燃料油周报：新加坡燃料油库存连续三周下滑

燃料油VIP周报 http://www.ydqh.com.cn 仅供参考，并非投资决策建议 一、基本面分析 上周新加坡燃料油市场继续走强，贴水、月差、裂解价差反弹；根据IES最新数据，新加坡渣油库存在5月29日当周录得2179万桶，较前一周去库67.5万桶，降幅3%。至此新加坡库存已经连续三周下滑。市场消息人士预计新加坡6月份将从欧美接收200万吨货物，相比之下在今年1-4月收到的量约为400万吨。根据船期和价差数据显示，东西套利窗口仍处于关闭状态，5月21日至今，没有西区套利船驶往新加坡。虽然5月新加坡燃料油出口环比减少超70万吨，新加坡本地燃料油消费量也表现不佳，但6月西方套利船货骤降，6月中东消费旺季出口也可能减少，6月新加坡表需同比减少13%以上，大概率将处于去库存状态。关注需求和船货情况。策略上建议多FU1909空SC1907。 二、推荐策略 多FU1909空SC1907 2019年6月1日 燃料油VIP周报 新加坡燃料油库存连续三周下滑 产业投研部 陈通 资深研究员 022-23303538-6843 chentong@ydqh.com.cn 从业资格证号：F3012946 投资咨询证号：Z0013383 燃料油VIP周报 http://www.ydqh.com.cn 仅供参考，并非投资决策建议 燃料油FU1909基差 单位：美元/吨 MOPS380 单位：美元/吨 -505101520252019/4/232019/5/82019/5/23 2002503003504004505005502018/7/162018/9/182018/11/212019/1/282019/4/3 新加坡380现货贴水 单位：美元/吨 新加坡380纸货月差 单位：美元/吨 -4-2024681012 -2024681012142018/8/142018/10/142018/12/142019/2/142019/4/14C1-C2C2-C3 西北欧HSFO纸货月差 单位：美元/桶 新加坡380/Dubai裂解价差及月差 单位：美元/桶 -20246810122018/3/292018/6/292018/9/292018/12/292019/3/29C1-C2C2-C3 -1.5-1-0.500.511.52-10-8-6-4-20246C1-C2（RHS）C1 数据来源：Reuters，一德期货产业投研部 燃料油VIP周报 http://www.ydqh.com.cn 仅供参考，并非投资决策建议 西北欧HSFO/Brent裂解价差及月差 单位：美元/吨 东西价差M1 单位：美元/吨 -1-0.500.511.52-16-14-12-10-8-6-4-20C1-C2(RHS)C1 鹿特丹-新加坡VLCC运费 单位：美元/吨 FU1909-2001 单位：美元/吨 5791113151719212325 -60-50-40-30-20-1002019/3/182019/4/22019/4/172019/5/22019/5/172019/6/1FU2001-1909SG1912-1908 新加坡燃料油库存 单位：百万桶 西北欧燃料油库存 单位：千吨 10152025303501-0102-0103-0304-0305-0406-0407-0508-0509-0510-0611-0612-072016201720182019 4006008001000120014001600180001-0101-3103-0103-3104-3005-3006-2907-2908-2809-2710-2711-2612-26201720182019 数据来源：Reuters，一德期货产业投研部 51015202530352017/9/282017/12/282018/3/282018/6/282018/9/28 燃料油VIP周报 http://www.ydqh.com.cn 仅供参考，并非投资决策建议 免责声明  本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。本研究报告属于机密材料，其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用，并不构成对服务对象的决策建议。一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象。如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象，请及时退回并删除。  一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断，一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象。一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。