迈科期货早评：供应旺季到来，胶价弱势运行

迈科期货早评：供应旺季到来，胶价弱势运行表1期货价格内盘合约收盘价涨跌涨跌幅RU2001（元/吨）11390-200-1.73%RU2005（元/吨）11620-160-1.36%RU1909（元/吨）10375-140-1.33%20号胶2002（元/吨）9890-95-0.95%外盘日胶-12（元/吨）11178-252-2.20%新加坡STR20-10（元/吨）9213-63-0.68%数据来源：Wind表2现货价格品种昨价涨跌青岛保税区(美元/吨)泰国RSS31570-30马来西亚SMR201310-10泰国STR201320-10印度尼西亚SIR201320-5越南SVR3L13300山东现货价（元/吨）泰三烟片RSS3（含13%税）12700-100云南国营全乳胶10250-150越南SVR3L（含13%税）10700-200数据来源：QinRex表301合约基差山东RSS3山东全乳胶上海全乳胶基差1310-1140-1090涨跌752575数据来源：Wind表4仓单上海山东海南天津云南合计数量（吨）118140201660278703072039570417960增减（吨）-20590000570数据来源：Wind 总结：东南亚主产区进入旺产季，未来橡胶供应将逐渐增多。需求方面，轮胎开工率进入下行趋势，在需求弱势的情况下，未来开工率难有起色，这也可能使橡胶进口量出现下滑。另一方面，原料价格跌幅较大，但价格已接近底部，继续下跌可能性不大。原材料价格下跌对于上游加工企业的利润有一定修复，如果上游加工企业利润能够维持，将会进一步带动产量上升。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。综述，主产区天气良好，开割顺利，供给会很快提升。第三季度需求仍是季节性弱势，基本面偏弱。消息方面，泰国、马来西亚和印度尼西亚三国橡胶业联盟将通过砍伐橡胶树62万5000莱来提高橡胶的整体价格。目前三国正在对砍伐橡胶树的决定做进一步的确定，如果通过砍伐橡胶树能够稳定橡胶的价格，三国将继续执行该措施。20号胶方面，目前价格已接近成本支撑，继续下行空间有限。从市场供需情况来看，需求端疲软仍制约胶价上行空间，20号胶价格或难继续升高。胶价或将底部震荡运行。操作建议：沪胶--暂时观望。20号胶--暂时观望。迈科期货股份有限公司研究部本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。©2019年迈科期货股份有限公司