2019年第66期：市场恐慌情绪显现，静待空头宣泄完成市场企稳回升

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 策略 报告原因：每日点评 市场恐慌情绪显现，静待空头宣泄完成市场企稳回升- 2019年第66期 2019年5月6日（星期一） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 走势回顾： 截至收盘，上证综指盘中接连失守3000点、2900点，最终收盘跌5.58%报2906.46点，创逾三年最大跌幅；深证成指跌7.56%报8943.52点；创业板指跌7.94%报1494.89点。 市场焦点： 央行：5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。 策略建议：  两市全线下挫，惨烈堪比股灾 受外盘大跌及地缘政治风险提升等因素的影响，两市跳空低开，全天多头基本放弃了所有抵抗，空头不惜代价抛盘；农业、黄金等个股崛起，预示着市场避险情绪升温。申万行业全线大跌。今日跌停个股超过1000家，堪比股灾。两市成交6579亿元，成交量较上一个交易日放量明显。  空方势不可挡，不要急于抄底 今日从盘面上看，跳空大幅低开基本给全天情绪释放埋下伏笔。市场静待企稳回升的多头转向做空，多空资金形成合力砸盘之势，全天震荡向下。盘中几点值得注意：第一，中国石油午后急速拉升翻红，但无奈冲高动能不足，尾盘收绿；第二，银行股收盘前十分钟急速拉升，龙头股青农商行大单封涨停后出现多次炸板情况，银行股随即出现回落。出现此种行情我们认为，市场大跌主力资金布局权重股有护盘迹象，个人投资者可能存在博弈权重护盘的情况，造成午后权重小幅回暖；但短时间拉升后，多方很快放弃了抵抗，多空交锋空头势力更强；同时，市场今日失去了3000点重要技术关口，重要支撑位丧失；此外，劳动节期间，业绩暴雷甚至财务造假新闻被推上风口浪尖，市场避险情绪以及观望情绪不断升级。因此我们预计，短期内市场的空头宣泄情绪并未得到完全释放，市场情绪修复需要一段时间完成，建议投资者不要在下行过程中尝试抄底，左侧交易在目前行情中并非是良好的交易策略。  宏观经济有望稳中向好，外盘因素是制约A股掣肘 从基本面以及消息面来看，4月经济数据本周开始陆续发布，从前瞻指标分析，4月宏观经济中，消费、投资增速大概率会继续攀升，金融数据有望在3月份超预期的基础上企稳，国内经济触底的信号有望进一步得到验证。目前制约市场的最大风险因素来自外盘。根据外交部最新消息，有行业指数涨跌幅 策略分析师：麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 上证综合指数2906.46(5.58)沪深3003684.62(5.84)深证成份指数8943.52(7.56)中小板指5605.28(7.27)创业板指1494.89(7.94)银行3664.14(2.70)休闲服务5589.72(4.88)公用事业2035.75(5.18)钢铁2355.31(5.56)农林牧渔3364.30(5.82)采掘2698.85(5.97)医药生物7069.43(6.15)建筑材料5124.95(6.18)商业贸易3510.40(6.28)纺织服装1989.93(6.35)食品饮料12864.11(6.38)房地产4137.68(6.74)家用电器6534.35(6.81)综合1990.96(6.89)有色金属2637.87(6.91)交通运输2394.06(6.94)建筑装饰2227.33(7.13)电气设备4048.17(7.16)轻工制造2169.69(7.27)化工2581.85(7.32)传媒614.50(7.38)机械设备1096.47(7.40)国防军工1049.08(7.46)汽车3841.58(7.69)非银金融1952.12(7.71)电子2447.75(8.26)计算机3950.08(9.02)通信2275.19(9.08) 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 记者就美国总统特朗普声称对中国商品加征关税及中美下一轮经贸磋商之事提问。外交部发言人回应称，关于美方威胁对中国的产品加征关税，类似的情况以前多次出现过。中方的立场和态度一直非常明确，美方对此也十分清楚。至于中美经贸磋商已经进行了十轮，取得了积极进展。我这里可以告诉你的是，中方团队正在准备赴美磋商。我们认为，第十一轮磋商中美双方有望在细节上最终敲定，但从特朗普的表态来看，谈判还是存在一定分歧，因此短期内建议投资者密切关注影响市场风险偏好的中美贸易谈判结果。  短期小仓位博弈银行股 综上所述，短线维度下我们认为，投资者轻仓布局银行股，博弈市场大跌主力资金护盘意图，放弃对所有题材股的炒作，但仓位一定要轻并设置好止损位。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。