LLDPE、PP日评： 下跌进行中,空单持有
请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：美元汇率增强，欧佩克产量创两年半新高，欧美原油期回跌。上一交易日，石脑油564.5（+9），丙烯940（-5）、乙烯1385（+25）。 2、 现货：今日华北PE市场报盘继续小落，商家继续让利出货，倒挂现象仍存，其中高压倒挂50-150元/吨不等，线性倒挂50元/吨左右，近日重点关注石化政策。现2426H报10950元/吨，7A报12200元/吨，5000S报11100元/吨，中油7042报9550元/吨。 3、 装置多在6月初复产：1、大庆石化于3月20日因丙烯装置起火对60万吨乙烯装置开始临时停车检修，停车时间预计3个月。2、独山子裂解装置于4月10日起停车检修，计划检修60天，其108万吨年产能聚乙烯装置全线停车，6月初左右开车。3、吉林石化57万吨装置5月5-8号检修，计划检修一个月。装置负荷方面，据了解本周四大地区开工率在91%左右。 4、 供需方面：2015年国内共有8套裂解装置停车检修，仅在3-6月份期间，国内有6套大型裂解装置停车检修。中煤蒙大和久泰能源新装置开车将推迟到三季度初以后。5月份装置检修量仍大，但市场预期6月份以后装置陆续重启，开工率将大幅提升。需求方面，5-6月份农膜生产淡季，开工率降至低位，包装膜需求平稳。 5、 库存方面：据隆众统计，6月2日四大地区部分石化库存较5月26日库存增加三千多吨，上涨幅度在3.93%。本周国内PE市场适逢月底月初转换，上月月底市场受需求拖累下行，交投气氛较冷清，但部分合同户为完成销售任务开单，一定程度上抑制了石化库存的大幅上涨，但市场气氛难提振，月初在缺乏明确指引及利好支撑下，市场观望气氛强烈，开单积极性不高，多以让利出货减少贸易商现货库存为主，石化库存有一定的累积现象。装置负荷方面，据了解本周四大地区开工率在91%左右。 品种研究·PP、PE······································ 策 略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年6月2日星期二 下跌进行中，空单持有 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 LLDPE观点：现货继续走弱，中油华北9550，煤制烯烃报价则更低。装置集中检修将在6月份结束，独山子、吉林石化将在6月初重启，供应趋于宽松，下游农膜需求也转淡。市场对未来价格并不看好，成交乏力。预计价格将进一步下跌，L09合约空单持有。 PP基本面及观点： 1、 现货方面： 华东PP市场整体震荡偏弱，拉丝及部分透明价跌百元左右。中石化华东、华中降价影响及期货继续小跌影响，商家看空心态普遍。场内拉丝价格在8650-9100元/吨不等，考虑到利好支撑不足，商家低报心态犹存。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置停产信息：大唐多伦煤化工公司PP装置4月6日停车检修，开车时间再度推迟，具体计划尚不明确。独山子裂解装置于4月10日起计划停车检修，检修时间在50天左右，其70万吨聚丙烯装置也于同日停车，预计6月初复产。其余煤化工装置均正常开车，货源供应压力增加。 3、 装置投产信息：东华能源40万吨PP装置计划5月底开车。大唐多伦推迟重启。 4、 下游需求： 国内聚丙烯下游行业整体开工率在68%附近。其中塑编行业在68%，共聚注塑开工率在56%，BOPP开工率在80%。塑编行业:下游工厂开工进一步下滑2%至68%，近期终端制品如绳、编织袋等产品的走货压力继续增加，工厂在原料行情不稳、下游制品走货不畅的各种压力下，开工缩减。 5、 库存： 据隆众数据统计显示，近期国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周整体跌11%以上。石化方面库存下降约18.6%附近，贸易商库存上涨102.6%。考虑到后市利好支撑并不足行情偏弱为主，受市场悲观情绪增加影响，本周商家将消化前期库存为主，石化库存暂将处于低位运行。 PP观点：PP中油华东定价在8900-9000，煤制烯烃价格在8700，成交一般。基本面与LLDPE较为相似，反弹难改下跌趋势，预计本周价格仍将下跌。空单继续持有。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司
