焦炭焦煤期货日报：焦炭焦煤维持震荡,焦煤持续弱于焦炭

2015年1月8日 1 / 10 华泰长城研究所 尉俊毅 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相对指数表现： 18002000220024002600280030003200100012001400160018002000220024002600焦炭主力合约上证综指（右轴） 100015002000250030003500Apr-11Oct-1 1Apr-12Oct-1 2Apr-13Oct-1 3Apr-14Oct-1 4焦炭主力合约申万行业指数:焦炭加工 华泰长城|焦炭焦煤期货日报 2015-01-08 2015-1-8 焦炭焦煤维持震荡 焦煤持续弱于焦炭 市场报价 最高收盘持仓量变化（万手）10661063-0.067487430.9226032579-1.91517512-1.391056焦炭J1505持仓量（万手）17.33220.63铁矿石I15055145070.20%59.5968.78-0.27%13.0921.48涨跌幅成交量（万手）0.41%13.03369.67最低737256310511.24%主力合约开盘2585焦煤JM1505740螺纹钢RB1505 宏观及行业主要新闻 1、12月31日消息，汇丰银行公布中国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值49.6，创7个月新低。 2、2014年12月份，制造业PMI为50.1%，非制造业商务活动指数为54.1%，当月环比下降和上升幅度均为0.2个百分点。 3、12月27日晚间，央行正式下发文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。 4、2014年12月份全国100个城市新建住宅平均价格为10542元/平方米，环比、同比继续下跌。其中环比下跌0.44%，连续8个月下跌，且跌幅扩大了0.06个百分点。 5、2014年1-11月份，全国房地产开发投资86601亿元，同比名义增长11.9%，增速比1-10月份回落0.5个百分点。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积711307万平方米，同比增长10.1%，增速比1-10月份回落2.2个百分点。1-11月份，商品房销售面积101717万平方米，同比下降8.2%，降幅比1-10月份扩大0.4个百分点。房屋新开工面积164705万平方米，下降9.0%，降幅扩大3.5个百分点。 总结与操作建议 近期澳元贬值，澳洲炼焦煤价格小幅下跌，相对国内炼焦煤价格优势有所恢复，对焦煤期价构成利空。从前十大主力持仓变化看，焦炭1505合约多空主力均有所增持，净空持仓小幅下降，焦煤1505合约多空主力也有所增持，净空持仓小幅上升，显示焦煤主力做空意愿更强。国内焦炭、炼焦煤市场暂无太多变化。山东、江苏等地焦化企业继续打压焦煤采购价，煤矿降价压力较大。国内钢材价格小幅下跌，港口铁矿石现货价格无变化。沪钢、铁矿石小幅下跌，焦炭、焦煤1505合约跟随下跌，走势依旧偏弱。近期钢材价格持续下跌，铁矿石价格则有所反弹，钢厂利润遭到挤压，后期或进一步对焦炭、焦煤价格施压。建议投资者焦煤1505合约空单继续持有，对焦炭暂以观望为宜。 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|焦炭焦煤期货日报 2015年1月8日 2 / 10 市场走势 图 1焦炭、焦煤主力合约走势及比价（2013.3.22-2015.1.8） 图2焦炭、焦煤主力持仓变化（2012.8-2015.1.8） 1.251.31.351.41.451.570090011001300150017001900焦炭主力合约焦煤主力合约收盘价焦炭、焦煤比价 05000 001000 0001500 0002000 0002500 0005000 01000 001500 002000 002500 003000 003500 004000 004500 00焦炭主力成交量（右轴）焦煤主力成交量（右轴）焦炭主力持仓量焦煤主力持仓量手 资料来源：wind资讯 华泰长城研究所 图 3焦炭主力合约1501前10名持仓变化（2015.1.8） 图 4焦煤主力合约1501前10名持仓变化（2015.1.8） 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1方正中期3696-231银河期货53785202中信期货36116512中信期货3982-133银河期货3044-433永安期货386216514海通期货2915-2754中粮期货3671525永安期货2719-235海通期货35671386广州期货264623216长江期货28726687上海中期23202547大连良运2089588申银万国22344778东证期货2059-2719万达期货1820449申银万国2007150310光大期货159421810上海中期17321088总计265993601312195394 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1道通期货10302-21银河期货151394632永安期货88427252中信期货114324653中粮期货55454073国信期货522710994银河期货3857514永安期货426510315国投期货381615海通期货3783-156国泰君安3658-1716上海中期3730947鲁证期货2573-167大连良运2950-1008浙商期货2544-288信达期货26075469江苏东华2400-19新湖期货2587-2110广州期货2083199910东证期货223063总计456202965539503625 资料来源：大连商品交易所 华泰长城研究所 图 5焦炭、焦煤主力合约前十大主力净持仓（2013.3.22-2015.1.8） -200 00-100 0001000 02000 03000 04000 05000 0焦炭前十大主力净空持仓焦煤前十大主力净空持仓 资料来源：wind资讯 华泰长城研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|焦炭焦煤期货日报 2015年1月8日 3 / 10 价差和比价追踪 图 6焦炭主力合约与天津港准一级冶金焦价差（2011.4-2015.1） 图7焦煤主力合约与京唐港澳大利亚产主焦煤价差（2013.3-2015.1） -400-300-200-1000100200300400100012001400160018002000220024002600期现价差焦炭主力合约天津港准一级冶金焦价格 -200-1000100200700900110013001500期现价差焦煤主力合约收盘价京唐港澳大利亚产主焦煤现货价格 资料来源：wind资讯 华泰长城研究所 图 8螺纹钢主力合约与焦炭主力合约比价（2012.7-2015.1） 图 9焦炭主力合约与铁矿石主力合约比价（2013.10-2015.1） 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9310001500200025003000350040004500焦炭主力合约螺纹钢主力合约螺纹钢、焦炭比价 1.51.61.71.81.922.12.22.345065085010501250145016501850焦炭主力合约铁矿石主力合约焦炭、铁矿石比价 资料来源：wind资讯 华泰长城研究所 焦炭、炼焦煤现货市场 地区质量指标价格涨跌折合标准品 类型山西太原 A<12.5%,S<0.7%96501180一级、出厂价 A<12.5%,Mt8%90001138准一级、出厂价山西河津 A<12%,S<0.65%99001205一级、含税车板价 A<13.5%,S<0.8%83001131二级、出厂价河北唐山 A12.5%,S0.65%109001117准一级、到厂价 A<13%,S<0.7%103501142二级、到厂价河北邯郸 A<13%,S<0.7%97001075二级、出厂价山东潍坊 A<12.5%,S<0.8%102001136二级、出厂价河南平顶山 A<13.5%,S<0.7%109001148准一级、车板价天津港 A<12.5%,S<0.75%114001172准一级、平仓价连云港 A<13.5%,S<0.8%107001227二级、平仓价主要焦炭现货市场报价 (元/吨） 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|焦炭焦煤期货日报 2015年1月8日 4 / 10 进口港口 产地煤种质量标准报价涨跌折合标准品类型京唐港澳大利亚焦煤S0.6V28A＜10G95Y208800843港口含税提货价京唐港澳大利亚焦煤S0.6V24A8.5G85Y188250792港口含税提货价京唐港俄罗斯瘦焦煤A10.5V＜18S0.3G75Y87800-港口含税提货价京唐港加拿大焦煤S0.5V28A9G90Y208550818平仓承兑含税价京唐港美国肥煤S1.8V40A＜8G＞95Y＞196600-港口含税提货价日照港澳大利亚主焦煤S0.6V28A＜10G95Y208800873港口含税提货价日照港澳大利亚主焦煤S0.6V24A8.5G85Y188050771港口含税提货价日照港俄罗斯瘦焦煤A10.5V＜18S0.3G75Y87700-港口含税提货价日照港美国肥煤S1.8V38A＜8G＞95Y＞257900-现汇价进口炼焦煤现货市场报价（元/吨） 地区煤种质量标准报价涨跌折合标准品类型河北唐山主焦煤A10V25G80S<18200812到厂含税价河北邢台1/3焦煤A8.5V35G85S0.59300-到厂含税价安徽淮北主焦煤A11V25G80S0.88000762车板不含税价山西安泽主焦煤A9.5V20G80S0.578001038出厂含税价山西柳林4#焦煤A9.5V20G>90S0.677001028车板含税价黑龙江七台河主焦煤A10V25G70S0.47300711出厂含税价内蒙古乌海1/3焦煤A13V28G82S0.55650-出厂含税价河南平顶山主焦煤A8V<26G80S0.59500914车板含税价以上焦炭、炼焦煤现货折算标准品时均不考虑运费、港杂费国产炼焦煤现货市场报价（元/吨） 图10我国各主要城市二级冶金焦价格（元/吨）（2009.1-2015.1） 图11我国各炼焦煤品种均价（2009.1-2014.12） 80010001200140016001800200022002400唐山邯郸淮北潍坊平顶山河津 资料来源：中国煤炭资源网 华泰长城研究所 5507509501150135015501750气煤 肥煤 瘦煤 焦煤 1/3焦煤 元/吨 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|焦炭焦煤期货日报 2015年1月8日 5 / 10 图12我国部分主产地炼焦煤价格（元/吨）（2009.2-2015.1） 图13我国部分港口进口炼焦煤价格（元/吨）（2010.7-2015.1） 650850105012501450165018502050太原焦煤临汾焦煤邢台主焦煤