白糖研究周报：巨量仓单压制 郑糖弱势震荡

巨量仓单压制郑糖弱势震荡（2016年8月8日-2016年8月12日）内容摘要：中长期看，全球白糖进入减产周期，整体的供需格局，奠定了郑糖偏多的走势。从近期走势看，6月份受极端天气炒作持续降温，市场关注的焦点转移到白糖销量，目前白糖销量未见明显起色。近月1609合约邻近到期日，白糖巨量仓单迟迟没有注销。在疲弱的基本面以及巨量仓单的压制下，郑糖呈弱势震荡走势。建议近期交易策略多看少动，耐心等待建仓时机。2016年8月12日白糖研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：范少进从业资格号：F3015196邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/7研发管理部请务必阅读免责声明一、基本面分析1、现货价格数据来源:Wind资讯现货价:白砂糖:南宁现货价:白砂糖:柳州现货价:白砂糖:昆明现货价:白砂糖:广州00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3100-12-312400240032003200400040004800480056005600640064007200720080008000元/吨元/吨元/吨元/吨8月11日，南宁白砂糖现货价5760元/吨，周环比下调60元/吨；柳州白砂糖现货价5800元/吨，周环比持平；昆明白砂糖现货价5605元/吨，周环比下调20元/吨；广州白砂糖现货价5980元/吨，周环比持平。从上周现货价格走势看，各地糖价持稳小幅下调。2、进口糖价格 3/7研发管理部请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯进口价估算指数:泰国糖进口价估算指数:巴西糖利润空间:进口糖10-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3110-12-31-2000-200000200020004000400060006000800080001000010000元/吨元/吨元/吨元/吨8月11日，泰国糖进口估算价5162.58元/吨，周环比下调38.09元/吨；巴西糖进口估算价4927.1元/吨，周环比下调4.87元/吨；进口糖利润空间845.16元/吨，周环比上调21.48元/吨。本周进口糖价小幅下调，进口糖利润空间微升，整体在相对低位震荡。3、替代品淀粉糖成本 4/7研发管理部请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯出厂报价:玉米淀粉:石家庄出厂价格:玉米淀粉:山东:邹平01-12-3102-12-3103-12-3104-12-3105-12-3106-12-3107-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3101-12-311500150018001800210021002400240027002700300030003300330036003600元/吨元/吨元/吨元/吨8月12日，淀粉糖原料玉米淀粉石家庄地区价格2120元/吨，周环比持平，邹平地区价格2140元/吨，周环比持平。玉米淀粉价格全年相对低位震荡，淀粉糖成本较低，有利于保持合理的开工率，这对于郑糖价格走势构成一定压力。4、雷亚尔走势本周美元雷亚尔（USDBRL）3.1929，涨幅1.53%，技术形态看，美元雷亚尔整体走势震荡偏空。近期巴西里约热内卢奥运会吸引全世界的观众和游客造访巴西，由此带来的换汇需求也会令雷亚尔现金的供给发生紧张，导致汇率上升。 5/7研发管理部请务必阅读免责声明二、技术走势分析本周ICE原糖11号10月合约价格下跌3.29%，至19.7美分，持仓量43.3万，周环比减少8000手，成交量25.5万手，周环比减少1.2万手。从技术形态看，原糖在5周线上下震荡，保持高位震荡的走势。本周郑糖SR701下跌0.62%，总成交量235.4万手，周环比减少14%，持仓量68.5万手，环比增加2.1%。技术形态看，郑糖连续4周回调，跌势有所趋缓。 6/7研发管理部请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯仓单数量:白砂糖06-12-3107-12-3108-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3106-12-310090009000180001800027000270003600036000450004500054000540006300063000张张张张8月12日郑糖持仓量65570张，周环比仍处于历史高位。巨量仓位压制近近月合约走势。根据交割规则，白糖仓单有效期截止到榨季结束后的11月份，仓单基本上会在9月底注销。三、结论中长期看，全球白糖进入减产周期，整体的供需格局，奠定了郑糖偏多的走势。从近期走势看，6月份受极端天气炒作持续降温，市场关注的焦点转移到白糖销量，目前白糖销量未见明显起色。近月1609合约邻近到期日，白糖巨量仓单迟迟没有注销。在疲弱的基本面以及巨量仓单的压制下，郑糖呈弱势震荡走势。建议近期交易策略多看少动，耐心等待建仓时机。 7/7研发管理部请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理部（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理部负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。