计算机：基金一季报持仓分析：仓位继续上升，持仓更加分散

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 基金一季报持仓分析：仓位继续上升，持仓更加分散  基金一季报披露完毕，计算机持仓继续上升。通过对基金前十大重仓股进行估算，2019年Q1计算机板块占基金总持仓比重约为5.18%，持仓水平较上季度2018Q4继续上升，也延续了2018年Q1以来触底回升的趋势（2017年Q1-2018年Q4分别为3.13%、2.58%、1.98%、1.45%、3.34%、4.46%、4.71%、4.53%）。  基金持有计算机板块总市值明显上升。2019年Q1，基金持有计算机板块总市值为516亿，环比增加47.01%，同比增加63.29%（2017年Q1-2018年Q4总市值分别为250亿、227亿、183亿、137亿、316亿、403亿、407亿、351亿元）。  “抱团”现象进一步缓解，持仓更加分散。1）绝对指标方面，2019年Q1基金前十大重仓股中的计算机公司数量为118家，明显高于2018年Q4及去年同期（2017年Q1-2018年Q4分别为84家、89家、96家、89家、101家、102家、91家、103家）。基金重仓的这118家计算机板块公司绝大多数都出现了持仓上升，仅有37家持仓下降；2）相对指标方面，持仓市值前十大公司的市值占比为47.55%，较2018Q4时的53.06%有所下降，持仓市值前二十大公司的市值占比为71.44%，也低于2018Q4时的75.21%，说明此前筹码向持仓市值较大公司集中的“抱团”趋势进一步缓解，持仓更加分散。  基金持仓市值前10大公司名单变动较小。2019年Q1计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为：恒生电子、广联达、航天信息、同花顺、启明星辰、亿联网络、中科曙光、科大讯飞、美亚柏科、恒华科技。对比2018年Q4持仓市值前10，同花顺、中科曙光新增入列，卫宁健康、新北洋出列。  基金重仓持股占流通股比例水平有所下降。2019年Q1，基金重仓的计算机公司中，持仓占流通股比例在10%以上的公司为13家（2017年Q1-2018年Q4分别为7家、8家、5家、3家、6家、15家、13家、19家），数量明显低于2018Q4。持仓占流通股比例在5%以上的公司数量为30家（2017年Q1~2018年Q3分别为19家、24家、13家、10家、21家、26家、32家、30家），与2018Q4持平。  投资建议：一季度基金持仓小幅上升，“抱团”现象进一步缓解，持仓更加分散。在具体方向上，金融IT、云计算、人工智能、医疗信息化、信息安全是机构较为青睐的领域，验证了我们年度策略报告的观点：互联网主战场正从To C向To B转移，关注弱经济周期相关性和面临政策拐点的行业，典型代表就是医疗和金融。5G时代来临，云计算基础设施率先受益，人工智能赋能企业应用升级，继续坚定推荐计算机细分领域龙头：恒生电子、广联达、四维图新、浪潮信息、中科曙光、科大讯飞、卫宁健康、创业慧康、东方财富、同花顺、启明星辰、华宇软件等。  风险提示：行业发展不及预期，行业竞争加剧。 Table_Tit le 2019年04月23日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -0.15 -6.39 -0.53 绝对收益 4.86 21.77 6.35 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 徐文杰 分析师 SAC执业证书编号：S1450517070001 xuwj@essence.com.cn 010-83321050 相关报告 5G，买完设备买应用 —计算机行业周报（4月20日） 2019-04-21 如果中美贸易战停战，计算机谁受益？ 2019-04-14 上海车展前瞻：智能驾驶，百花齐放 —计算机行业周报（4月14日） 2019-04-14 Uber：传统业务增速放缓，自动驾驶是未来最大看点 2019-04-13 省政府发布化工整治提升方案，智慧园区迎来发展机遇 2019-04-07 -34%-28%-22%-16%-10%-4%2%8%201 8-04201 8-08201 8-12计算机 沪深300 20483512/36139/20190424 10:20 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图1：近五年基金持有计算机股票仓位变化情况 数据来源：Wind，安信证券研究中心 表1：2019年Q1计算机行业基金持仓市值前20名 代码 名称 持有基金数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 持股市值占基金净值比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 600570.SH 恒生电子 193 5751.16 206.39 9.31 503571.26 0.04 0.25 002410.SZ 广联达 128 13866.81 1277.63 15.64 412628.49 0.03 0.20 600271.SH 航天信息 57 8519.79 -2759.84 4.60 237957.73 0.02 0.12 300033.SZ 同花顺 70 2288.21 1682.75 8.66 228478.02 0.02 0.11 002439.SZ 启明星辰 77 6717.35 237.31 10.77 198027.50 0.01 0.10 300628.SZ 亿联网络 54 1982.24 251.15 26.54 193268.71 0.01 0.09 603019.SH 中科曙光 96 2974.17 889.95 4.63 179282.88 0.01 0.09 002230.SZ 科大讯飞 87 4774.66 -163.85 2.62 173272.47 0.01 0.08 300188.SZ 美亚柏科 21 9490.73 -2627.33 17.98 163335.53 0.01 0.08 300365.SZ 恒华科技 27 6280.60 -1904.41 29.10 161474.23 0.01 0.08 300271.SZ 华宇软件 63 7523.46 929.35 13.21 159589.50 0.01 0.08 300451.SZ 创业慧康 57 6250.93 3309.12 18.03 156898.26 0.01 0.08 600845.SH 宝信软件 85 4751.54 544.56 7.41 156040.57 0.01 0.08 600588.SH 用友网络 73 3951.43 630.21 2.08 133953.32 0.01 0.07 002153.SZ 石基信息 15 3827.46 74.87 7.90 124966.60 0.01 0.06 300253.SZ 卫宁健康 71 7654.41 -10337.37 5.82 111754.32 0.01 0.05 002368.SZ 太极股份 35 2875.70 573.52 7.18 107522.28 0.01 0.05 002912.SZ 中新赛克 40 864.55 328.81 17.00 103547.55 0.01 0.05 300454.SZ 深信服 24 893.31 -256.35 22.33 93689.93 0.01 0.05 002376.SZ 新北洋 34 4745.28 -2378.50 8.24 83666.19 0.01 0.04 数据来源：Wind，安信证券研究中心 0100020003000400050006000700080009000100000.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%左：计算机行业基金仓位右：沪深300创业板计算机行业指数20483512/36139/20190424 10:20 行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表2：2019年Q1基金加仓计算机行业公司前10名 代码 名称 持有基金数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 持股市值占基金净值比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 300451.SZ 创业慧康 57 6250.93 3309.12 18.03 156898.26 0.01 0.08 000066.SZ 中国长城 30 4222.90 2793.67 1.70 44636.10 0.00 0.02 300182.SZ 捷成股份 6 3867.87 2518.55 2.15 25789.59 0.00 0.01 002373.SZ 千方科技 38 3389.07 2245.17 4.04 64155.10 0.00 0.03 300033.SZ 同花顺 70 2288.21 1682.75 8.66 228478.02 0.02 0.11 002405.SZ 四维图新 24 2076.57 1621.15 1.99 47096.63 0.00 0.02 002920.SZ 德赛西威 11 1408.31 1408.31 11.51 40686.07 0.00 0.02 002065.SZ 东华软件 16 4261.90 1396.88 1.52 37717.78 0.00 0.02 002410.SZ 广联达 128 13866.81 1277.63 15.64 412628.49 0.03 0.20 300339.SZ 润和软件 7 1243.83 1041.23 1.74 16082.74 0.00 0.01 数据来源：Wind，安信证券研究中心 表3：2019年Q1基金减仓计算机行业公司前10名 代码 名称 持有基金数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 持股市值占基金净值比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 300253.SZ 卫宁健康 71 7654.41 -10337.37 5.82 111754.32 0.01 0.05 300168.SZ 万达信息 11 681.94 -3533.10 0.62 10413.29 0.00 0.01 300036.SZ 超图软件 4 935.38 -3524.04 2.80 16537.54 0.00 0.01 600271.SH 航天信息 57 8519.79 -2759.84 4.60 237957.73 0.02 0.12 300188.SZ 美亚柏科 21 9490.73 -2627.33 17.98 163335.53 0.01 0.08 300348.SZ 长亮科技 9 456.41 -2463.10 2.07 11314.48 0.00 0.01 002376.SZ 新北洋 34 4745.28 -2378.50 8.24 83666.19 0.01 0.04 002195.SZ 二三四五 40 6637.19 -2154.41 1.55 40221.39 0.00 0.02 300365.SZ 恒华科技 27 6280.60 -1904.41 29.10 161474.23 0.01 0.08 300352.SZ 北信源 3 775.17 -1241.63 0.71 4837.08 0.00 0.00 数据来源：Wind，安信证券研究中心 20483512/36139/20190424 10:20 行业动态分