重申跑输大市评级,看3.82元

中国银行(03988):重申跑输大市评级,看3.82元美林国际 美银美林报告指出，中行（03988.HK）中期纯利按年升13%，优於该行预期，主因税率较预期低，计及出售南商银行所得收益，核心盈利按年升18%，惟撇除特殊收益，基本趋势比预期疲弱，因此下调中行2016-17年盈测4%至5%，H股目标价3.82元，A股目标价降1.5%至3.4元人民币，重申‘跑输大市’评级。 该行指，中行基本收入走势疲弱，次季净息差按季跌14个点子至1.83%，与工行（01398.HK）按季跌势相若。期内，集团净利息收入按年跌5.2%，手续费及佣金收支净额按年跌4.4%，因银行卡业务、信用承诺业务等手续费收入同比下降，是同业中表现最差。不过，贷存款增长仍然稳健，分别按年增9.3%及8.8%，一半贷款来自国内房贷业务，按年升31%。