A股资金追踪：北上资金流出减弱，融资余额降幅回落

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2019年06月03日 策略研究 北上资金流出减弱，融资余额降幅回落 ——A股资金追踪 投资策略专题 樊继拓（分析师） 周远扬（联系人） 021-68865595 fanjituo@xsdzq.cn 证书编号：S0280518040001 zhouyuanyang@xsdzq.cn 证书编号：S0280118070021  上周A股市场资金合计净流出25.13亿元，前一期A股市场资金合计净流出253.59亿元，资金面环比改善，北上资金流出速度大幅放缓，融资余额降幅继续收窄。  陆港通资金：净流出9.28亿元，继续减持消费板块。上周陆股通净流出9.28亿元（前值净流出163.36亿元），其中深股通净流出12.63亿元（前值净流出102.48亿元），沪股通净流入3.35亿元（前值净流出60.89亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周净流入金额较高的行业为农林牧渔、房地产、化工、传媒和电器设备，分别净流入5.85、2.75、1.98、1.91和1.54亿元；资金净流出较高的行业为食品饮料、家用电器、电子、机械设备和汽车，分别净流出24.67 、15.34、11.53、3.54、2.30亿元。  融资余额：融资余额降幅环比继续减少。截至5月31日，融资余额为9148.12亿元，较上周下降15.58亿元（前值下降81.00亿元），降幅较前值继续减少。上周两融日均交易金额为373.13亿元，前值346.90亿元；上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为8.00%，前值8.00%%，两融交易占比较前值略有上升。  基金发行：上周公募基金发行金额环比小幅上升。上周公募基金发行85.97亿元，前值58.27亿元，周发行金额环比上升。截止6月1日，公募基金5月累计发行291.79亿元，与4月累计发行366.51亿元相比资金规模大幅减少。  产业资本：上周产业资本继续小幅减持。上周产业资本净减持37.41亿元（前一期产业资本净减持18.56亿元）。分板块来看，主板净减持15.12亿元，中小板净减持12.15亿元，创业板净减持9.87亿元，三大板块的产业资本均变为减持状态。  IPO发行：上周IPO募资3.49亿元。上周IPO募资3.49亿元，前值募集资金为4.25亿元。本周预计3家公司上市发行，预计募资24.89亿元，环比小幅下降。  主要指数基金申赎情况：上周创业板、中证500指数、沪深300以及上证50基金净赎回金额分别为0.91、14.79、14.64及20.46亿元，合计净赎回50.81亿元，其中上证50净赎回金额最高，2019年5月，创业板、中证500指数、沪深300以及中证50基金净申购27.76、39.87、74.31及-25.50亿元，除上证50为净赎回外，创业板、中证500和沪深300 均为净申购。  市场资金价格：上周央行逆回购5300亿元，逆回购到期量1000亿元，公开市场操作净投放4300亿元。资金价格方面，短期利率小幅上行，上周银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别上升5.64和8.39个BP报2.5885%、2.6308%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1个月利率分别上升-14.80、5.80、4.40和3.70个BP。长端利率小幅回落，国债到期收益率1年期、10年期利率分别下降1.22、3.74个BP报2.6790%、3.2751%。  风险提示：产业资本大幅净减持 北上资金大幅净流出。 大盘走势图 相关报告 《2019大多是已知风险》2019-06-02 《A股资金流出放缓，公募发行规模扩大》2019-05-27 《黎明前的休整》2019-05-24 《黎明前的休整》2019-05-23 《北上资金续减，产业资本转增》2019-05-22 《由快休整到慢休整》2019-05-19 《北上资金大幅净流出，融资余额继续回落》2019-05-13 《国企改革专题：2019年的看点》2019-05-13 《A股盈利增速进入底部区域》2019-05-07 《5月继续等待》2019-05-05 -22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/05 沪深300 21003209/36139/20190604 16:29 2019-06-03策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 市场流动性概览 ............................................................................................................................................................... 3 1.1、 陆港通资金：净流出9.28亿元，继续减持消费板块 ....................................................................................... 3 1.2、 融资余额：融资余额降幅环比继续减少 ........................................................................................................... 4 1.3、 基金发行：上周公募基金发行金额环比小幅上升 ............................................................................................ 4 1.4、 产业资本：上周产业资本继续小幅减持 ........................................................................................................... 5 1.5、 IPO发行：上周IPO募资至3.49亿元 ............................................................................................................... 5 1.6、 主要指数基金申赎情况 ....................................................................................................................................... 6 2、 市场资金价格................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 陆股通资金流向与上证走势 ...................................................................................................................................... 3 图2： 陆股通资金转向净流出 .............................................................................................................................................. 3 图3： 陆股通资金分行业净流入情况 .................................................................................................................................. 4 图4： 融资余额变动情况 ...................................................................................................................................................... 4 图5： 两融交易额占比A股成交额 ..................................................................................................................................... 4 图6： 周度公募基金发行金额回升 ...................................................................................................................................... 5 图7： 私募股票型基金发行规模较小 .................................................................................................................................. 5 图8： 产业资本净减持 .......................................................................................................................................................... 5 图9： A股市场IPO、增发及配股一览 ............................................................................................................................... 6 图10： 2019年初至今各主要指数基金累计净申购 ........................................................................................................... 6 图11： 各主要指数基金每周净申购金额 ............................................................................................................................ 6 图12： 央行公开市场操作 .................................................................................................................................................... 7 图13： 国债收益率走势 ...............................................................