期权市场全景数据报告：50ETF缩量收红，期权持仓创历史新高

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 7月11日，沪指高开，冲高回落，截至收盘微涨0.08%收于2917.76。50ETF期权总成交量回升，持仓量创历史新高。50ETF隐波与前一交易日基本持平。在商品期权方面，各个品种均有所上行，持仓PCR仍处于低位。在波动率方面，白糖和橡胶期权隐波仍处高位，铜和玉米期权隐波进一步回落。 期权综合指标 收盘价涨跌幅成交量变化持仓量变化50ETF期权2.92200.34%2784836957466371723387857豆粕期权27890.36%136252-741925158784820白糖期权52050.39%58806-118803556085162铜期权465901.11%40736-1749678856114玉米期权19140.16%73210-4971858382611864棉花期权131300.04%29938-383922171262530橡胶期权107350.00%5236-104052322548标的情况期权成交持仓情况 成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数分位点50ETF期权0.7166-0.09570.70430.00670.205749.44%豆粕期权0.74760.01500.69210.01090.191057.63%白糖期权0.4500-0.10490.5919-0.00210.164580.04%铜期权0.7257-0.58480.6492-0.02140.120114.58%玉米期权0.55690.17970.5688-0.02360.098819.09%棉花期权0.8365-0.14350.6419-0.00190.233780.91%橡胶期权0.5973-0.10260.42780.00410.266562.73%期权市场情绪情况波动率情况 50ETF缩量收红，期权持仓创历史新高 2019/7/12 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化201907234066579066626116562628820190829507412730235728341890201909104566242545764129238201912445311524417188210441总计2784836957466371723387857成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019070.6998-0.09580.61000.00892019080.7378-0.04870.7184-0.02612019090.9782-0.16561.17200.00642019120.9696-0.16731.00770.0015总计0.7166-0.09570.70430.0067 2019-7-11成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1622254613960218102943122认沽116258234350615362044473550ETF期权27848369574663717233878570.71660.7043 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000003500004000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽0500001000001500002000002500003000003500004000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -200000200004000060000800001000001200001400001600001800002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-15000-10000-50000500010000150002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0500010000150002000025000300003500040000450002.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽050001000015000200002500030000350004000045000500002.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 05000100001500020000250002.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-100001000200030004000500060007000800090002.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-04-142015-06-102015-08-062015-10-122015-12-072016-02-022016-04-062016-06-022016-08-012016-09-282016-11-302017-01-262017-03-302017-06-012017-07-272017-09-212017-11-232018-01-192018-03-232018-05-242018-07-202018-09-142018-11-192019-1-162019-3-202019-5-21总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购7月2.953773230.42913.12550.0022-0.72400.000450ETF购7月3.003524500.28442.70010.0019-0.61920.000350ETF沽7月2.90264321-0.41343.10070.0021-0.6544-0.000450ETF购7月2.902640680.58663.10070.0021-0.72990.000650ETF沽7月2.95221337-0.57093.12550.0022-0.6473-0.000650ETF沽7月2.85173596-0.26652.61500.0018-0.5585-0.000350ETF购7月3.101488900.09141.30720.0009-0.29640.000150ETF沽7月3.00113833-0.71562.70010.0019-0.5412-0.000850ETF购7月2.85942660.73352.61500.0018-0.63260.0007 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购7月3.003428190.28442.70010.0019-0.61920.000350ETF购7月3.103325370.09141.30720.0009-0.29640.000150ETF购7月3.302428960.00270.06540.0000-0.01470.000050ETF购7月2.952182660.42913.12550.0022-0.72400.000450ETF购7月3.201933000.01920.37200.0003-0.08380.000050ETF沽7月2.80154378-0.15031.85860.0013-0.4000-0.000250ETF沽7月2.85144433-0.26652.61500.0018-0.5585-0.000350ETF沽7月2.90141221-0.41343.10070.0021-0.6544-0.000450ETF购7月2.901278810.58663.10070.0021-0.72990.000650ETF沽7月2.75120377-0.07291.10310.0008-0.2387-0.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-02-092015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019-04-092019-06-095_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.180.230.280.330.380.432.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.