焦炭焦煤期货日报：市场悲观情绪蔓延焦炭、焦煤延续调整

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年1月20日 焦炭焦煤期货 周报 期货、现货价格变动 当周期货行情回顾 上周焦炭期货小幅震荡、全周下跌0.51%。焦煤期货在后半周再度破位下行，全周下跌2.13%。前周周末焦炭、炼焦煤港口库存双双下降，BDI指数暴跌也预示炼焦煤进口压力暂时有所减轻，上周一早盘焦炭、焦煤快速反弹，但无法突破整数关口压力，此后持续回落至收盘；周二受沪钢反弹带动，焦炭拉出12月份调整以来最大阳线，焦煤也小幅收高；周三焦炭、焦煤小幅震荡后，周四受现货大幅降价利空打击，焦炭、焦煤再度下挫，焦煤更是出现破位下行走势，并创下历史新低；周五焦炭、焦煤延续跌势。 焦炭现货 市场 上周国内焦炭市场延续弱势，各地价格继续小幅下跌，跌幅较前周相比略有收窄。至本周末，河北、内蒙及东北地区多地价格普遍下跌幅度达到80-100元，山西及河南等地表现略为滞后，华东地区累积降价幅度则在70元左右，出货情况整体较差，由于钢材市场的持续疲弱，下游盈利状况不佳，使得本月焦炭价格持续承压下跌，并且随着各地销售情况的转弱，上周焦化企业限产力度加大，预计春节前焦企开工率方面仍将有一定幅度下调。年前市场气氛普遍较悲观，各地以看跌居多，下周部分地区预计将继续小幅补跌，市场持续走弱。 焦煤现货 市场 上周国内炼焦煤市场继续呈现小幅下行走势，山西焦煤集团公路价格变动对主流价格影响不大，主要大矿挂牌价格暂无调整，整体市场成交较冷清。随节假日临近，冬季炼焦煤市场首轮下调基本接近尾声，短期市场将呈现弱势盘整态势。下游钢厂及焦化企业炼焦煤库存呈高位下降走势，多数下游企业已开始降低原料库存的使用天数，短期多以消耗为主，受此影响下游需求疲弱。下游企业原料库存需求将很难支撑煤价节后回调，春节期间将维持短期弱势。目前商家已准备陆续歇业离市，考虑后期价格风险较大，进口煤市场将继续延续低迷态势，市场操作较为谨慎。预计短期国内炼焦煤价格弱势维稳，大矿挂牌价格调整还将等待节后消息。 主力合约周度 开盘 最高 最低 收盘 周涨跌幅 焦炭J1405 1385 1400 1365 1375 -0.51% 焦煤JM1405 986 994 959 963 -2.13% 螺纹钢RB1405 3484 3509 3449 3470 -0.63% 主要焦炭现货 市场报价 (元/吨） 山西太原 山西河津 山西太原 山西河津 河北唐山 1150 1155 1310 1385 1360 二级、出厂价 二级、出厂价 一级、出厂价 一级、出厂价 二级、到厂价 折合标准品 1459 1465 1530 1606 1475 期现价差 -84 -90 -155 -231 -100 主要焦炭现货 市场报价 (元/吨） 山东潍坊 上海 天津港 连云港 渤商所焦炭 1420 1450 1445 1390 1242 二级、出厂价 二级、出厂价 准一级、平仓价 二级、平仓价 收盘价 华泰长城期货投资咨询部 尉俊毅 weijunyi@htgwf.com （021）68755929 市场悲观情绪蔓延 焦炭、焦煤延续调整 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年1月20日 焦炭焦煤期货 周报 折合标准品 1546 1592 1482 1556 1354 期现价差 -171 -217 -107 -181 21 主要城市焦煤 现货市场报价 (元/吨） 山西柳林焦煤 河北唐山主焦煤 河南平顶山焦煤 黑龙江七台河焦煤 淮北主焦煤 1100 1130 1120 1300 1147 车板价 到厂价 车板价 出厂价 车板价 折合标准品 1377 1127 1087 1290 1134 期现价差 -414 -164 -124 -327 -171 主要港口焦煤 现货市场报价 (元/吨） 京唐港澳洲产焦煤 京唐港俄罗斯产瘦焦煤 京唐港美国产焦煤 日照港澳大利亚产主焦煤 日照港俄罗斯产肥煤 1075 960 1040 1050 1000 港口提货价 港口提货价 港口提货价 港口提货价 港口提货价 折合标准品 1041 975 1006 1046 － 期现价差 -78 -12 -43 -83 － 期现价差 1月17日焦炭主力合约1405期现价差较前周扩大7元/吨至133元/吨。上周期货价格与渤商所现货（二级冶金焦）价格走势雷同，期现价差变化不大。 1月17日焦煤主力合约1405期现价差较前周扩大6元/吨至贴水77元/吨。（现货为京唐港澳洲产焦煤，S0.6V24A8.5G85Y18，最新价1040元/吨） 基本面 宏观经济 重要经济数据公布 1、1月16日消息 央行公布了最新的外汇占款数据，2013年12月外汇占款增加2729亿元，截至12月末外汇占款总额为286303.83亿元，新增金额已连续两个月回落。 2、中国人民银行15日发布了2013年金融统计数据报告，数据显示，去年全年人民币贷款新增8.89万亿元，比上年多增6879亿元；全年人民币贷款占社会融资规模的51.4%，这一比重为年度的历史最低水平，比上年低0.6%。年末广义货币(M2)余额110.65万亿元，同比增长13.6%，分别比11月末和上年末低0.6个和0.2个百分点。 3、中国国土资源部16日消息称，2013年中国住房用地供应13.82万公顷，同比增加24.7%，达历年最高。 4、12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，与上月相比，70个大中城市中，上涨的城市有65个，价格下降的城市有2个。环比价格变动中，最高涨幅为1.1%，最低为下降1.7%。与上年同月相比，上涨的城市有69个。12月份，同比价格变动中，最高涨幅为21.9%，最低为下降2.8%。 5、美国财政部网站发布的数据显示，中国去年11月增持美国国债122亿美元，至1.317万亿美元，创下历史新高。这一数据原定于周四上午9点公布。日本同月增持120亿美元，至1.186万亿美元。 重要财经 消息 中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，货币供应量是个抽象概念，应该主要看物价，GDP，就业三个数据，货币供应量是在这三者之间寻找平衡，由于中国经济发展相对稳健，物价相对稳定，不能断言中国货币供应量存在超发现象。 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年1月20日 焦炭焦煤期货 周报 供给 行业要闻 中国煤炭工业协会副会长姜智敏上周三表示，2013年全国整顿关闭煤矿770余处，技改提升小煤矿490多处，兼并重组小煤矿610处，累计淘汰落后产能2亿多吨。预计2014年全国煤炭供应能力40亿吨左右，前期形成的巨大国内煤炭产能释放的压力依然较大，煤炭产量仍将呈现小幅增长态势，预计全年产量38亿吨左右，增速为2.7%。 产量 1、2013年11月份，全国焦炭产量3940万吨，同比增长7.2%。1-11月份，全国焦炭产量43595万吨，同比增长8.1%。 2、2013年11月份，全国炼焦煤产量4827.58万吨，环比减少118.32万吨。1-11月份，全国原煤产量5.21亿吨，同比增长5.31%。 进出口 1、2013年12月我国出口焦炭及半焦炭75万吨，比上月增加7万吨。完成出口金额为17886.8万美元。2013年1-12月我国累计出口焦炭及半焦炭467万吨，较2012年同期增加365万吨，同比增长3.58倍。 2、2013年11月份进口炼焦煤660万吨，同比增长13.6%。1-11月我国累计进口炼焦煤6740.41万吨，同比增长46.43%。 库存 1、截至1月17日，天津港焦炭总库存较前周增加4万吨至251万吨，连云港库存19.3万吨，日照港库存21万吨。 2、截至1月17日，京唐港489万吨，较前周减少11万吨，日照港库存214.6万吨，较前周减少1.4万吨。天津港港口炼焦煤库存42万吨，连云港库存20万吨，防城港库存215万吨。 3、上周末50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1309.04万吨，与前周相比增加15.02万吨，环比增幅为1.16%。 需求 钢铁行业 据中钢协数据显示，1月上旬钢协重点钢企粗钢日均产量为167.5万吨，旬环比增加2.2%，全国粗钢日产量估算值为199.7万吨，旬环比增加1.9%。截至1月上旬末，钢材库存量为1214万吨，较上期末下降5.7%。 技术面 趋势分析 焦炭主力合约1405小幅收跌，目前进入震荡阶段，总体趋势依然向下。 焦煤主力合约1405破位下行，短期趋势再度向下，但下跌空间不大。 压力支撑位 焦炭主力合约1405支撑位：1340元/吨，压力位：1420元/吨。 焦煤主力合约1405支撑位：930元/吨，压力位：1000元/吨。 资金面 焦炭 最新成交量54.7万手，上周日均成交量53.88万手，较前周减少3.75万手。 最新持仓量22.5万手，上周焦炭日均持仓量为22.07万手，较前周增加0.22万手。 焦煤 最新成交量26.6万手，上周日均成交量较前周减少2.65万手至21.8万手。 最新持仓量25.1万手，上周焦煤日均持仓量为25.23万手，较前周增加1.54万手。 总结与行情方向 判断 主力合约J1405： 横盘整理 【-3%，3%】 主力合约JM1405：横盘整理 【-3%，3%】 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2014年1月20日 焦炭焦煤期货 周报 建议 上周焦炭主力合约1405弱势横盘整理，焦煤主力合约1405再度创出历史新低，成交量双双下滑。从持仓情况看，焦炭空头主力依旧占上风，焦煤因多头大幅加仓，目前多空力量趋于平衡。现货市场方面，随着春节临近，建筑类企业将陆续放假，钢材社会库存开始大幅上升，考虑到1月上旬钢厂钢材库存量继续大幅下降，表明贸易商正在进行冬季囤货。1月份粗钢产量小幅回升，加上钢厂前期焦炭库存量偏低，后期或有进一步增加焦炭库存意愿。上周国内各地焦炭价格继续下跌，河北等地区焦炭价格已下跌80元/吨左右，由于焦化企业限产力度并不强，预计春节前焦炭现货价格难以止跌。近期炼焦煤市场进入下跌阶段，山西等地区炼焦煤价格小幅下跌，澳洲二线焦煤价格下跌至1030元/吨左右，上周港口炼焦煤库存继续下降，预计在去库存过程中焦煤现货仍将延续弱势。焦炭、焦煤期价连续下跌，市场信心十分脆弱，但考虑到目前期价较现货已经有一定幅度贴水，期价再度大幅下行将给投资者带来买入良机。操作上，建议投资者可以密切关注焦煤1405合约以及140