机械设备行业深度研究：PPP项目库梳理：万亿PPP加速落地，公路、轨交、环保三大领域风光独好
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业深度研究报告 机械设备 PPP项目库梳理：万亿PPP加速落地，公路、轨交、环保三大领域风光独好 行业评级 推荐 评级变动 维持 主要观点 1.财政部PPP项目投资不断上升，落地加快 截至2016年6月30日，纳入财政部PPP综合信息平台项目库的项目9,285个，总投资额10.6万亿元，其中执行阶段项目共619个，总投资额达1万亿元；财政部示范项目232个，总投资额8,025.4亿元，其中执行阶段项目105个，总投资额3,078亿元。 此外，按落地率口径计算，1、3、6月末落地率分别为20%、21.7%、23.8%，呈现稳步提升特征。 2.发改委新推第三批PPP项目，前两批项目中签约金额已达一万亿 16年9月，国家发展改革委向社会公开推介传统基础设施PPP项目1233个，总投资约2.14万亿元。涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。该批项目是从地方上报的2053个传统基础设施项目中筛选出来的，条件相对成熟，符合产业政策和发展规划，且有明确的融资需求。 而此前，发改委推出的两批推介项目在不断推进，目前已经签约的项目已有619，总投资10019.1亿元。 3.两部委权责划分逐渐清晰，未来看好PPP总投资、质量、落地率上行 从今年7月份的国务院常务会议上，两部委的权责得到初步的划分。未来，传统基础设施领域PPP项目由国家发展改革委牵头负责，而公共服务领域PPP项目的推进工作责由财政部牵头负责。 部委的权责明确对于PPP未来的发展是至关重要的。可以有效避免法规不明确，管理混乱等问题。此外，根据我们对于现有PPP项目的分析，我们认为未来PPP项目无论是从总投资额、项目质量还是项目落地率方面都会有很大的提高。坚定看好PPP发展前景。 4.PPP项目行业集中度较高，公路、轨交领域投资额占比高环保数量多 PPP项目行业集中度较高，主要集中在交通运输和市政两个大领域。细分来看，环保领域的PPP项目数量最多；公路领域投资额最高，数量也多；轨交领域数量不多，但是单个项目投资额高，因而总的投资额占比也比较高，仅次于公路之后。 在财政部示范项目中，轨交的投资额远远超出其他几个领域，是公路和环保的3倍左右，可见轨交在PPP项目中地位重要。 证券分析师：李佳 执业编号：S0360514110001 电话：021-31758488 邮箱：lijia@hcyjs.com 证券分析师：鲁佩 执业编号：S0360516080001 电话：021-20572553 邮箱：lupei@hcyjs.com 联系人：赵志铭 电话：021-20572567 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 联系人：娄湘虹 电话：021-20572567 邮箱：louxianghong@hcyjs.com 联系人：胡刚 电话：021-20572567 邮箱：hugang@hcyjs.com 《机械设备行业报告：PPP专题报告：乘PPP长风，破十万亿巨浪》 2016-09-07 《机械设备行业报告：PPP助力城轨建设，冷链抱团探索互联网+新模式》 2016-09-12 《机械设备行业报告：“PPP+城轨”将成轨交投资机会重头戏，绿色制造指南发布培育再制造2000亿市场》 2016-09-19 -18%-2%13%29%15/0915/1116/0116/0316/0516/072015-09-21～2016-09-19 沪深300 机械设备 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 证券分析师 行业研究 机械设备 2016年09月21日 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、财政部PPP投资额持续上升，项目质量与落地率转好 ...................................................................................... 4 （一）财政部项目库投资额达到10.6万亿 ......................................................................................................... 4 1、项目总量持续增加，落地项目投资额可观 ................................................................................................. 4 2、入库项目正在加速落地，落地率稳步提升 ................................................................................................. 4 3、入库项目地区集中度较高，普遍集中在经济并不发达的地区 .................................................................... 5 4、入库项目行业集中度高，城市轨交和公路投资额高环保数量多 ................................................................. 7 （二）财政部示范项目落地加快，非国企参与度加强......................................................................................... 8 1、项目落地加速 ............................................................................................................................................. 8 2、项目平均落地周期为13.5个月 .................................................................................................................. 9 3、非国企参与率超四成 ................................................................................................................................ 10 4、项目集中度高，轨交投资额占比最高 ....................................................................................................... 10 二、发改委持续推进PPP项目，签约率上行 .......................................................................................................... 11 （一）发改委推介项目已签约一万亿 ................................................................................................................ 11 1、第一批推介项目质量与签约率双高 .......................................................................................................... 11 2、第二批推介项目形成有效补充 .................................................................................................................. 13 3、项目集中度高，城市轨交和公路投资额高环保数量多 ............................................................................. 14 （二）第三批发改委推介项目出炉，投资达2.14万亿 ..................................................................................... 15 三、分行业项目梳理 ................................................................................................................................................. 17 （一）交通 ........................................................................................................................................................ 18 （二）市政 ........................................................................................................................................................ 22 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 项目数变化 ................................................................................................................................................... 4 图表 2 项目投资额变化 ........................................................................................................................................... 4 图表 3 项目落地率 ................................................................................................................................................... 5 图表 4 PPP项目数地域分布情况 ............................................................................................................................ 6 图表 5 PPP投资额地域分布情况 ....................................
