医药周报2016第42期：医药工业发展规划指南发布，利好创新型企业

行业周报 http://www.cgws.com 投资评级：推荐（维持） 赵浩然0755-83511405 Email:zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号:S1070515110002 联系人（研究助理）： 彭学龄0755-83515471 Email:pengxueling@cgws.com 从业证书编号:S1070115090023 陈晨010-88366060-8838 Email:chenchen@cgws.com 从业证书编号:S1070116100012 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<管理办法鼓励医生多点执业>> 2016-11-06 <<健康中国规划出台，器械优先审批2017年实施>> 2016-10-31 <<三季报陆续披露，医学检验实验室规范出台>> 2016-10-23 医药工业发展规划指南发布，利好创新型企业 ——医药周报2016第42期 上周国家发布《医药工业发展规划指南》，提出到2020年主营业务收入保持中高速增长，年均增速高于10%，创新质量明显提高，新药注册占药品注册比重加大，通过国际先进水平GMP认证的制剂企业达到100家以上。我们认为，中国医药工业已经到了优化结构、质量升级和鼓励创新的阶段，行业增速告别过去的高位增长，未来拥有核心技术创新力和高质量工艺的企业将得到更多政策支持，继续看好创新药研发实力强、制剂国际化高和具备高端器械开发能力的公司，建议关注恒瑞医药、华海药业和乐普医疗。 中办和国办发布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》，《意见》还是延续过去医改的内容，在各地医改试点中总结出来的“8个方面，24条经验”，明确所有公立医院取消药品加成，公立医院药品采购逐步实行“两票制”；在医保改革方面提出可开展设立医保基金管理中心的试点，三明经验得到官方认可，有望得到推广。我们认为，医改进入下半场，取消药品加成、两票制和医保改革等将从试点向全国逐步推开。医药商业板块估值相对较低，两票制将带动行业整合，建议关注上海医药和九州通等标的。 投资主线上，建议继续关注估值合理的中药和医药商业、存在国企改革预期的相关标的：如华润三九、羚锐制药、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业、天士力等。  行情回顾：截止到11月11日上证综指报收3,196.04点，单周累计上涨2.26%，中小板指数累计小幅上涨0.24%，创业板指累计小幅上涨0.09%，申万医药生物指数报收8,253.83点，累计上涨0.71%，表现弱于大盘。细分行业中，仅生物制品行业小幅下跌0.32%，医疗服务和中药行业涨幅居前，分别为1.58%和1.51%。概念指数方面均有不同程度涨幅，其中医药电商、基因检测和抗癌指数分别领涨1.76%、1.62%和1.44%。  行业动态：国家工信部、国家发改委等六部门联合发布了《医药工业发展规划指南》。国家工信部、国家发改委、科学技术部、商务部、国家卫生和计划生育委员会、国家食品药品监督管理总局六部门联合发布了《医药工业发展规划指南》。国家食药监总局公开征求仿制药质量和疗效一致性评价工作中改盐基药品、改剂型药品（普通口服固体制剂）评价一般考虑的意见。FDA授予淋巴瘤临床新药ADCETRIS突破性疗法认定。Illumina发布癌症临床研究新品，可检测170个基因。 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 医药 沪深300 要点 投资建议 分析师 证券研究报告 医药| 行业周报 2016年11月13日 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明  公司公告：上海医药“瑞舒伐他汀钙片”获得FDA批准文号。宝莱特电子血压计通过FDA认证。广生堂向127名激励对象授予限制性股票187.57万股，31.96元/股。  重点推荐标的：华润三九（000999）、羚锐制药（600285）、上海医药（601607）、山东药玻（600529）、翰宇药业（300199）、众生药业（002317）、天士力（600535）、华北制药（600812）。  风险提示：政策不达预期、市场估值风险。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................... 5 2. 市场回顾 ............................................................................................................................... 5 2.1 市场涨跌情况 ................................................................................................................. 5 2.2 资金流向和融资融券情况 ............................................................................................. 8 2.3 定增和员工持股价格倒挂情况 ..................................................................................... 8 3. 行业动态 ............................................................................................................................... 9 3.1 行业政策 ......................................................................................................................... 9 3.2 产品和技术 ................................................................................................................... 11 4. 公司动态 ............................................................................................................................. 11 5. 重要提示 ............................................................................................................................. 13 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 6 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 6 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................... 7 图4：上周医药板块资金净流动情况（亿元） ....................................................................... 8 表1：上周申万医药生物板块涨幅前五名 ............................................................................... 7 表2：上周申万医药生物板块跌幅前五名 ............................................................................... 7 表3：上周融资买入前五名 ....................................................................................................... 8 表4：上周融券卖出前五名 ....................................................................................................... 8 表5：低于定增价格的股票 ....................................................................................................... 8 表6：低于员工持股价格的股票 ............................................................................................... 9 表7：股东大会 ......................................................................................................................... 13 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 上周国家发布《医药工业发展规划指南》，提出到2020年主营业务收入保持中高速增长，年均增速高于10%，创新质量明显提高，新药注册占药品注册比重加大，通过国际先进水平GMP认证的制剂企业达到100家以上。我们认为，中国医药工业已经到了优化结构、质量升级和鼓励创新的阶段，行业增速告别过去的高位增长，未来拥有核心技术创新力和高质量工艺的企业将得到更多政策支持，看好创新药研发实力强、制剂国际化高和具备高端器械开发能力的公司，建议关注恒瑞医药、华海药业和乐普医疗。 中办和国办发布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》，《意见》还是延续过去医改的内容，在各地医改试点中总结出来的“8个方面，24条经验”，明确所有公立医院取消药品加成，公立医院药品采购逐步实行“两票制”；在医保改革方面提出可开展设立医保基金管理中心的试点，三明的医保基金管理中心试点得到官方认可，经验有望得到推广。我们认为，医改进入下半场，取消药品加成、两票制和医保改革等将从试点向全国逐步推开。建议关注两票制带来的医药商业整合的投资机会，包括上海医药和九州通等标的。 投资主线上，建议继续关注估值合理的中药和医药商业、存在国企改革预期的相关标的：如华润三九、羚锐制药、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业、天士力等。 上周我们调研了华海药业（600521）、广生堂（300436）和北陆药业（300016）。 华海药业（600521）：公司逐步由原料药转向制剂、再到生物