聚烯烃日报：美油逼近60美元，烯烃上行空间有限

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 行情回顾 2019-06-26 L1909 PP1909 收盘价 7925 8466 结算价 7865 8399 涨跌 55 73 涨跌幅（%） 0.70 0.87 成交量 457924 801058 持仓量 655992 628794 持仓量变化 10080 30454 能化市场 2019-06-26 价格 涨跌 WTI原油结算价 59.38 0.57 布伦特原油结算价 66.49 -2.96 甲醇期货收盘价 2,373.00 9.00 动力煤期货收盘价 595.60 -9.80 CFR东南亚LLDPE 941.00 0.00 CFR东南亚PP 1,029.00 0.00 吉林石化LLDPE 8,000.00 100.0 LLDPE基差 75.00 20.00 扬子石化PP 8,750.00 0.00 PP基差 284.00 -115.00 操作建议 受原油上涨带动，LL和PP昨天日盘一路上行，收盘价再创月内新高。烯烃虽然走势强劲，但供需面并不乐观，近期装置检修减少，上周PE和PP装置开工率回升至91%和87%。新装置投产进展顺利，巨正源PP装置预计本月28日出产品。地缘局势紧张推动原油上涨，下游趁低价加大采购力度，石化库存周环比下降10万吨。农膜开工率在6月迎来一小波反弹，但7月仍会是低谷。PP下游开工率持续走低，需求端难有亮眼表现。原油连涨七日，美国至6月21日当周EIA原油库存-1278.8万桶，预期-254万桶，前值-310.6万桶。美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日，美国原油库存大幅下降支撑了需求前景。疲弱的供需面抑制LL和PP的上行空间，建议空单可以少量入场。 报告日期 2019-06-27 -400 主力合约走势 720077008200870092009700102002018-5-42018-11-42019-5-4LLDPE收盘价 750080008500900095001000010500110002018-5-42018-9-42019-1-42019-5-4PP收盘价 研究所 赖治存 电话：18810699281 邮件：laizhicun@guodu.cc 从业资格号：F3049430 美油逼近60美元，烯烃上行空间有限 关注度：★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图1 PE主力合约成交量及持仓量 图2 PP主力合约成交量及持仓量 0200000400000600000800000100000012000002018-5-42018-9-42019-1-42019-5-4持仓量成交量 020000040000060000080000010000001200000140000016000002018-5-42018-9-42019-1-42019-5-4持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 原油价格 图4 石脑油价格 40455055606570758085902018-5-72018-8-72018-11-72019-2-72019-5-7期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 40104020403040404050406040704080409040404550556065707580852018-5-82018-8-82018-11-82019-2-82019-5-8现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡出厂价:石脑油:清源石化 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5甲醇价格 图6 乙烯和丙烯价格 2000220024002600280030003200340036002018-5-42018-8-42018-11-42019-2-42019-5-4甲醇主力期货合约收盘价 8009001000110012001300140015002018-5-92018-8-92018-11-92019-2-92019-5-9现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图7 PE社会库存：华东 图8 PP社会库存：华东 800001000001200001400001600001800002000002200002400002600002800002018-5-72018-9-72019-1-72019-5-7社会库存:PE:华东 600001100001600002100002600003100002018-05-072018-08-072018-11-072019-02-072019-05-07社会库存:PP:华东 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 PE与PP主力期货合约价差 图10 塑料指数 -1000-500050010001500200025002015-11-52016-11-52017-11-52018-11-5主力合约价差：PE-PP 75080085090095010002017-7-32017-10-32018-1-32018-4-32018-7-3中国塑料城PE指数中国塑料城PP指数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 分析师简介 赖治存，国都期货研究所能源化工分析师，中央财经大学经济学硕士。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。