医药生物行业周报：医药行业全面规范升级，利好新药研发、精准医疗、中药领域

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 医药生物 医药行业全面规范升级，利好新药研发、精准医疗、中药领域 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 孙建 谢木青 S0740515080002 021-20315160 sunjian@r.qlzq.com.cn xiemq@r.qlzq.com.cn 2016年03月13日 [Table_Prof t] 基本状况 上市公司数 210 行业总市值(百万元) 2507367.54143122 行业流通市值(百万元) 1894809.15662378 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (19%)0%20%39%59%78%3/11/154/10/155/12/156/10/157/15/158/13/159/23/1510/29/1511/27/1512/28/151/26/163/2/16医药生物沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 20142015E15%1420142015E002294.SZ信立泰10.46 27.27 1.59 2.05 29%17.15 13.30 买入002020.SZ京新药业3.20 25.52 0.37 0.56 51%68.97 45.57 买入300233.SZ金城医药2.53 18.89 0.86 1.32 53%21.97 14.31 买入600557.SH康缘药业5.14 17.23 0.62 0.78 26%27.79 22.09 买入600079.SH人福医药12.86 15.36 0.85 1.30 53%18.07 11.82 买入评级证券代码公司 总股本(亿股)股价EPSPE [Table_Summary] 投资要点  中泰医药最新观点：国务院办公厅11号发布关于促进医药行业健康发展的指导意见，对医药行业规范发展是重大利好，从各个方面出手，整体促进医药行业发展。  利好具有持续创新能力和国际化发展的药企。促进创新能力提升，目标是2020年90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，以及优化产业结构，提升集约发展水平，同时发展现代物流，结合最近化学药品注册改革和仿制药一致性评价的推荐，利好科研创新能力强，具有销售渠道优势，形成规模优势的恒瑞制药、华海药业、人福医药。  利好精准医疗相关概念股。重点开发具有靶向性、高选择性、新作用机理的治疗药物和加快医疗器械改革，转型升级，向自动化、产业化发展，向高端发展，结合3月7日国家科技部公布“精准医疗”项目申报指南，建议关注如个性化基因检测、基因诊断、细胞治疗、单抗药等方向，随着新技术和新的替代原料的不断出现，新的精准治疗手段，如异体T细胞的应用、第三代基因敲除技术CRISPR的横空出世，成本不断下降，再加上医保支付体系的完善，具有巨大的市场空间，积极关注精准治疗方面具有领先优势、临床科研创新实力强的达安基因，安科生物，香雪制药、北陆药业。  利好中药稀缺品种和中药现代化企业。推进中药的现代化，开发现代中药提取纯化技术，在中医药优势治疗领域，推动经典名方二次开发及应用，研制一批疗效确切、安全性高、有效成分明确、作用机理清晰的中药产品。在经历2015招标失利后，中药企业应及时把握政策风向，去芜存菁，利好具有珍贵稀缺品种和中药现代化生产的龙头企业。相关标的企业：云南白药、同仁堂、片仔癀、天士力、东阿阿胶、佛慈制药、康美药业、康缘药业等。  长期投资观点：建议关注两条主线：1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  行业热点聚焦：全球医药科技发展突飞猛进，医药产业深刻调整变革，人民群众健康需求持续增长，都对医药产业转型升级提出了迫切要求。为推动提升我国医药产业核心竞争力，促进医药产业持续健康发展，经国务院同意，发布关于促进医药产业健康发展的指导意见。  市场表现：对2015年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率15.9%，同期沪深300绝对收益率-14.6%，医药板块跑赢沪深300约30.5个百分点。本周医药板块下降0.8%，子板块中医疗服务涨幅1.04%，医疗器械涨幅为0.35%。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值37倍PE，等于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在30%。  中药材价格：成都中药材价格指数微幅下跌。  风险提示：政策扰动、药品质量问题 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 最新投资观点 ...................................................................................................... - 4 - 行业最新观点 ............................................................................................... - 4 - 长期投资观点 ............................................................................................... - 5 - 行业风险因素分析 ....................................................................................... - 5 - 行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 6 - 国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见（源：中国政府网） - 6 - 板块回顾与分析 ................................................................................................. - 14 - 板块收益 .................................................................................................... - 14 - 板块估值 .................................................................................................... - 15 - 个股表现 .................................................................................................... - 16 - 中药材价格追踪 ................................................................................................. - 17 - 附录 ................................................................................................................... - 18 - 本期中泰医药小组研究报告汇总................................................................ - 18 - 本期上市公司重要公告汇总 ....................................................................... - 19 - 中泰主要覆盖公司及估值一览 ................................................................... - 23 - 图表目录 图表1：上市公司已披露年报业绩及下周披露时间情况 ..................................... - 4 - 图表2：医药板块vs沪深300相对收益率 ...................................................... - 14 - 图表3：各行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 ......................................................... - 14 - 图表4：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 .................................................. - 15 - 图表5：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块） ........................................... - 15 - 图表6：医药子板块估值对比（平均市盈率统计为2010年至今） .................. - 16 - 图表7：一周涨幅前15位公司（扣除ST股） ................................................ - 16 - 图表8：一周跌幅前15位公司（扣除ST股） ................................................ - 16 - 图表9：一周资金净流入前15公司 .................................................................. - 17 - 图表10：一周资金净流出前15公司 ................................................................ - 17 - 图表11：中国成都中药材价格指数图 ............................................................... - 17 - 图表12：本期中泰医药小组研究报告汇总 ....................................................... - 18 - 图表13：本期上市公司重要公告汇总............................................................... - 19 - 图表14：中泰主要覆盖公司及估值一览 ........................................................... - 23 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 最新投资观点 行业最新观点  中泰医药最新观点：国务院办公厅11号发布关于促进医药行业健康发展的指导意见，对医药行业规范发展是重大利好，从各个方面出手，整体促进医药行业发展。  利好具有持续创新能力和国际化发展的药企。促进创新能力提升，目标是