海外股市一周回顾：全球股市走势分化，新兴市场强势反弹

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资策略 海外股市一周回顾 2019年06月03日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,455/-12.49 创业板/月涨跌幅(%) 1,869/-16.75 AH股价差指数 2,443 A股总/流通市值 (万亿元) 56.46/40.20 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL：yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 联系人：朱成成 电话：010-88005319 E-MAIL：zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话：010-88005315 E-MAIL：xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期报告 全球股市走势分化，新兴市场强反弹  核心观点：全球股市走势分化，新兴市场强势反弹 总体来看，上周全球股市走势出现分化，其中发达市场股市持续低迷，而新兴市场强势反弹。5月月底，美股市集体下跌，道指跌超350点，失守25000点，美三大股指均创2019年以来最大单月跌幅。美国总统特朗普宣布将对所有墨西哥进口商品征收最高可达25%的进口税，使数周以来困扰投资者的全球贸易紧张局势进一步恶化。发达市场股指延续上周低迷状态，而新兴市场本周表现强势，除韩国综合指数外均实现上涨。恒生指数跌势依旧，在主要发达市场中表现垫底，恒生中国企业指数走势平稳。AH股溢价率震荡回升，传媒行业居前。  全球：全球股市走势分化，新兴市场强势反弹 总体来看，上周全球股市走势出现分化，分地区来看，上周主要发达市场股市全线下跌，而新兴市场股指表现强势。就国内A股市场来看，截至5月31日，中证国信价值指数（931052）当周上涨1.2%，上证综指上涨1.6%。具体来看，医疗保健行业单周下跌2.4%，幅度最大，其次是日常消费品行业和能源行业，跌幅均达2.3%。。  美股：贸易摩擦再添事端，美股创单月最大跌幅 上周美国总统特朗普宣布将对所有墨西哥进口商品征收最高可达25%的进口税，使数周以来困扰投资者的全球贸易紧张局势进一步恶化。上周标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数三大股指分别下跌2.6%、2.4%和3.0%，连续四周集体收跌并均创2019年以来最大单月跌幅。其中道指跌超350点，失守25000点。  港股：外围影响未消，港股跌势依旧 上周港股恒生指数跌势依旧，恒生中国企业指数实现止跌。具体来看，恒生指数单周下跌1.7%，连续四周在我们跟踪的主要发达市场中表现垫底，而恒生中国企业指数单周没有涨跌。从变化趋势来看，5月份以来，港股受外围市场影响直线跳水，当前点位已重新跌至2017年以来中枢水平之下，值得注意的是，恒生中国企业指数遏止了连续几周的跌势，未来走势仍需持续关注。  AH股：AH股溢价率震荡回升，传媒行业溢价率涨幅居前 截止上周五，AH溢价指数收盘价为126.3，环比上升0.5%，增速略为放缓。从变化趋势来看，AH股溢价指数在经历2月底3月初的快速回升后再度震荡盘整，目前指数处于2017年以来中枢水平。 分行业看，截止上周五，建筑材料、通信和传媒行业平均溢价率仍旧居前，分别为2.7、2.7和1.9，食品饮料和银行行业仍最低，均为0.2。  风险提示：经济增长不及预期，基本面出现严重恶化 0.00.51.01.5J/17A/17O/17D/17F/18A/18沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 全球：全球股市走势分化，新兴市场强势反弹 ............................................................. 4 美股：贸易摩擦再添事端，美股创单月最大跌幅 ......................................................... 7 港股：外围影响未消，港股跌势依旧 ......................................................................... 10 AH股：AH股溢价率震荡回升，传媒行业溢价率涨幅居前 ....................................... 14 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：最近一周全球主要经济体股指涨跌幅 ................................................................. 4 图2：上证综指与国信价值指数走势 ............................................................................ 5 图3：全球主要行业板块最近涨跌幅表现 ..................................................................... 6 图4：上周全球主要经济体重要事件和经济数据 .......................................................... 6 图5：上周美股三大股指创年初以来单月最大跌幅 ...................................................... 7 图6：上周美股标普行业指数全线下跌 ........................................................................ 8 图7：标普500行业指数PE（TTM）一览 .................................................................. 8 图8：标普500行业指数PB数据一览 ........................................................................ 8 图9：上周香港股市恒生中国指数暂时止跌 ............................................................... 10 图10：上周恒生行业指数收涨行业增加 .................................................................... 11 图11：恒生行业指数PE（TTM）一览 ...................................................................... 11 图12：恒生行业指数PB（LF）一览 ........................................................................ 11 图13：港股通资金流入日度数据一览 ........................................................................ 11 图14：5月份沪港通资金持续净流出 ........................................................................ 11 图15：上周末港股通持股市值行业分布 .................................................................... 12 图16：上周恒生AH股溢价率震荡回升 .................................................................... 14 图17：上周末AH股行业平均溢价率一览 ................................................................. 14 表1：标普500指数成分股上周涨幅最大的50支个股一览 ......................................... 9 表2：港股通成分股上周涨幅最大的50支个股一览 .................................................. 13 表3：上周A+H股票价格情况对比一览 .................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 全球：全球股市走势分化，新兴市场强势反弹 总体来看，上周全球股市走势分化，其中发达市场股市持续低迷，而新兴市场强势反弹。 5月月底，美股市集体下跌，道指跌超350点，失守25000点，美三大股指均创2019年以来最大单月跌幅。美国总统特朗普出人意料地宣布将对所有墨西哥进口商品征收最高可达25%的进口税，使数周以来困扰投资者的全球贸易紧张局势进一步恶化。发达市场股指延续上周低迷状态，而新兴市场本周表现强势，除韩国综合指数外均实现上涨。 分地区来看，上周主要发达市场股市全线下跌。具体来看，道琼斯工业指数领跌全部发达市场股市，跌幅达3%。标普500以2.6%的跌幅紧随其后。日经225、纳斯达克指数和德国DAX均下跌2.4%。而法国CAC40、恒生指数、富时100和澳洲标普200分别下跌2%、1.7%、1.6%和0.9%。 上周新兴市场股指逆势收涨。具体来看，伊斯坦森堡ISE100扭转下跌趋势，以5.2%的涨幅领涨所跟踪的19个主要市场股指。圣保罗IBOVESPA和雅加达综指涨幅也分别达到了3.6%和2.5%。台湾加权指数上涨1.6%，沪深300指数上涨1.0%，孟买SENSEX30、俄罗斯RTS、泰国综指和墨西哥MXX指数也均实现了正收益。韩国综合指数是新兴市场股指中唯一下跌的，跌幅为0.2%。 图1：最近一周全球主要经济体股指涨跌幅 数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理 就国内A股市场来看，截至5