橡胶晨报：沪胶宽幅下跌 关注20日均线支撑

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2019-03-07 期货行情 收盘价 涨跌 RU2001 RU1905 RU1909 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 13840 12445 12675 205.60 132.50 122.40 -0.25% -0.16% -0.12% 0.20% 1.15% 1.07% 沪胶 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-07-072016-09-072016-11-072017- 01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017- 11-072018-01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018- 11-072019-01-07RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002016-07-112016-09-112016-11-112017-01-112017-03-112017-05-112017- 07-112017- 09-112017-11-112018-01-112018-03-112018-05-112018-07-112018-09-112018-11-112019-01-11期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 沪胶宽幅下跌 关注20日均线支撑 关注度：★★★ 行情回顾 3月6日，沪胶主力合约报收12445 （-20 ，-0.16%）元/吨，夜盘报12240元/吨。持仓30.83 （-0.61 ）万手，成交量29.03 （-1.67 ）万手。 现货市场方面，合艾胶价47.77 （0.07）泰铢/千克。美金胶报价维稳，泰国天胶SCR20价格1465 （0 ）美元/吨， 马来西亚天胶SMR20价格1455 （0 ）美元/吨。国内现货市场价格持平 ，云南全乳胶SCR5上海报价11800 （0 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价13500 （0 ）元/吨，越南SVR3L上海报价11700 （0 ）元/吨。 基本面概况 库存方面。1月份开始，越南、泰国北部进入停割期，2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼赤道以北进入停割期，供给缩减为胶价提供支撑。全球总产量增加，1-12月，ANRPC橡胶产量1220.97万吨，同比增加43.57万吨。交易所库存压力不减，6日，上期所库存42.21 （0.09 ）万吨。进口同比下降，12月份进口天然橡胶与合成橡胶合计62万吨，同比下降11.07%。 需求方面。乘用车销量连续7月负增长，1月份乘用车销量为202.11 万辆，同比下降17.71%，环比下降9.5%。重型卡车市场（含非完整车辆、牵引车）销售9.87万辆，同比下降10%。1月份汽车销量237万辆，同比下降15.8%。12月份橡胶轮胎外胎产量7262万条，同比减少2.1%。10月份子午线轮胎外胎产量5538.94万条，同比增加0.5%。1月，轮胎出口4522万条，同比增加7.13%，环比增加4.68%。 消息面 1.政府工作报告：合理扩大有效投资 紧扣国家发展战略，加快实施一批重点项目。完成铁路投资8000 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 橡胶晨报/期货研究 亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工一批重大水利工程，加快川藏铁路规划建设，加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度，加强新一代信息基础设施建设。今年中央预算内投资安排5776亿元，比去年增加400亿元。创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资本金比例，用好开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。 2.政府工作报告：实施更大规模减税 确保所有行业税负只减不增 深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。 3.内外油价窄幅震荡 3月6日，上期所原油期货主力合约SC1904收盘价报438.6 元/桶（4.1 ，0.94%）；夜盘收盘价报438.1元/桶（-0.5，-0.11%）。布伦特原油期货收盘价报65.93 美元/桶（0.36 ，0.55%）。WTI原油期货收盘价报56.19 美元/吨（-0.09 ，-0.16%）。 消息面上，沙特阿美高管：预计下半年油价将稳定在75美元/桶左右。普氏能源：美国2019年2月钻井数量为1110台，较1月下降3台。经合组织（OECD）再次下调了今年和明年的全球经济增长预测：将2019年全球GDP增速预期从3.5%下调至3.3%；将2019年美国经济增速预期下调至0.8%（此前为1.4%），2020年增速为0.9%；下调2019年欧元区经济增速预期至1%（此前为1.8%），2020年为1.2%（此前为1.6%）；将2019年德国经济增长预期自1.6%下调至0.7%；将2019年日本经济增速预期下调至0.8%（此前为1.0%），2020年为0.7%；将中国2019年经济增速预期从6.3%下调至6.2%。美国商务部发布数据：美国去年12月贸易逆差598亿美元，创2008年10月以来新高，预期逆差579亿美元，前值由逆差493亿美元修正为逆差503亿美元；2018年贸易逆差扩大至6210亿美元，创2008年以来新高。其中，去年12月进口增长2.1%至2649亿美元，而出口则下降1.9%至2051亿美元。EIA原油周报：3月1日当周，美国国内原油产量维持至1210万桶/日，当周美国从委内瑞拉进口的石油降至 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 橡胶晨报/期货研究 8.3万桶/日；当周EIA原油库存+706.9万桶，预期+120.3万桶，前值-864.7万桶；当周EIA库欣地区原油库存87.3万桶，前值162.8万桶；当周EIA汽油库存-422.7万桶，预期-162.5万桶，前值-190.6万桶。 操作建议 昨日夜盘橡胶宽幅下跌，20日均线上方获得支撑。胶市下游需求并未有效缓解，利多情绪随着沪胶冲高释放，基本面支撑不足造成沪胶急涨急跌行情。但受淡季供应收缩，和消费预期转好的支撑，短期跌幅应该有限。预计沪胶会在20日均线附近获得支撑，关注12200附近的支撑情况。长期来看，随着季节性淡季深入，供给逐渐放量，供应偏空，但不确定性在下游消费，关注需求端的变化，中长期市场偏空。操作上，若12000关口跌破，可少量布局空单。 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-07-072016-09-072016-11-072017- 01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017- 11-072018-01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018- 11-072019-01-07RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02016-07-072016-09-072016-11-072017-01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017-11-072018- 01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018- 11-072019-01-07期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02016- 07-042016- 09-042016- 11-042017- 01-042017- 03-042017- 05-042017- 07-042017- 09-042017- 11-042018- 01-042018- 03-042018- 05-042018- 07-042018- 09-042018- 11-042019- 01-042019- 03-04市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 10,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.02018- 01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018- 07-242018- 08-242018-09-242018-10-242018- 11-242018-12-242019-01-242019- 02-24经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02016-07-052016-09-052016-11-052017-01-052017-03-052017-05-052017-07-052017-09-052017-11-052018-01-052018-03-052018-05-052018-07-052018-09-052018-11-052019-01-05库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请