春节前的两周空单仍可继续则反弹期指股指期货周仍存压力上周市场符合是前四天企稳1%；沪深 30总持仓持续下所以横盘整理象，不过本周多方谨慎心态分析：金融板业板资金面也走势难言有效求，这可能对息面真空，市利空逐渐淡化稳，则市场将周时间，市场续持有，如果指突破 2230周报 力 但或合我们上周周稳略反弹被周00指数周度下降使得市场理一周后市场周资金重新回态还是难以消板块作为资金也与走势背离效企稳，但是对后期走势形市场缺乏方向化，因此预计下将可能再度演场或呈现先抑果本周再度下也开始逐步减 或先抑后周报预期，在周五的回落完度下跌 1.2%；场下跌趋势得场也没有形成回流或对选择消除，一旦空金的中流砥柱离，不利于其是需要注意的形成一定支撑向指引，则市下行空间也不演绎小波段的抑后扬格局，下跌，则可考减仓 后扬 在新股压力缓完全回吐，最创业板指数得到缓和，但成反弹走势，择方向较为重空方回补，市柱，上周全面其形成持续上的是，金融股撑 市场呈现惯性不会太大，19的春节红包行投资者也不考虑逐步获利 和后跌势放缓终沪综指报收数则上涨 3.12是多头同步减而且在上周五要，但是如果场压力或再度流出对市场形攻态势，因此持续资金流出下挫的可能较960－1980支情，因此总体宜过分悲观。离场的操作 缓，维持横收2004.952%,中小板指减仓也显示五还略微形果没有更强度增加 形成拖累，此单独看上出后也存在较大，但由支撑会较强，体看，我们。操作上，，如果没有中信期货www.cit更多资讯请关注本 金融期货刘宾 0755-832liubin@c从业资格投资咨询 近期相关【中证股指革政策进入后抑】 【中证股指放正能量 指，货研究部 ticsf.com 讯和研究 本司网站 货组： 212741 citicsf.com格号：F02312询号：Z00000关报告： 指2013年4季入关键期 期指指2014年年报期指曙光初现2014‐01‐06268 038 季度报——改指走势或先扬报——改革释现】 6 中信期货研究|股指期货周报 2014年1月20日 2 / 11 目录 期指短期仍存压力 但或先抑后扬..................................................................................................................... 1 本期摘要 .............................................................................................................................................................. 1 一、 市场回顾与展望：银行股成拖累 但警惕超跌反弹 .......................................................................... 3 二、观点回顾 ....................................................................................................................................................... 4 三、期指市场数据统计与分析............................................................................................................................ 4 3.1 交易量和持仓量变化：盘整格局持仓下降 但成交仍较活跃 ................................................................... 4 3.2 沪深 300 资金面分析：资金流出仍在延续 对企稳不利 ........................................................................... 6 3.3 套利分析： 期现套利机会仍然存在 但跨期机会仍不大 ......................................................................... 8 3.4 股指期权：卖出看涨期权和卖出看跌期权 .............................................................................................. 10 免责声明 ............................................................................................................................................................ 11 图1: 中信29个一级行业连续两周涨跌幅，以及涨跌幅的变化 单位 % ........... 4 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 4 图2: 全球主要股票指数周度表现 单位 % ....................................................... 4 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 4 图3: 四份期指合约持仓量日均变化 单位：手 ...................................................................... 5 图4: 上周持仓变化 单位：手 ........................................................................ 5 图5: 前五位会员多空持仓集中度 单位：% ........................................................................... 5 图6: 前20为会员净空持仓（空头‐多头） 单位：手 ................................................................................. 5 图7: 沪深300行业一周资金流向走势图 单位：亿元 .................................................................... 7 图8: A股市场资金流向 单位 亿元 ................................................................................... 7 图9: 上周1分钟基差走势 单位：点 ...................................................................................... 9 图10: 日间基差走势 单位：点 .......................................................................................... 9 图11: 跨期价差走势图 单位 点 ............................ 9 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................... 9 图12: 股指期权策略 单位 点 .............................. 10 资料来源：WIND 中信期货研究部 ................................................................................................................. 10 表1: 上周观点回顾 ............................................................................................................................................ 4 表2: 四份期指合约一周日均持仓量、成交量较前一周变化 ........................................................................ 6 表3: 上周四个合约持仓变化 ............................................................................................................................ 6 表4: 上周前20会员持仓变化（当月合约和次月合约合并计算） .............................................................. 6 表5: 资金流向一周表现 .................................................................................................................................... 7 表6: 沪深300分行业一周表现 .........................................