原油、沥青日报：OPEC减产势头良好 油价延续上行趋势

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：OPEC减产势头良好 油价延续上行趋势 （评级：原油-涨,沥青-震荡） 核心观点： 原油：隔夜内外盘原油震荡上行。OPEC3月份继续维持良好减产势头，产量下降53.4万桶/日，其中沙特减产32.4万桶/日至979万桶/日，前期预计缩减至980万桶以下基本兑现，而另一方面由于受到停电影响3月份委内瑞拉原油产量大幅下降至70万桶/日左右，但前期关闭的四座委内瑞拉调和设施目前已经有两座恢复运营，这些设施可以将超重原油转化为可出口原油。另外，本周EIA周度数据显示，受进口量增加影响，上周原油库存大幅增加700多万桶，但汽油与馏分油库存则录得减少，汽油库存减少700多万桶降幅超预期，炼厂开工率回升。整体来看，当前消息面仍然趋向利多，油价延续上行趋势，建议多头思路，但未来俄罗斯对于减产的态度以及美国在伊朗问题上的态度成为未来市场的变数，二季度中后期市场风险较大。 沥青:昨日东北地区价格下跌，其他地区沥青现货价格持稳。北方地区需求较为清淡，焦化以及船燃市场分流有限。南方地区由于前期现货价格持续推涨，贸易商拿货较为谨慎。长三角地区终端需求回升受限，社会库存有所增加，贸易商补货要求较低。山东地区少量道路施工支撑刚需，马瑞油贴水仍维持高位，炼厂加工成本较高，沥青价格易涨难跌。西北地区疆外价格持续上调，贸易商备货略显谨 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2019年4月11日星期四 请务必阅读最后重要事项 第2页 慎。盘面上，沥青主力1906合约夜盘小幅上涨，成本端对沥青有一定支撑，但供需面未有亮点，近期盘面以高位运行为主，短线多头思路。 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连477.00475.70475.70-3.20-0.6726.803.793.18合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连70.8271.5771.730.961.3628.8944.5134.03WTI原油主连64.2264.4764.610.490.7770.9028.0226.47Oman原油主连70.2670.3071.180.881.250.210.212019/4/52019/3/29周变化2019/4/102019/4/9日变化美国原油库存（千桶）4565504495217029SC1-2行0.020.020.00美国汽油库存（千桶）229129236839-7710 WTI1-2行-0.04 0.02-0.06 美国馏分油库存（千桶）128053128169-116 Brent1-2行0.430.45-0.02 美国库欣库存（千桶）4599247125-1133 WTI-Brent-7.12 -6.63 -0.49 美国炼厂开工率87.5%86.4%1.1%Brent-SC-4.06 -5.55 1.49美国原油产量（千桶/日）12200122000RBOB裂解价差19.9819.100.88美国原油出口量（千桶/日）360723641243NYMEX取暖油裂解价差21.9122.00-0.09 美国活跃钻机数（座）83181615ICE柴油裂解价差13.8513.700.15关键数据价差(美元/桶）期货市场 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1906346834783470-30-0.8638.9661.390.20BU1912341034223410-36-1.047.8717.320.202019/4/102019/4/9日变化2019/4/102019/4/9日变化国产长三角3570-36103570-36100基差804238国产山东3450-35103450-35100月差605010国产华南3600-36303600-36300沥青-SC原油4560-15 国产西北3800-40003800-40000仓库35030350300国产东北3400-35703500-3570-50 厂库30000300000国产华北3450-35003450-35000合计65030650300国产西南（川渝）4040-41404040-41400沥青/Brent原油49.6849.79-0.11 国产西南（云贵）3980-41103980-41100沥青/燃料油0.980.980.00韩国进口-华东4454450韩国-华东20-2620-260新加坡进口-华东4604600新加坡-华东43-4843-4802019/4/42019/3/28周变化2019/4/42019/3/28周变化西北63%63%0%西北57%57%0%东北62%55%7%东北53%34%19%华北38%45%-7%华北26%25%1%长三角39%45%-6%长三角22%19%3%山东38%40%-2%山东26%25%1%华南41%65%-24%华南38%42%-4%全国43%48%-5%全国34%31%3%比价关系期货注册仓单（吨）进口沥青价格（美元/吨）开工率（周度）库存（周度）期货市场国产沥青价格（元/吨）价差（元/吨）沥青船运费（美元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第3页 二、原油市场要闻综述 1、美国4月5日当周EIA原油库存增加702.9万桶，高于预期的增加250万桶，EIA原油库存创2017年11月份以来新高，当周EIA汽油库存减少771万桶，前值减少178.1万桶。库欣地区原油库存减少113.3万桶，精炼油库存减少11.6万桶，当周EIA精炼厂设备利用率增加1.1%。 2、欧佩克在3月份《石油市场报告》中显示，根据第二手资料来源，该组织3月份的原油日产量3002万桶，比2月份日均减少53.4万桶。其中大部分的减产量来自沙特阿拉伯，该国当月日产量下降32.4万桶。报告显示，委内瑞拉3月份原油日产量仅有73.2万桶，比2月份原油日产量减少28.9万桶。而在2015年委内瑞拉原油日产量曾经高达280万桶。 3、美国能源信息署（EIA）预计，2019年，美国原油产量将增加每日143万桶，至每日1239万桶。这高于此前EIA的预期（增加135万桶）。此外，EIA预计，2020年原油日产量将增加71万桶，至1310万桶。EIA预计，2019年美国石油日需求将增加36万桶。2020年，美国石油需求将增加25万桶。该机构预计，2019年4月-9月，美国将成为汽油、混合油的净出口国，这是1960年以来首次。 4、据路透社报道，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯和OPEC不需要立刻对减产协议的未来做决定，应该在今年晚些时候再讨论这个问题，并表示目前的油价对俄罗斯来说是适合的。前一天，参与OPEC减产协议谈判的重要俄罗斯官员，俄罗斯主权财富基金RDIF主管Kirill Dmitriev表示，俄罗斯可能会在6月份增产石油22.8万桶，甚至生产更多的石油。随着原油市场条件改善和库存下降，俄罗斯希望在6月份参加OPEC会议时讨论石油产出问题。 三、沥青市场要闻综述 1、4月10日，福建联合石化70#A沥青挂牌价上调50至3750元/吨，合同价同步上调50元/吨，沥青日均产量1千余吨，产销平稳，库存低位，3月沥青产量4.94万吨，2月沥青产量1.8万吨，1月沥青产量6.26万吨。 2、4月10日，中燃油华北销售公司对中油秦皇岛70#A、90#A沥青挂牌价持稳3900元/吨，合同价持稳，炼厂3月19日起检修，预计4月中旬开工，消耗少量库存，3月沥青产量2.0万吨，2月沥青产量4.1万吨，1月沥青产量4.3万吨。 3、4月10日，滨阳燃化70#A90#A110#A沥青挂牌价上调50至3600元/吨，合同价优惠，4月8日沥青恢复生产，今日出成品，日产量2700吨左右，出货平稳，库存低位，3月沥青产量5万吨，2月沥青产量6.5万吨，1月沥青产量6.3万吨。 4、4月10日，中海四川70#A、90#A沥青挂牌价持稳4370元/吨，汽运成交价持稳4090元/吨左右，110#A沥青挂牌价持稳4570元/吨，SBS改性沥青挂牌价持稳5720元/吨，SBR改性沥青挂牌价持稳5770元/吨，橡胶改性沥青挂牌价持稳4920元/吨，日产量1千吨左右，出货平稳，库存低位，3月沥青产量2.3万吨，2月沥青产量0,1月沥青产量1.78万吨，12月沥青产量1.87万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 020406080100120140美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油 -5051015202530020406080100120140美元/桶Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -12-10-8-6-4-20246405060708090100美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 051015202530NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 图3：Brent-SC原油价差 图4：NYMEX RBOB-WTI 原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05101520253035美元/桶NYMEX取暖油-WTI裂解价差 051015202530美元/桶ICE柴油-Brent原油裂解价差 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：NYMEX取暖油-WTI 原油裂解价差 图6：ICE 柴油-Brent 原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -4-202468美元/桶近月-次月近月-第六月近月-次年 -5-3-11357美元/桶近月-次月近月-第六月近月-次年 图7：WTI原油月间价差 图8：Brent原油月间价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 6,0008,00010,00012,00014,00013579111315171921232527293133353739414345474951千桶/日美国原油产量五年范围2019年2018年2017年五年均值 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,000千桶/日美国原油产量美国钻机数量:原油 图9：美国原油产量 图10：美国原油产量与钻机数量 数据来源：Wind、方正中期研究院