轻工制造行业周报：19年第7批外废批复约25万吨，国废价格小幅上涨

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周行情回顾 上周沪深300指数上涨4.67%，轻工制造板块指数下跌4.05%，跑赢大盘0.62pct，在28个子行业中的涨跌幅排名为第12名。子板块中，文娱用品板块表现较好，上周下跌0.80%。 个股中，上周涨幅居前5名的是美利云（+19.74%）、顶固集创（+19.46%）、德艺文创（+19.24%）、安妮股份（+10.76%）、菲林格尔（+10.13%）；跌幅居前5名的是浙江永强（-11.22%）、延江股份（-10.95%）、好太太（-9.08%）、海鸥住工（-8.05%）、正川股份（-7.60%）。  重点数据跟踪 5月9日，国内木浆价格为5175元/吨，较前一周下跌2.4%；国废价格为2361元/吨，较前一周上涨1.1%。3月20日，美废到岸均价为199美元/吨，较前一周下跌1.2%；日废到岸均价为215美元/吨，持平前一周；欧废到岸均价为150美元/吨，持平前一周。5月9日，白板纸价格为4238元/吨，持平前一周；白卡纸价格为5443元/吨，较前一周上涨3.8%；箱板纸价格为4343元/吨，持平前一周；瓦楞纸价格为3558元/吨，持平前一周；铜版纸价格为5833元/吨，较前一周上涨1.7%；双胶纸价格为6200元/吨，较前一周上涨0.8%；溶解浆内盘价格为6900元/吨，较前一周下跌2.1%。 年初至今（截至5月9日），30个大中城市商品房成交套数52.58万套，同比增长9%，其中一线城市10.71万套，同比增长37%，二线城市23.48万套，同比降低9%，三线城市18.38万套，同比增长26%。成交面积5556.84万平方米，同比增长9%，其中一线城市1096.86万平方米，同比增长37%，二线城市2651.17万平方米，同比降低5%，三线城市1808.82万平方米，同比增长19%。  上周要闻及重要公告 行业新闻：1、格力与索菲亚达成合作协议；2、2019年第7批外废批复约25万吨；3、巴西浆企Suzano预计今年商品浆产量将减少至900-940万吨。 重要公告：1、美克家居：累计回购9358.51万股，成交均价为4.55元/股；2、志邦家居：累计回购166.66万股，成交均价为26.50元/股；3、劲嘉股份：股东劲嘉创投解除质押1899.99万股、股东劲嘉创投质押1400万股；4、索菲亚：累计回购1088.20万股，成交均价为18.58元/股；5、好莱客：回购注销471.85万股；6、山鹰纸业：拟回购1.34亿股至6,720.43万股、首次回购1452.19万股；7、帝欧家居：拟回购股份金额0.5至1亿元。  本周观点 从年报及一季报情况看，18年家具行业景气明显回落，19Q1随着地产销售回暖景气度上行。家具企业的核心竞争力仍聚焦在强渠道、多品类等方面，推荐欧派家居、顾家家居。造纸板块Q1景气度继续下探，昨日生态环境部公布今年第7批额度，比去年同期下降24%，国废价格有望继续得到支撑。目前行业需求仍未明显改善，推荐终端需求韧性较强、深耕渠道同时推出个护用品的中顺洁柔。  风险提示 原材料价格上涨，房地产销售增速下行。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：聂贻哲 执业证号： S0100117110075 电话： 010-85127729 邮箱： nieyizhe@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生轻工周报20190401：1-2月家具制造业营收同增2.8%，地产数据回暖利好家具板块 2.民生轻工周报20190325：国内木浆价格微降，美废价格持续下跌 3.民生轻工周报20190318：1-2月住宅竣工面积同比下降7.8%，同期家具零售额同比增长0.7% 4.民生轻工周报20190311：国内木浆价格微跌，关注减税对行业的影响 5.民生轻工周报20190304：国内木浆价格持续反弹，国废价格明显回落 [Table_Title] 轻工制造 行业研究/周报 19年第7批外废批复约25万吨，国废价格小幅上涨 —轻工制造周报20190513 轻工制造周报 2019年5月13日 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%18/0418/0718/1019/0119/04沪深300 轻工制造 20703633/36139/20190513 11:39 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/轻工制造 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 5月10日 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 603833 欧派家居 109.95 3.77 4.48 5.30 29 25 21 推荐 603816 顾家家居 46.70 2.36 2.02 2.40 20 17 14 推荐 603899 晨光文具 36.62 0.88 1.10 1.38 42 33 27 推荐 002511 中顺洁柔 9.89 0.32 0.40 0.49 31 25 20 推荐 资料来源：Wind、公司公告，民生证券研究院 20703633/36139/20190513 11:39 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/轻工制造 目录 一、上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）上周轻工板块指数下跌4.05%，跑赢大盘0.62PCT ................................................................................................... 4 （二）美利云、顶固集创和德艺文创表现最佳 .................................................................................................................... 4 二、重点数据跟踪 .............................................................................................................................................................. 5 （一）造纸（5.3-5.10）：国内木浆价格明显下跌 ................................................................................................................. 5 （二）家具：30个大中城市商品房销售套数及面积同比上升 ........................................................................................... 8 三、上周要闻及重要公告 .................................................................................................................................................. 9 （一）行业重要新闻 ................................................................................................................................................................ 9 （二）上市公司重要公告 ...................................................................................................................................................... 10 四、本周观点 .................................................................................................................................................................... 11 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15 20703633/36139/20190513 11:39 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/轻工制造 一、上周行情回顾 （一）上周轻工板块指数下跌4.05%，跑赢大盘0.62pct 上周沪深300指数上涨4.67%，轻工制造板块指数下跌4.05%，跑赢大盘0.62pct，在28个子行业中的涨跌幅排名为第12名。子板块中，文娱用品板块表现较好，上周下跌0.80%。 图1：上周轻工制造板块指数下跌4.05%，