倍特期货早盘视点

倍特早盘视点倍特早盘视点01252018-01-25发布时间：2018-01-25 08:52:36近期资金面较宽松 国债期货震荡【盘面】周三，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报95.865点,上涨0.06%，国债期货T1803收报91.770点,上涨0.03%。【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨2.51bp至3.8450，10年期可交割活跃债券170025收益率上涨0.75bp至3.9475。【资金面】周三，央行进行2200亿逆回购操作，当日净投放资金500亿，银行间7天回购利率下跌4.15bp至2.7958，资金面有所宽松。【消息面】上周四，统计局公布数据显示，2017年GDP同比增长6.9%，实现了七年来的首次提速，预期6.8%，2016年为6.7%。2017年GDP增速超预期，经济基本面较好，国债期货承压。周四，央行主管媒体称定向降准今日起实施，释放流动性或低于预期。多位专家也表示，此次定向降准对流动性和市场的影响是短暂的，实际释放的流动性或在3000亿元至3800亿元之间，低于此前市场预期。在近期资金面较宽松下，定向降准释放流动性低于预期不改资金面对国债期货的支撑力度。【操作策略】2017年GDP增速超预期，经济基本面尚好，国债期货承压，但社消增速下滑，市场担忧2018年GDP增速回落，以及近期逆回购和定向降准使资金面较宽松，国债期货有支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.650，压力96.000；T1803合约支撑91.450，压力92.000。（倍特期货 赵寰宇） 铜美元弱势支撑伦敦库存再次大幅增加，现货贴水也偏大，表明国际市场现货压力出现，但是美元大跌逆转了短期弱势，美元大跌，引发本来走弱的铜再次上涨走强，昨天夜盘大幅增仓，有一定的正套盘入场，据说伦敦现货还有一定程度的增加。价格仍然在区间震荡，比价高会吸引一定数量的铜进口，建议仍然以逢低买进为主，有低位买进的可以获利了结短线操作。最近消费不乐观，资金偏紧张，人民币大幅升值，给国内价格带来压力，现货维持贴水状态，长期看涨结构目前没有改变。影响铜价格的不确定因素在增加，美元走势的不确定性，废铜未来减少影响价格的程度不确定。comex基金持仓，管理基金净多93581手，减13093，非商业净多61166，减1118，国内持仓下降后，国际基金净多持仓也下降，价格继续陷入区间震荡。2017年中国未锻轧铜和铜材进口量创2013年以来低点，全年进口469万吨，源于国内产量上升，融资铜大幅减少。国内抓环保，未来废铜供应减少，是今年影响供应的主要因素。矿虽然预期紧张，仓单加工费也在预计之内，冶炼产能稳定增加。铜继续调整短期没有趋势行情，建议有多的可以平仓观望。（倍特期货策略分析师 许劲松) 钢材反弹面临压力 看市场人气能否持续转好周三晚外盘CRB指数收新高；原油收高，技术修正后维持上行；伦铜反弹，调整走势中震荡；美元指数大跌，90整数关失守，势道弱。钢材现货平稳，上海螺纹3890，持平；上海热卷4120，涨40；铁矿石535，跌10；唐山钢坯3580，涨20。截至18日螺纹社会库存环比上周增7.1%，持续回升；较去年同期低17.04%。螺纹钢厂端库存上周环比减9.3%，连续5周回升后首次下降；较去年同期低5.9%。库存总量仍在回升，说明需求在持续转弱，库存处于累积期，目前累积速度不构成压力。热卷社会库存较上周环比增1.3%，厂内库存增4.8%，维持小幅增长。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施，随着需求明显减弱，市场转入供需两弱格局。部分钢厂确定冬储政策，上周钢厂端库存下降，社会库存回升，表明有贸易商开始冬储，市场低价资源销售有起色，现货反弹；但近日现货上涨200后贸易商对冬储价位和后市预期的信心减弱，随着大范围雨雪天气的到来，成交变弱，现货回落。需要注意的是冬储实质是库存转移，对现货有支撑，除非补库力度很大，否则难形成强的上行驱动，目前没看到这种动力。热卷库存增加，需求持弱，市场观望情绪重。矿石因钢厂节前补库结束，并开始调整用料配比，港口库存新高积压，对现货形成压制下跌。期货市场工业品总体缺乏主线，市场氛围之前处于调整偏弱，美元大跌破重要关口，对工业品形成利好，短线看是否带动市场人气持续性修好。黑色系原料端焦煤焦炭受现货调价影响偏弱，矿石受基本面变化资金打压转弱。下游成品 材螺纹冬储题材下反弹，资金持续性不够，表明多头对后市和上方空间较为谨慎，关注4000关口前的压力；热卷依托20日均线势道有转好，4000形成压力。矿石关注60日均线下档表现。操作上，矿石空单持有，535止赢；螺纹多单持有；热卷短线轻多交易。（倍特期货 刘明亮） 金银外盘再现突破 内盘人民币的压制难消【外盘、消息】隔夜，国际金银期价大幅收涨，双双出现技术突破。COMEX金报收于1363.3，日线大阳突破2017年高点，技术形态恢复强势，支撑1348，压力1380；COMEX银报收于17.625，日线巨阳上突去年10月份以后的平台，周日线恢复强势，支撑17.3，压力17.8。消息面：欧元区1月制造业PMI初值 59.6，预期 60.3，前值 60.6。欧元区1月服务业PMI初值 57.6，创2007年8月来新高；欧元区1月综合PMI初值 58.6，创2006年6月来新高。英国截至11月的三个月ILO就业人数 +10.2万，创2017年6月来最大升幅。美国1月Markit制造业PMI初值 55.5，预期 55；2017年12月终值 55.1。美国1月Markit服务业PMI初值53.3，综合PMI初值 53.8，均不及预期及2017年12月终值 。美国12月成屋销售总数年化 557万户，预期 570万户。美国2017年成屋销售551万户，较2016年增长1.1%。美国财长称，美元走弱有利于美国贸易，不担心中国对美债的购买情况。【基金持仓】最新的黄金ETF持仓849.32，较上日持平；白银ETF持仓量9736.88吨，较上日持平。【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开震荡，日线回升势头维持，周线形态回稳，但1月上旬高点还未到，力度明显弱于外盘；沪银高开高走再次挑战60日均线，短线调整有结束迹象。周线回稳但周均线下行态势未有效扭转，形态弱于外盘。基本面上，一方面欧美经济数据强颈，美国经济数据仍差强人意。另一方面，美国财长言论认可弱势美元。这两个方面的因素造成美元大下挫，创三年新低，为金银提供了强颈支撑。但国内方面，人民币升值势头维持，继续抑制国内金银的跟涨力度，这是国内金银多头面临的一大不利因素。AU1806支撑280，压力282.5；AG1806支撑3840，压力3940。【操作策略】金周线形态转稳，日线震荡上行，1806参考280支撑轻仓短多；银周线弱势减缓，日线震荡回升，1806逢调整轻仓试多。（倍特策略分析师： 张中云） LLDPE/PP维持偏强震荡现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9700、扬子石化华东9900、广州石化华南10100、兰州石化西南9950、大庆石化东北9800；T30S出厂价：齐鲁石化华北9300、镇海炼化华东9600、大庆炼化华南9650、兰化西南9400。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1414吨，成交率95.8%；PP挂卖量6349.575吨，成交率93.7%。【期货走势】L1805-L1809价差155（-5），PP1805-PP1809价差64（-1），L1805-PP1805价差393（-35）。L1805日线级别上MA5对行情仍有一定压力。PP1805日线重心依托MA20线继续上行。【今日涨跌】偏强震荡【操作策略】供需面上，部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产，其中PP涉及产能大于LLDPE，短期内市场供应不会有大幅提升；下游中小企业虽因环保问题开工率下滑，但冬季正值农膜生产旺季，LLDPE需求有保证。基本面上并无新增利空消息，成本端依然维持强势，其内生上涨逻辑并无变化，多单可继续持有，L1805支撑9700、压力10200，PP1805支撑9230、压力9800。（倍特期货 陈吟） 沥青强势突破【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2750、华北2450-2550、山东2350-2400、西北3200-4050、华南2550-2650、华东2600-2650、西南2850-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2900、华东2530-3010、北方2530-3010。【期货走势】布油指数收盘69.29（+1.02%），美油指数收盘64.40（+1.55%）。Bu1806日线突破2800压力位，周线上重新形成上行趋势。【今日涨跌】偏强震荡【操作策略】虽然期货价格较现货价格仍显偏高，无风险套利空间存在，但期货盘面上的抛压并不重。原油持续上涨带动沥青成本走高，在生产微利或亏损的情况下，地方炼厂生产沥青的意愿较低，短期国内沥青产量下滑，供应面上 有支撑。配合技术面发出多头信号，bu1806多单可持有， bu1806支撑2750、压力2900。（倍特期货 陈吟） 原油震荡走强1805再度偏强震荡【外盘市场】美原油主力收于65.61美元/桶，涨1.14；布伦特原油主力收于70.53美元/桶，涨0.57；亚洲PX中FOB韩国收于968.7美元/吨，涨3；CFR中国收于988.4美元/吨，涨3。【现货市场】PTA现货自提5700元/吨，涨45，和1805主力合约结算价基差贴水42元/吨，基差绝对值放大；美金盘PTA市场船货报盘维持在760-770美元/吨附近，涨10，PTA一日游货源供应商报盘维持至770-780美元/吨附近，涨20，未有成交听闻。福化450万吨装置1月18日短停，1月20日已重启；海南逸盛200万吨装置1月16日停车，预计检修至1月31日；扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至2月3日重启；上海石化40万吨装置12月29日停车，预计2月10日重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。PTA开工率本周上涨5.17%，聚酯开工率本周高位回落1.01%，江浙织机开工率上周下跌3%，聚酯检修计划陆续公布，下周聚酯可能停工68万吨产能，织机生产也即将进入淡季。【操作策略】近期PTA主力震荡调整后再度上涨，主力合约持仓量大幅增加，多头趋势再度增强。原油价格高位震荡，PX价格大幅上涨，成本端支撑较好，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格再度上涨，PTA开工率本周上涨5.17%，织机开工率上周下降3%。当前主要考虑原油调整后再度偏强震荡和下游需求小幅降低，预计PTA期货市场短期震荡调整，操作上1805可日内短多为主，关注原油价格走势和持仓量变化情况。（倍特期货 程杰） 郑醇偏弱整理【现货】：陕西2600，川渝3000，两湖3200，河南2900，内蒙2500，江苏3400，宁波3500，山东3100，华南3400，东北2800.CFR中国395美元/吨.（来源：卓创）【盘面】据卓创了解，供需面：近期国内主产区甲醇局部库存偏高，但仍有部分工厂订单签订顺畅，而对于后市存有天气影响，工厂出货意愿积极。沿海地区传统下游库存偏低，周初大多刚需补货，部分内地货源仍有到港。近期市场多有传言，西南地区前期因天然气限气停车企业有恢复预期，相关业者表示，目前确实在和中石油方面洽谈恢复天然气供应的问题，但是具体何时恢复，恢复几成，尚不能确定。从盘面上看，郑醇技术形态较差，目前虽然围绕60日线盘整，但整体偏压格局未变，而5月合约向来都是一个调整合约，所以后期走势进展暂不被看好。由于往上炒作的空间不大，那么操作上可考虑高位的布空机会，新单操作上可背靠20日线参与。【操作建议】：60日线破位但仍显僵持，高位空单可留有部分底仓，后续可关注20日线处的反弹布空机会，若直接跌破2800可追卖试空。（倍特期货 李闯） 玻璃供需预期僵持【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560