建材建筑行业周报：边际改善减弱，需求继续改善是股价上涨主动力

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 边际改善减弱，需求继续改善是股价上涨主动力 ——建材建筑行业周报 2016年4月10日 看好/维持 建材建筑 行业周报 上周行业要闻  俄媒称中国提议将水泥等12大行业部分产能转至俄远东地区  金隅股份与冀东水泥战略重组拉开序幕 投资策略及重点推荐：  上周全国水泥市场价格环比上涨0.86%,为连续第5周上涨。华东、华南和西南等地中的部分省上调10-30元/吨；河南和海南下调10-20元/吨。清明节和降雨影响需求，企业出货环比降5%-10%，企业库存虽有增加但整体压力不大。江浙沪皖以及石家庄等局部地区熟料供应紧张，后期价格有继续上调预期。全国水泥库容比为68.35%，环比上升0.12个百分点。东北、西北稳定，华北降0.75个百分点，西南升1.25个百分点。中南升0.44个百分点。华东升0.36个百分点。浮法玻璃均价1220.21元/吨，较上周跌0.52%。市场呈现涨跌互现局面，整体来看北方表现略好于南方。光伏市场平稳，货较为紧张，现阶段原片采购紧张状态较前期有所缓和，成交价维持稳定。玻璃纤维节后市场提价意向较强。无碱粗纱上涨，出货尚可，库存正常偏低；中碱玻璃球价格上涨，中碱坩埚纱意向上涨，但需求不济；池窑电子纱价格上涨，电子布走高，但出货平平；中碱直接纱个别企业计划上调。  水泥供需状态仍处于改善当中，但边际效应有所减弱，这将影响到市场对于后续的价格上涨持续性的预期，导致水泥股上涨乏力并出现下跌。外汇储备增加符合我们此前的预期，但后续需求的继续改善将是股价继续向上的动力。本周组合我们推荐友邦吊顶、方大集团、东方园林、北新建材和东易日盛。调整组合权重为友邦吊顶（20%）、方大集团（20%）、东方园林（20%）、北新建材（20%）和东易日盛（20%）。 上周市场回顾：  上周申万建筑材料指数涨幅-0.07%，较沪深300指数涨幅高1.05个百分点。上周组合涨幅为-1.53%，超跌行业基准指数1.46个百分点。组合中方大集团和东方园林既取得绝对正收益又取得相对正收益。 赵军胜 执业证书编号：S1480512070003 010-66554088 zhaojs@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 83 % 重点公司家数 30 % 行业市值 7108.38亿元 1.43% 流通市值 5337.26亿元 1.50% 行业平均市盈率 / 市场平均市盈率 建材行业指数涨跌幅 资料来源：wind 相关研究报告 1．《周期底部政策发力，区域差异机会不同-建材行业2012年下半年投资策略》2012.6.29 2．《产能收尾年波折改善迎新周期-2013年建材产业投资策略》 2012.12.26 3．《业绩改善持续有忧，着眼新型城镇化把握波动机会-建材行业2013年二季度策略报告》2013.04.12 4．《业绩改善和估值调整后波动启航-建筑建材行业2013年下半年策略》2013.07.01 5.《产能收尾中进周期后半场，等待新一轮周期开启-建筑建材行业2014年投资策略》2013.12 25 6.《优先股提供安全垫，带动建筑建材周期股业绩和估值修复》2014.03.24 7．《等待新周期，着眼微刺激、外需和轻资产-建筑建材行业2014年下半年投资策略》2014.06.25 8．《新周期中强者恒强，变者变强-建材行业2015年投资策略》2014.12.24 9．《建材建筑行业周报：亲，还过度悲观吗？》 2015.08.31 P2 东兴证券建材建筑行业周报 边际改善减弱，需求继续改善是股价上涨主动力 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目 录 1． 行业和公司涨跌幅和周观点 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 行业指数和组合周涨幅和周回顾及观点 .................................................................................................................................... 4 1.2建材和建筑行业跌涨幅排名 ......................................................................................................................................................... 5 1.3行业前7涨幅榜和跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2． 行业动态 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.1水泥行业 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.1.1全国各地水泥市场周度情况 ...................................................................................................................................................... 6 2.1.2全国各地水泥和煤炭价格变化趋势图 ...................................................................................................................................... 9 2.1.3全国水泥库存变化情况 ............................................................................................................................................................14 2.2玻璃行业 .......................................................................................................................................................................................16 2.2.1玻璃价格指数变化 ....................................................................................................................................................................16 2.2.2 玻璃库存、产能及价格周变化动态 .......................................................................................................................................16 2.3玻纤市场行情 ...............................................................................................................................................................................18 3． 上周行业和公司要闻 ...................................................................................................................................................................19 插图目录 表格1：上周组合公司绝对和相对涨幅 .................................................................................................................................................... 4 图1：建材和建筑行业涨幅排名情况......................................................................................................................................................... 5 图2：建材行业涨幅靠前公司..................................................................................................................................................................... 6 图3：建材行业跌幅靠前公司..................................................................................................................................................................... 6 图4：全国水泥煤炭价格变化情况..................................................................................................