通信、电子行业周报：消息面相对平淡，板块温和上涨

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 通信、电子 2019年3月24日 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 消息面相对平淡，板块温和上涨 —通信、电子2019.3.24周报 核心观点 行业表现对比图 行情回顾： 本周上证综指上涨2.73%，创业板上涨1.88%，申万通信行业指数上涨2.25%，申万电子行业指数上涨2.89%，行业小幅跑赢市场。 周报观点： 本周市场走势相对平稳，行业消息面相对平淡，通信和电子板块均平稳上涨。 当前来看，我们对5G板块仍然抱有信心，因为中国移动的5G基站集采有望在近期开启，也就是5G的规模集采招标将首次落地，另外5G传输承载网配套集采也有望随后开启，5G确定性进一步强化，并且存在继续超越预期的可能性。基于以上因素我们维持对板块的推荐，并且继续重点推荐中兴通讯，推荐关注沪电股份、深南电路、东山精密等细分龙头。 电子行业我们维持之前的逻辑判断，虽然电子行业景气度处于下滑通道，并且目前没有明显反转趋势，但是一些细分的板块因为技术创新，产业链份额重新划分，导致部分个股的业绩依然保持着增长势头，从而这部分个股从估值到业绩都有修复的空间，我们重点维持推荐立讯精密。 风险提示：市场系统风险，5G进度低于预期，折叠屏手机市场反响不及预期。 重点新闻及动态 1、昨晚，小米集团发布2018年财报，报告期内总营收1749亿元，同比增长52.6%。经调整利润86亿元人民币，同比增长59.5%。 与2017年同期相比，小米的智能手机收入占总营收65.1%，同比下降逾5%；IoT与生活消费产品收入占总营收25.1%，同比上升逾5%；互联网服务占总营收9.1%，同比上升0.5%。 2018年小米的手机毛利率6.2%，下降了2.6个百分点，小米CEO雷军在昨天稍晚间的分析师电话会议中称，小米决定硬件综合净利润率不超过5%，企业目标二三个百分点，不太关心毛利，其最关心的是三方面：一是小米用户满意度，二是销量，尤其是中国和欧洲的销量进展。三是企业要深化互联网应用，互联网收入要保持高速增长。同时雷军还表示，2019年小米将正式启动“手机+AIoT”双引擎，集团把AIoT调整成和手机同等重要的业务，集团对AIoT重视度提高到战略层面，并且会投资更多AIoT设备企业，进一步扩大市场份额，甚至会考虑并购手段或投资结盟。 [table_stockTrend] [tab _rela ion] 相关报告 ab e re arch] 研究员： 王树宝 电 话： 010-84183369 Email： wangshubao@guodu.com 执业证书编号： S0940511080001 联系人： 苏国印 电 话： 010- 84183274 Email： suguoyin@guodu.com 20183092/36139/20190404 17:07 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 2、网宿科技发布2018年年报，2018年营收为63.37亿元，同比增长17.96%；净利为8.04亿元，同比下降3.16%。同时公司拟每10股派现0.3元（含税）。并且公司预计2019年一季度净利为1亿元至1.2亿元，同比下降45%-54%。业绩上看，低于预期，同时考虑到公司管理层及控股股东的减持计划，短期股价可能进一步承压。 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 20183092/36139/20190404 17:07 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资 评级 强烈推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6 个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6 个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6 个月内，股价跌幅在5%以上 免责声明 国都证券研究所及研究员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，在研究所和研究员知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制。 [tbl_users] 国都证券研究员及其研究行业一览表 研究员 研究领域 E-mail 研究员 研究领域 E-mail 肖世俊 研究管理、策略研究 xiaoshijun@guodu.com 王树宝 汽车环保 wangshubao@guodu.com 王双 化工 wangshuang@guodu.com 苏国印 通讯、电子 suguoyin@guodu.com 于伯菲 房地产 yubofei@guodu.com 李树峰 传媒、互联网 lishufeng@guodu.com 白姣姣 食品饮料 baijiaojiao@guodu.com 李兰 宏观、金融 Lilan@guodu.com 陆星挺 家电、电力设备 luxingting@guodu.com 朱天辉 机械、军工 zhutianhui@guodu.com 韩保倩 光伏风电、商贸、交运物流 hanbaoqian@guodu.com 黄翱 计算机、电子 huangao@guodu.com 时应超 新材料、新技术 shiyingchao@guodu.com 傅达理 医药生物、医疗服务 fudali@guodu.com 20183092/36139/20190404 17:07