建筑行业周报：建筑板块强势调整，园林有望卷土重来

建筑行业周报 建筑板块强势调整，园林有望卷土重来 行业周报 请务必阅读正文后免责条款 行业报告 建筑 2016年10月09日 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*建筑*专题逻辑兑现，园林强势上涨》 2016-08-28 《行业动态跟踪报告*建筑*园林板块异彩纷呈，配置“小而美”+行业龙头》 2016-08-28 《行业专题报告*建筑* 业绩反转+跨界转型，园林板块再迎“春天”》 2016-08-22 《行业周报*建筑*“一带一路”引领板块上涨，持续关注园林业绩反转》 2016-08-21 《行业周报*建筑*短期逻辑：中期业绩改善（PPP）和国企改革主题》 2016-08-14 证券分析师 金嘉欣 投资咨询资栺编号 S1060516040002 JINJIAXIN217@PINGAN.COM.CN 苏多永 投资咨询资栺编号 S1060515050001 SUDUOYONG627@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  建筑行业一周涨幅垫底。本周（2016.09.26-2016.09.30）建筑装饰板块（SW）强势调整，一周下跌了3.46%，跑输HS300 2.78个百分点。分子行业来看，房屋建设周跌幅最少，一周下跌1.92%，园林工程板块周跌幅最大，一周下跌6.25%，跑输大盘5.57个百分点。  建筑装饰行业处于低估值区域。当前行业TTM PE仅为16.43倍，PB 1.78倍，估值水平略高于主板，不足创业板指平均估值的1/2。与SW一级行业横向比较，行业PE仅高于银行； PB倒数第四，略高于采掘、钢铁和银行。  一周个股表现：一周强势个股中南建设、中衡设计、方大集团分别上涨15.24%、11.51%和7.63%。本周建筑行业个股涨跌比约1：4，总体表现弱势。平安重点推荐中衡设计表现强势，一周涨幅为11.51%，排在强势股第二位。  行业动态：10月5日，国家収改委安排5亿元支持各地开展PPP项目前期工作，国内首批城市轨道交通PPP项目开工，涵盖项目投资额近1.2万亿元；10月7日“PPP改革在中国”国际研讨会在华盛顿召开，同时，国内首批城市轨交PPP项目开工，截至8月底，财政部PPP项目总投资额约12.3万亿元，PPP项目推迚持续加速。  投资建议：本周建筑板块强势调整，一周下跌3.46%，其中园林板块回撤最大，一周下跌6.25%；我们认为园林板块短期调整不影响长期上涨趋势，PPP主题下催生“政策牛+业绩牛+模式牛”三大逻辑于一体的园林板块投资机会，我们继续推荐把握园林板块，重点推荐“小而美”标的亐投生态、岭南园林和文科园林，同时建议积极关注园林龙头东方园林和铁汉生态。 另外，建议重点把握受益基建投资确定的轨交建设、水利工程和设计类板块相关标的。重点覆盖标的持续推荐中泰桥梁（建筑个股蜕变高端教育王者）、岭南园林（文化旅游产业快速起航）、亐投生态（大生态平台定位明确+国企改革预期）、文科园林（小市值+业绩反转）、中衡设计（内生+外延幵购战略明确，业绩持续稳增有保障）、洪涛股仹（建筑转型职业教育）、安徽水利（建工集团整体上市+员工持股）。  风险提示：宏观经济增速放缓，固定资产投资不及预期，行业政策不及预期，行业升级转型低于预期等。 -40%-20%0%20%建筑 沪深300 证券研究报告 建筑 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 13 正文目录 一、 一周市场回顾 .............................................................................................................. 4 1.1建筑装饰行业一周市场表现 ......................................................................................... 4 1.2 行业估值 ..................................................................................................................... 5 1.3 一周个股表现 .............................................................................................................. 7 二、 行业动态 ..................................................................................................................... 8 2.1宏观情况：................................................................................................................... 8 2.2行业要闻 ...................................................................................................................... 9 三、 重点公司动态 ............................................................................................................ 10 3.1 重大订单汇总 ............................................................................................................ 10 3.2停牌重组信息 ............................................................................................................. 11 四、 投资建议 ................................................................................................................... 11 4.1 行业观点 ................................................................................................................... 11 4.2投资建议 .................................................................................................................... 12 4.3 风险提示 ................................................................................................................... 12 建筑 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 13 图表目录 图表1 SW一级行业一周市场表现情况 ................................................................................. 4 图表2 子行业一周市场表现 .................................................................................................. 4 图表3 子行业年初至今市场表现 ........................................................................................... 4 图表4 建筑装饰行业与HS300一年走势对比图 ................................................................... 5 图表5 建筑装饰行业与指数估值比较（TTM PE） ............................................................... 5 图表6 建筑装饰行业与指数估值比较（LF PB）................................................................... 5 图表7 建筑装饰行业PE估值处于低位 ................................................................................. 6 图表8 建筑装饰行业PB估值处于低位 ................................................................................. 6 图表9 建筑子行业估值情况 .................................................................................................. 6 图表10 建筑装饰行业本周强势个股涨幅（%） ...................................................................... 7 图表11 一周强势个股估值及市值情况（2016.09.26-2016.09.30） ....................................... 8 图表12 本周平安建筑重点个股涨跌幅（2016.09.26-2016.09.30） ....................................... 8 图表13 宏观要闻 .................................................................................................................... 9 图表14 一周行业要闻 ............................................................................................................. 9 图表15 本周重大订单汇总 .................................................................................................... 10 图表16 建筑行业板块重组个股进展 ..................................................................................... 11 图表17 平安证券重点跟踪公司估值（2016年