传媒行业周报八月策略：关注中报质量及边际变化，锁定优质资产如东财及低估值等

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2019年07月28日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 张爽 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070004 zhangshuang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《传媒-行业点评:人民网发布深度融合发展三年规划，融媒体旗舰鸣笛再起航，媒体融合大潮势不可挡》 2019-07-26 2 《传媒-行业研究周报:一周观点：科创来临，关注情绪变化，继续推荐东财等龙头》 2019-07-21 3 《传媒-行业研究周报:一周观点：》 2019-07-14 行业走势图 八月策略：关注中报质量及边际变化，锁定优质资产如东财及低估值等 市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌0.71%，上证综指上涨0.70%，深证成指上涨1.31%，创业板指上涨1.29%。板块涨幅前三：中信出版（+8.50%）、读者传媒（+7.03%）、视觉（+6.72%）；跌幅前三：世纪华通（-10.16%）、新华文轩（-9.50%）、中广天择（-9.22%）；美国中概股涨幅前三：趣店（+8.98%）、新东方（+8.25%）、拼多多（+7.78%）；跌幅前三：除新股万达体育（-35.50%），灿谷（-12.64%）、老虎证券（-10.26%）、好未来（-9.43%）；港股涨幅前三：美图（+16.59%）、平安好医生（+11.07%）、有赞（+10.11%）；跌幅前三：慧聪集团（-13.73%）、阅文（-13.33%）、微盟（-12.64%）。 上周优质新股【中信出版（+8.50%）】、周一电话会议核心推荐未来改善标的【视觉】（+6.72%）、前期点评及上周周报提示《哪吒》超预期【光线】（+5.78%）、次新【新媒（+5.74%）】【拉卡拉（+4.95%）】、游戏【凯撒】（+5.70%）涨幅靠前。 以月度维度看，七月至今传媒板指下跌3.03%，上证综指下跌1.15%，创业板指上涨3.33%，科技相关度更高的电子、通信等涨幅更优。传媒除新股【中信出版】外，股价前期在低位，具备催化子领域龙头【光线】（+21.03%）、【蓝标】（+19.93%）、次新【拉卡拉】（+17.21%）、受中信出版带动【新经典】（+11.04%）、体育【星辉】（+8.51%），以及我们持续推荐独角兽【东财】（+6.05%）、【视觉】（+5.07%）涨幅明显。 八月策略：科创板上周落地，T MT板块市场情绪有积极提振。传媒板块关联度不大，但个股基本面突出，则仍有资金流入，尤其【东财、芒果】中报超预期，【光线】《哪吒》动画票房惊喜。八月将进入正式中报披露期，继续维持推荐【东财、芒果、视觉】三大独角兽，【东财】中报业绩超市场预期，【芒果】继续看好内在价值，关注减持带来的可能布局机会，【视觉】黑天鹅事件释放风险后，我们持续强调环比改善趋势。融媒体步伐加快，关注国有媒体【中视、人民网】等及【广电】；游戏再次回到估值低位，不必悲观；体育持续关注催化剂及足球领域改革等。 关注领域及个股：1）子领域龙头，继续坚定推荐七月策略起持续提示的互金独角兽【东财】（19H1营业收入同比增长22.20%，归母净利润同比增长55.88%）；【芒果】（减持不影响中长期内在价值）；以及平台类【视觉】、混改【平治】（关注硬件贡献）等；2）游戏板块，二季度已经体现改善，继续关注暑期档新游上线后表现及后续业绩增长，龙头【三七（《精灵盛典》）周日畅销榜第七、完美（新上线《神雕侠侣2》周日畅销榜第八）、游族、吉比特】，【顺网科技（顺网云及云PC，CJ开幕在即）、凯撒（云游戏）、宝通、世纪华通（盛趣并表）】等；3）国企板块，人民网发布深度融合三年规划，央视总台总经理室成立，融媒体步伐加快，持续关注国有媒体【中视、人民网、新华网、浙数、电广】等；广电后续跟踪整合进展关注【新媒、广电网络、贵广、天威、华数】等； 4）政策扶持，体育板块利好频现，关注【星辉娱乐（关注欧联赛收入弹性，埃尔莫索转会带来高收益）】及美股新上市【万达体育】等，出版关注优质新股【中信出版】、低估值、现金储备丰富【凤凰、中南、南方传媒】等； 5）营销板块，关注业绩修复及回购加持的【蓝标】，【分众】继续静待拐点，其他【华扬（中报利润增速有望继续改善）】，大数据营销行业关注次新【每日互动】及对标美股【极光】；6）内容板块，《哪吒》周末票房亮眼，关注【光线】（股价提前有所反应，关注彩条屋动画布局）；同时关注【猫眼（中报业绩改善估值修复）】，公司低位回购【天鸽互动】，龙头【万达】发行40亿元可转债，关注【横店、中影】；电视剧【华策、慈文】静待时机，阅读关注【掌阅、阅文、趣头条】。 风险提示：外部经济政治环境风险，行业增速减缓，文化内容监管趋严，商誉减值风险。 -25%-19%-13%-7%-1%5%11%17%201 8-07201 8-11201 9-03传媒 沪深300 21762879/36139/20190728 16:11 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾 .................................................................................................................................................. 4 1.1. A股近期概况................................................................................................................................ 4 1.2. 美股近期概况 .............................................................................................................................. 6 1.3. 港股近期概况 .............................................................................................................................. 7 2. 上市公司动态 ......................................................................................................................................... 8 3. 行业要闻 ................................................................................................................................................ 11 3.1. 互联网、科技 ............................................................................................................................ 11 3.2. 游戏、影视................................................................................................................................. 12 4. 下周重大事件 ....................................................................................................................................... 13 5. 重点数据追踪 ....................................................................................................................................... 13 5.1. 电影 .............................................................................................................................................. 13 5.1.1. 【票房】.......................................................................................................................... 13 5.1.2. 【排片】.......................................................................................................................... 14 5.1.3. 【即将上映】................................................................................................................. 14 5.1.4. 【院线】.......................................................................................................................... 15 5.2. 电视剧&网剧 ............................................................................................................................. 17 5.2.1. 【电视剧热度】 ............................................................................................................ 17 5.2.2. 【网剧热度】................................................................................................................. 18 5.2.3. 【卫视收视率】 ............................................................................................................ 18 5.3. 栏目制作 ...........................................................................