迈科期货早评：供应旺季到来，胶价弱势运行

迈科期货早评：供应旺季到来，胶价弱势运行表1期货价格内盘合约收盘价涨跌涨跌幅RU2001（元/吨）11565150.13%RU2005（元/吨）11795400.34%RU1909（元/吨）1049500%20号胶2002（元/吨）9975-20-0.20%外盘日胶-09（元/吨）11548-106-0.91%新加坡STR20-09（元/吨）9222-7-0.08%数据来源：Wind表2现货价格品种昨价涨跌青岛保税区(美元/吨)泰国RSS316000泰国STR201330-5马来西亚SMR201320-5印度尼西亚SIR2013250越南SVR3L13300山东现货价（元/吨）泰三烟片RSS3（含13%税）128000云南国营全乳胶104000越南SVR3L（含13%税）109000数据来源：QinRex表301合约基差山东RSS3山东全乳胶上海全乳胶基差1235-1165-1165涨跌707070数据来源：Wind表4仓单上海山东海南天津云南合计数量（吨）118160201070278703072039570417390增减（吨）-5050000-10440数据来源：Wind 总结：东南亚主产区进入旺产季，未来橡胶供应将逐渐增多。需求方面，轮胎开工率进入下行趋势，在需求弱势的情况下，未来开工率难有起色，这也可能使橡胶进口量出现下滑。另一方面，原料价格跌幅较大，但价格已接近底部，继续下跌可能性不大。原材料价格下跌对于上游加工企业的利润有一定修复，如果上游加工企业利润能够维持，将会进一步带动产量上升。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。上周末泰国上游宏曼丽加工厂停产烟片，带来市场对于后期供应的担忧，但因目前供应处于过剩局面，影响或有限。综述，主产区天气良好，开割顺利，供给会很快提升。第三季度需求仍是季节性弱势，基本面偏弱。盘面大概率底部运行。20号胶上市，目前价格相对偏高，一方面受沪胶01合约价格升水现货提振，另一方面，是20号胶期货升水现货过大导致。从市场供需情况来看，需求端疲软仍制约胶价上行空间。20号胶价格或难继续升高，短期有可能回落。操作建议：沪胶--反弹做空。20号胶--空头离场观望。迈科期货股份有限公司研究部本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。©2019年迈科期货股份有限公司