计算机行业深度分析：边缘计算，5G时代新风口

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 边缘计算，5G时代新风口 ■边缘计算，5G时代的万亿市场：边缘计算是指在靠近物或数据源的一侧，采用网络、计算、存储、应用等核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务，产生更快的网络服务响应，满足在实时、智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。5G有低时延、高可靠的通信要求，边缘计算成为必然选择。据IDC预测，2020年将有超过500亿的终端与设备联网，而有50%的物联网网络将面临网络带宽的限制，40%的数据需要在网络边缘分析、处理与储存。边缘计算市场规模将超万亿，成为与云计算平分秋色的新兴市场。 ■计算能力，正在步入“边云协同”时代。边缘计算的产生有其客观原因，主要包括：1）网络带宽与计算吞吐量均成为云计算的性能瓶颈；2）物联网时代数据量激增，对数据安全提出更高的要求；3）终端设备产生海量“小数据”，有实时处理的需求。边缘计算可作为云计算的协同和补充，两者并非替代关系。边云协同之下，预计边缘侧的需求将带来服务器市场的巨大增量。 ■5G商用将带动全球运营商IDC资本开支持续增长，云数据中心对高速光模块需求持续放量，400G高速光模块有望成为主流。5G将带来全球流量和带宽持续增长，光模块可以看成是通信系统流量的“闸门”，充分受益于5G网络重构。5G单基站下行带宽最高可达20G，传输网光模块也将迈入400G时代，为了满足1ms低时延的实时业务，边缘计算也被首次写入5G标准。5G基站接口全部光模块化、边缘计算部署更多光设备和光模块就近响应，同时光传输网将采用更高带宽的400G光模块。 ■边缘计算目前已有一些典型应用场景。包括自动驾驶、安防前端智能化、工业级低时延应用、VR/AR即时对战类游戏、远程医疗等。 ■投资建议：重点推荐边缘计算基础设施层面的主要受益者浪潮信息，以及受益于“5G+云数据中心”双轮驱动，光模块的后起之秀新易盛。建议关注海康威视、大华股份、中科曙光、四维图新、中科创达、中兴通讯、烽火通信。 ■风险提示：落地进度低于预期；行业竞争加剧 Table_Tit le 2019年03月05日 计算机 Table_BaseI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 000977 浪潮信息 30.00 买入-A 300502 新易盛 37.80 买入-A 002415 海康威视 30.00 买入-A 002236 大华股份 20.00 买入-A 002405 四维图新 25.00 买入-A 300496 中科创达 40.00 买入-A 000063 中兴通讯 36.30 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -6.07 -11.47 1.38 绝对收益 10.76 5.20 -4.20 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 计算机板块一季报前瞻——计算机行业周报（3月3日） 2019-03-03 历数六大新政，金融IT活力绽放 —计算机行业周报（2月24日） 2019-02-24 特斯拉亮剑，智能驾驶扑面而来 —计算机行业周报（2月16日） 2019-02-17 特朗普签署《美国人工智能倡议》 人工智能成为国家核心竞争力 2019-02-13 计算机板块年报预告分析：商誉减值“威力”显现 —计算机行业周报（2月9日） 2019-02-09 -30%-24%-18%-12%-6%0%6%201 8-03201 8-07201 8-11计算机 沪深300 19696117/36139/20190305 16:23 行业深度分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 边缘计算，5G时代的万亿市场 .......................................................................................... 4 2. 计算能力，正在步入“边云协同”时代.................................................................................. 9 2.1. 为什么需要边缘计算 ................................................................................................. 9 2.2. 边缘计算是不是对云计算的替代？ .......................................................................... 10 2.3. 边云协同之下，边缘侧需求带来服务器市场巨大增量 ...............................................11 3. 5G M EC投资近在咫尺，通信光模块市场受益最大 ........................................................... 14 3.1. 5G边缘计算：全球统一标准，统一市场，空间大幅提升 ......................................... 14 3.1. 5G承载网架构变化，前传和中回传光模块市场空间大 ............................................. 15 3.2. 5G时代RAN的功能重构与云化，将会带来光模块市场规模大增： ......................... 16 3.3. 5G核心网下沉，边缘IDC建设量增加，数通光模块新增爆点.................................. 17 3.3.1. 核心网下沉和边缘云化成为必然趋势 .............................................................. 17 3.3.2. 运营商边缘数据中心投资确定性强，静待5G商用 ......................................... 18 3.4. 云数据中心资本开支持续增长，网络架构向“叶脊”结构演进 ..................................... 20 3.4.1. 为了应对大工作负载和低延迟需求，云数据中心正在迁移到叶脊架构 ............. 20 3.4.2. 数据流量驱动网络升级，光模块速率从100G向400G演进 ........................... 21 4. 边缘计算的典型应用场景 ................................................................................................. 22 4.1. 自动驾驶 ................................................................................................................. 23 4.2. 安防前端智能化 ...................................................................................................... 24 4.3. 低时延工业级应用 ................................................................................................... 25 4.4. VR/AR即时对战类游戏 ........................................................................................... 26 4.5. 视频云：远程医疗、4K/8K高清视频 ....................................................................... 27 5. 投资建议.......................................................................................................................... 28 6. 重点公司.......................................................................................................................... 28 6.1. 浪潮信息：边缘计算基础设施的最大受益者 ............................................................ 28 6.2. 海康威视：AI边缘计算领军者................................................................................. 29 6.3. 大华股份：深度布局AI边缘产品，提升智能安防层级............................................. 29 6.4. 中科曙光：有望受益运营商边缘服务器增量市场需求。........................................... 30 6.5. 四维图新：前瞻布局车载边缘计算平台，高精度地图商业化变现大幕已启............... 31 6.6. 中科创达：前瞻布局边缘计算平台完整解决方案，各业务发展势头良好 .................. 31 6.7. 新易盛：“5G+云数据中心”双轮驱动，光模块“后起之秀”否极泰来 ............................ 32 6.8. 中兴通讯：放下包袱，5G重新启航 ........................................................................ 32 6.9. 烽火通信：5G光传输佼佼者................................................................................... 33 图表目录 图1：边缘计算成为物理世界与数字世界间的重要桥梁 ........................................................... 4 图2：边缘计算处于云计算与感知层之间 ................................................................................ 4 图3：边缘计算的基本特点与属性......................................................