铁矿期货日报：钢价拉涨，铁矿期价或将小幅反弹

请务必阅读最后重要事项 第1页 钢价拉涨，铁矿期价或将小幅反弹 （评级：上涨） · 行情回顾： 期货市场：2017年1月5日，铁矿石I1705合约早间低开后维持震荡走势，中午收盘前大幅拉升，而后一路震荡上行，全天收542元/吨涨1.50%，成交131.4万手，增加34.4万手，持仓101.9万手，增仓40016手。 表1 铁矿石日行情表 数据来源：大连商品交易所 现货市场：2017年1月5日，进口矿现货市场继续低迷运行，买方观望心态较浓，贸易商下调销售价格。元旦过后华东、华北地区空气环境质量持续恶劣，多地相继响应限产应急措施，新一轮的限产限行政策使得铁矿石需求量继续萎靡，北方主要港口现货市场成交不畅，矿价持续下行。国产矿主产区市场价格整体持稳，部分地区价格小幅下跌。唐山66%干基含税现金出厂720-730元/吨，迁安66%干基含税现金出725-735元/吨，遵化66%干基含税现金出厂710-720元/吨；迁西66%干基含税现金出厂705-715元/吨。 铁矿期货日报 Iron Ore Daily Report 作 者：钢铁建材组 田欣沅 执业编号：F3002574（从业） 联系方式：010-68578617 /tianxinyuan@foundersc.com 日 期：2017年1月5日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-02-262016-03-262016-04-262016-05-262016-06-262016-07-262016-08-262016-09-262016-10-262016-11-262016-12-26元美元普氏指数澳大利亚PB粉矿国产矿价格 图1 铁矿石现货价格 数据来源：wind 方正中期期货研究院 海运市场：2017年1月5日，干散货海运市场小幅下跌。巴西至中国海运费13.213美元/吨，升0.245美元/吨（15-18万吨）；西澳至中国海运费6.154美元/吨，升0.740美元/吨（15-18万吨）；南非至中国8.5-9.5美元/吨（15-18万吨）；伊朗至中国11-12美元/吨（2-3万吨）。指数方面，BDI953降8，BCI1538升153，BPI811降41，BSI843降60，BHSI559降38。另东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费2.5-3.5美元/吨（7-8万吨）；3.5-4.5美元/吨（5-6万吨）。 05001000150020002500300005001000150020002016-02-152016-03-152016-04-152016-05-152016-06-152016-07-152016-08-152016-09-152016-10-152016-11-152016-12-15波罗的海干散货指数(BDI)巴拿马型运费指数(BPI)好望角型运费指数(BCI) 0.02.04.06.08.010.012.014.016.018.00.05.010.015.020.025.030.035.02013-01-082013-06-082013-11-082014-04-082014-09-082015-02-082015-07-082015-12-082016-05-082016-10-08巴西-青岛（左）西澳-青岛 图2 海运市场情况 图3 铁矿石运费 数据来源：wind 方正中期期货研究院 · 价差分析： 期现价差：2017年1月5日，铁矿石期现基差为128元/干吨，现货价格持稳，期价小幅回升，期现价差缩小，62%PB粉矿价格报670.04元/干吨，大商所期货价格报542元/吨，涨8.0元。 高低品位矿价差：2017年1月5日，65%的卡粉和58%的杨迪粉价差为195元/吨，港口高品位矿成交占比回升，价格持稳，在热轧卷板利润仍然较高的情况下两者价差可能会继续维持高位。 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.020.040.060.080.0100.0120.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.02015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-11卡粉-杨迪粉（右）卡拉加斯粉杨迪粉矿 -150.0-100.0-50.00.050.0100.0150.0200.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.02014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-11基差-右轴期货-活跃合约现货-PB粉矿 图4 卡粉和杨迪粉价差 图5：铁矿石期现价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 推荐理由与操作建议： 新一轮限产限行政策导致铁矿需求继续萎缩，港口现货成交不畅，贸易商报价下调，普氏指数重回80美金下方，港口库存及钢厂库存均大幅增加，外矿发货量也持续增加，铁矿供给承压、需求疲软。不过考虑到在钢厂盈利空间扩大的情况下热轧卷板及螺纹钢期价均大幅拉涨，对矿价或起到支撑。期货上，主力合约震荡后重回536上方，说明此处支撑较强，多空净持仓均大幅增加，因此预期期价仍维持震荡走势，下方支撑536元，上方阻力550、570元。操作上，I1705合约，投资者可在其回落536处轻仓试多，止损524元，止盈570。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。