新股直通车2016年第68期：吉宏股份

专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明2016年6月30日星期四新股直通车【今日新股】吉宏股份【发行概况】申购日期申购代码新股名称发行价格(元)申购上限(万股)顶格申购需配市值（万元）发行市盈率(倍)中签缴款日中天申购评级2016-6-30002803吉宏股份6.371.1511.522.847-4申购【新股简析】吉宏股份：公司是一家以快速消费品为核心领域的包装印刷综合解决方案的专业提供商，公司的主要产品为彩色包装纸盒、彩色包装箱、塑料软包装、环保纸袋等。国内快消领域主要竞争对手有紫江企业、中荣包装、鸿兴印刷集团等。公司2013-2015年营业收入分别为3.87亿、3.86亿、5.22亿元；净利润分别为3600万、1900万、3700万；近三年毛利率维持20%左右。15年公司营收增长较快，主要是彩色包装纸盒这一块增幅较大，主要增长部分来自伊利集团；14年对伊利销售产品价格的下降导致公司的毛利率有所下滑，同时公司的销售费用和财务费用有所增长，导致净利润仅1900万。公司的下游客户主要为食品消费类公司，在经济和人口增长放缓的大环境下，下游行业将很难再保持之前的高增速，这意味着公司未来的成长速度比较有限，不过伊利集团作为公司的主要客户，公司应该能够维持着比较稳定的营收和利润。总体而言，公司未来看点不多，不具有长期跟踪的价值，上市后若开板需择机抛售。不过考虑到估值较为合理，建议申购。2016年第68期责任编辑：金婧执业证书编号：S1390614010002 专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明投顾声明每位负责撰写、参与撰写报告的投资顾问人员具备投资顾问资格，勤勉尽责、诚实守信。本报告内容是基于可靠的公开信息，准确表述了投资顾问的个人观点；投资顾问在本报告中对所提及的观点准确的反映了其个人对市场或证券的看法和判断。风险提示本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。免责声明公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本产品基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的真实性、准确性或完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不会发生任何变更。本产品中所提供的投资策略，公开信息为基础的，仅供参考，投资者据此作出的任何投资决策均与本公司无关。本产品中所提供的模拟投资组合受限于一系列假设，并未考虑具体投资者的个体情况，仅供投资者参考。证券价格的变化取决于多种因素，本质上无法准确预测，其实际市场表现可能与研究人员的预测有较大偏离甚至相反，投资者依据本产品中的信息行事所造成的一切后果自负，本公司不承担任何责任。本报告或涉及公司自营、资管的投资品种，本期产品系公司投资顾问根据市场公开信息所做的独立判断，与其他部门不存在利益关系。中天证券股份有限公司客服电话：400-6180-315公司网址：WWW.STOCKREN.COM