思捷环球：重申跑输大市评级

思捷环球(00330)重申跑输大市评级美林国际 美银美林发表研究报告，指相信在英国脱欧後，思捷（00330.HK）的盈利能见度将降低，及为其转型计划带来更多不明朗，相信本年度公司核心业务会继续维持亏损，全年收入可能下跌；关店及批发业务转弱将影响其复苏步伐；毛利率改善并不足以抵销新推广开支及O2O的投资增加。该行预料2017年度的盈利能见度仍然偏低，将目标价调降17%至5元，并重申‘跑输大市’评级。 该行指，欧洲占思捷的收入比例达85%，其中德国是其最大市场，相等於50%，而英国只有1%，虽然贡献少，但脱欧相关系统性风险或削弱欧洲经济，对欧元汇率造成不明朗，阻碍思捷零售业务复苏，也进一步影响批发业务。亚洲方面，只占思捷全球营业额的15%，惟也未见反弹。