电子行业研究：5G手机将成为推动消费电子成长的新引擎

证券研究报告·行业研究·电子 电子 1 / 8 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 5G手机将成为推动消费电子成长的新引擎 增持（维持） 投资要点  春节过后，电子板块在折叠屏等催化剂的带动下出现较大幅度的上涨，我们认为这只是去年板块的估值修复：去年在中美贸易忧虑和资金持续紧张的情况下，板块出现大幅下跌，和基本面形成较大的背离。而年后的一轮上涨其实只是对去年超跌的纠偏。在这个时点，我们对于板块仍然是乐观的，在WMC上，华为、小米、OPPO、vivo、三星等纷纷展示了支持5G通信的手机，手机厂对于5G手机的重视程度可见一斑。  高通、海思等芯片纷纷推出支持sub6G甚至毫米波的基带芯片，为5G手机的探索迈出了第一步。4G带动的移动互联网，让手机功能异常强大，成为现代生活的必须。而5G的成熟，对于手机功能的挖掘更值得我们期待。届时手机将成为万物互联的一个中心，穿戴设备、智能眼镜、传感器等智能终端都将通过手机控制、汇总，为我们提供更加智能的生活和强大的应用。  5G手机，随着频段的增加和MIMO天线的使用，射频前段将迎来量价齐升的成长，尤其是滤波器、开关等器件，立讯精密、信维通信、东山精密、天通股份、顺络电子、麦捷科技都有相应储备。在物联网应用方便，汇顶科技收购的德国的CommSolid拥有丰富的ip专利储备，拥有全球首例完成GCF测试的方案。而在内容端，生物识别、光学等内容输入输出端也将受益于5G时代的内容大爆发，欧菲科技、水晶光电、舜宇光学等相关公司也将持续受益于5G手机带动的新的成长。  风险提示：消费电子行业景气度下滑；行业制造管理成本上升。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《电子：区域屏下指纹的那点事》2019-01-21 2、《电子：关于手机销量的一些思考》2019-01-08 3、《电子：产业基金收购成熟WLO方案商，国产3D Sensing布局进一步完善》2019-01-02 [Table_Author] 2019年02月24日 证券分析师 谢恒 执业证号：S0600518020001 021-60199793 xieh@dwzq.com.cn 研究助理 姚康 yaok@dwzq.com.cn -46%-34%-23%-11%0%11%2018-022018-062018-10电子 沪深300 2 / 8 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 数据动态 截止2019年2月24日申万电子指数为2,572.61，成交量451.5652亿股，分别较上周末上涨9.56 %和上涨35.52%。 股价本周涨幅： 最大：华映科技（52.19%）、长电科技（29.74%）、硕贝德（29.67%）； 最小：丹邦科技（-2.83%）、*ST巴士（-1.91%）、彩虹股份（-1.75%）； 本周市盈率： 最低（正）：鸿利智汇（13.0242）、利亚德（13.6876）、纳思达（13.8803）； 最高（正）：深华发A（3,001.6958）、茂硕电源（987.2442）、天津普林（515.4008）。 图表 1 ：电子行业上市公司本周股价变动情况 股价周涨前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 华映科技 3.47 52.19% 55.70% -22.0330 -14.4770 长电科技 14.22 29.74% 32.12% 116.5071 89.7973 硕贝德 15.12 29.67% 35.33% 75.3266 58.0891 周跌幅前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 丹邦科技 15.77 -2.83% 11.46% 256.1679 263.6402 *ST巴士 3.59 -1.91% 7.38% -1.6561 -1.6884 彩虹股份 6.17 -1.75% 16.24% -142.0347 -144.5669 市盈率正最低前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 鸿利智汇 8.16 8.95% 9.61% 13.0242 11.9548 利亚德 8.19 12.81% 15.56% 13.6876 12.1334 纳思达 25.48 2.74% 9.68% 13.8803 13.5098 市盈率正最高前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 深华发A 11.91 5.31% 12.29% 3,001.6958 2,850.4768 茂硕电源 6.80 5.92% 23.99% 987.2442 932.0746 天津普林 6.55 5.99% 7.93% 515.4008 486.2865 市盈率周跌量前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 丹邦科技 15.77 -2.83% 11.46% 256.1679 263.6402 莱宝高科 8.12 -0.73% 8.19% 26.3494 26.5441 晶方科技 19.15 16.27% 20.95% 63.0550 62.8009 市盈率周涨量前三 收盘价 周涨跌幅 周振幅 本周市盈率 上周市盈率 歌尔股份 8.63 10.50% 10.50% 30.7439 15.7409 长电科技 14.22 29.74% 32.12% 116.5071 89.7973 硕贝德 15.12 29.67% 35.33% 75.3266 58.0891 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 3 / 8 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 2. 行业动态 （1）LG电子将在月底推出5G手机。 （2）三星Galaxy S10+售价曝光：12G内存+1T存储。 （3）华为启动首个5G火车站建设，明年虹桥站全覆盖。 （4）华为确定2019年目标：超三星成全球最大手机供货商。 （5）韩媒：京东方将成为苹果柔性OLED面板第三家供应商。 （6）高通发布X55 5G调制解调器：5G到2G实现全覆盖。 （7）Facebook将开发人工智能芯片：与谷歌亚马逊竞争。 （8）华为P30系列正式官宣：3月26日巴黎首发，支持10倍混合变焦。 （9）小米9正式发布：骁龙855+屏下指纹+三摄，2999元起。 （10）iQOO新机官宣：骁龙855/4000mAh 3月1日发布。 （11）IDC中国2018年手机数据：OPPO、vivo、荣耀居前三，苹果下滑12%。 （12）中兴通讯CEO：2019年上半年中兴通讯5G手机将实现商用。 （13）三星S10系列机型发布：挖孔屏，超声波屏下指纹。 （14）沃达丰首次成功将5G手机接入网络，速度是当前4G技术十倍。 （15）三星：手机OLED屏有害蓝光比重减至7%，笔记本屏减至8%。 （16）Gartner：四家中国大陆企业跻身2018年全球十大半导体客户。 （17）魅族Note9官宣：对标红米Note7 Pro。 （18）台媒：苹果2020年iPhone处理器将采用台积电5nm工艺。 （19）海力士展示旗下首颗DDR5芯片：6400MHz，单片2GB。 （20）109分！三星S10+ DxOMark评分公布。 （以上信息来源于集微网、IT之家、TechWeb、cnBeta、中证网等） 3. 公司动态 3.1. 业绩快报 （1）领益智造：公司发布2018年度业绩快报，实现归母净利润98.50亿元，同比下降139.93%。 4 / 8 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 （2）东尼电子：公司发布2018年度业绩快报，实现归母净利润1.15亿元，同比下降33.44%。 （3）奥士康：公司发布2018年度业绩快报，实现归母净利润2.43亿元，同比下降40.46%。 （4）洁美科技：公司发布2018年度业绩快报，实现归母净利润2.35亿元，同比增长40.30%。 （5）宏达电子：公司发布2018年度业绩快报，实现归母净利润2.23亿元，同比增长11.59%。 （6）拓邦股份：公司发布2018年度业绩快报，公司实现营收34.12亿元，同比增长27.19%，归母净利润2.22亿元。 （7）瀛通通讯：公司发布2018年度业绩快报，公司实现营收9.02亿元，同比增长25.01%，归母净利润653万元。 （8）鹏鼎控股：公司发布2018年度业绩快报，公司实现营收258.5亿元，同比增长8.08%，归母净利润27.7亿元。 （9）铭普光磁：公司发布2018年度业绩快报更正公告，更正后归母净利润2521.57万元，同比下降68.62%。 （10）奋达科技：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润-7.8亿元，同比下降276.02%。 （11）雷曼股份：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润-3,680.75万元，同比下降281.18%。 （12）长方集团：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润-1.59亿元，同比下降539.59%。 （13）同洲电子：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润-3.03亿元，同比下降3487.89%。 （14）星星科技：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润-8.46亿元，同比下降1370.72%。 （15）歌尔股份：公司发布2018年度业绩快报，公司实现归母净利润9.11亿元，同比下降57.42%。 3.2. 非公开发行/资产重组/资金投向 （1）正海磁材：公司拟投资100万美元在美国设立全资子公司正海磁材北美有限公司。 5 / 8 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 （2）联合光电：公司向全资子公司联合制造增资人民币950万元。 （3）信维通信：公司投资人民币6800万元，持有江苏信维智能汽车互联科技有限公司68%股权，该合资公司已于近日完成工商登记。 （4）东尼电子：公司发布2018年度非公开发行A股股预案（修订稿），本次非公开发行募集资金总额不超过5亿元。 （5）华铭智能：公司拟向不超过5名特定投资者发行股份募集配套资金，资金总额不超过12000万元。 （6）菲利华：公司拟非公开发行股份数量不超过5950万股，发行募集资金金额不超过7亿元。 3.3. 股东减持/股权转让/股权质押/限售股解禁 （1）可立克：公司股东可立克科技、鑫联鑫通过集中竞价的方式累计减持公司股份4,259,999股，占公司总股本的1%。 （2）三安光电：公司控股股东三安电子将其所持公司股份1.24亿股办理了解除质押手续，占本公司总股本的3.05%。 （3）欧菲科技：公司股东欧菲控股将其持有的1.74亿公司股份办理了解除质押手续。 （4）华工科技：公司董事长马新强及其他高级管理人员增持公司股份合计20.34万股，占公司总股本0.0202%。 （5）华正新材：公司股东杭州恒正累计减持公司股份2,593,600股，占公司总股本的1.98%。 （6）乾照光电：公司股东王维勇先生协议转让给黄河投资的4,600万股股份（占公司总股本的6.39%）已完成过户登记手续。 （7）硕贝德：公司股东硕贝德控股解除质押1500万股，占其所持股份的16.28%。 （8）锦富技术：公司实际控制人解除质押股数合计1200万股，占其所持的10.16%；部分公司股票被强制平仓导致公司被动减持，合计949.36万股，占总股本的0.87%。 （9）麦捷科技：公司股东动能东方解除质押股数合计650万股，占其所持的3.54%。 （10）博敏电子：公司股东谢小梅减持公司股票209.95万，占其持股比例的0.93%。 （11）华正新材：公司股东杭州恒正