倍特期货早盘视点

倍特早盘视点倍特早盘视点12222017-12-22发布时间：2017-12-22 08:49:53央行年末流动性维稳 国债期货震荡【盘面】周四，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.450点,上涨0.03%，国债期货T1803收报92.895点,上涨0.04%。【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨0.50bp至3.8400，10年期可交割活跃债券170025收益率下跌1.00bp至3.8900。【资金面】周四，央行进行700亿逆回购操作，单日净回笼100亿，银行间7天回购利率下跌8.10bp至2.8214，资金面较为宽松。【消息面】上周四，统计局发布的数据显示，11月份社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%，扣除价格因素实际增长8.8%，符合预期；中国前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%。在社消不低于预期下，固定资产投资的回落使得市场对经济复苏存在疑虑，支撑国债期货。周四，中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧，利率趋于走高，国债期货承压。【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但在央行年末流动性维稳下国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑96.000，压力96.500，T1803合约支撑92.100，压力93.000。（倍特期货 赵寰宇） 铜乐观情绪提振价格美元走弱，铜继续走强，中国方面中央经济会议进一步推进供给车改革，对铜支持，铜夜盘伦敦上7000美金，市场继续对中国需求保持乐观，，年底交易谨慎有色市场情绪回暖，国内夜盘增仓，持仓上71万手万手，SMM报道因为天然气短缺，铜杆企业停产现象严重，未来会影响铜的需求，上周末国内库存再次大幅减少1.5万吨上，预计本周库存会有一定增加，伦敦注销仓单维持低位，只有3万吨，昨天库存小幅减少，铜价稳定回升，但是54500上方都不建议追买，短期又回到前期的震荡区间，56000-53000元，国内消费看库存中性偏好，继续做震荡行情的判断，市场对明年全球经济看好的预期继续支持价格，短期建议区间高点可以短线做空，区间低点可以短线买进。（倍特期货策略分析师 许劲松) 美GDP被下修 金银反弹形态未坏【外盘、消息】隔夜，COMEX报收于1271.7，日线小阳暂时守在10月初低之上，反弹延续。周线关注5、10周均线压力，支撑1250，压力1276；COMEX银报收于16.195，日线小阴受制20天均线，周线空头未变继续关注5周线压力，支撑15.9，压力16.4。消息面：美国三季度实际GDP年化季环比终值 3.2%，仍为2015年一季度来最高增速，预期 3.3%，初值 3.3%。美国12月16日当周首次申请失业救济人数 24.5万，预期 23.3万，前值 22.5万。美国众议院通过临时融资议案，避免政府本周末关门。欧元区12月消费者信心指数初值 0.5，预期 0.2，前值 0.1。【基金持仓】最新的黄金ETF持仓836.02，较上日持平；白银ETF持仓量10150.22吨，较上日持平。【期货走势】昨晚内盘交易中，沪金、沪银低开回稳。沪金短线调整未破坏日线反弹形态，周均线及MACD下行，关注5周均线压力有效性；沪银日线受到20日线支撑，日线仍属横盘，反弹形态未坏，周线空头维持，关注5周均线压力。基本面上，美国三季度GDP被下修但仍为两年多来最高，首请失业率好于预期，美元延续调整。日本央行会议维持利率和购债规模不变，也维持经济温和增长的判断。地区局势方面暂无刺激。总体来看，目前基本面缺乏有力的主导题材，金银周线弱势维持，日线反弹面临技术压力。短线仍关注人民币汇率的影响。AU1806支撑273，压力277；AG1806支撑3770，压力3840。【操作策略】金周线偏空，日线反弹接近压力，1806只要不有效收上277，激进者逢高试空；银周线下行，日线反弹临压，1806观望或短线交易。（倍特策略分析师： 张中云） 钢材反弹有转强迹象 关注市场人气是否修复周四晚外盘CRB指数、原油收涨，短线横盘震荡走势；伦铜收涨，突破整数关口走强；美元指数收涨，震荡调整。钢材现货下跌，上海螺纹4670，持平；铁矿石525，跌2；唐山钢坯3860，涨20。截至22日螺纹社会库存环比上周增4.09%，连续9周下降后首次回升。螺纹钢厂端库存上周环比增13.27%，连续下降11周后首次增加；库存双双回升，说明需求转弱，北材南下冲击，预计库存开始转为累积期，后市主要关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等地环保限产措施维持，唐山再度启动重污染应急响应。目前环保限产是最大扰动因素，时有扩大影响。随着大范围降温，需求减弱，市场转入供需两弱格局。钢厂利润丰厚有套现意愿，但贸易商拿货成本偏高。总体库存仍大大低于往年同期水平，供应受限背景下，现货仍有支持，持续大跌可能偏小，短期看现货松动幅度和持续性。期货市场工业品维持震荡反弹走势，市场氛围短线转强。近期黑色系原料强于成品材，在于原料现货持续上调对近月形成有力支持。钢材短线震荡盘整后，盘面出现主动性买盘，势道有所转强，短线关注市场氛围和资金动向，看市场人气是否有所修复。操作上，矿石震荡，多单轻持，520止赢；螺纹偏多思路；短线交易日内为主。（倍特期货 刘明亮） 期现回归压力增大 胶走势受工业品人气回暖影响减弱 现独立弱势工业品整体多头氛围在年底回升明显，胶之前受工业品整体人气影响较大，昨天开始，胶因期现价差修复压力加大，再现独立弱势。胶之前炒作供应端诸多利好消息，现货基本没任何变化的情况下，期价在资金炒作下反弹，期现价差实际上是拉大了，导致的结果是累库速度重新加快，期现回归步伐被大大延后。而随着时间推移，1月与现货价差就显得极为不合理，期价往现货靠拢压力不断增大，1月因回旋时间不多，资金又不愿意持续拉高远期升水，在绝对价格不跌的情况下，让矛盾顺利后移，昨天胶期价的独立下挫，主要是现货持续低迷，期现回归压力不断增大的结果。现有时间点本应是期价有次快速靠拢现货价格的过程，但由于其他工业品走势太强，对胶期价的回归产生较大影响，跌势难顺畅，中间还会有不断的反复，对此要有足够的心理准备。操作上，趋势空单建议5月期价跌至13500附近后，空单主动换手；若远期升水不拉大，新空则不轻易追击，耐心等期价反弹再考虑。(倍特策略分析师：马学哲) LLDPE/PP上方压力明显【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9600、扬子石化华东9700、广州石化华南10000、兰州石化西南9850、大庆石化东北9800；T30S出厂价：齐鲁石化华北8900、镇海炼化华东9500、大庆炼化华南9300、兰化西南9250。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1400吨，成交率38.8%；PP挂卖量3298.775吨，成交率87.7%。【期货走势】L1805-L1809价差160（-40），PP1805-PP1809价差83（-42），L1805-PP1805价差439（+19）。L1805继续刷新短期高点，但仍承压20周均线。PP1805周线重心继续依托MA20上行，前高处仍存在压力。【今日涨跌】偏强震荡【操作策略】供需面上，部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产，供应有较明显收缩，而由于PP所涉及产能大于LLDPE，两者价差进一步缩窄；下游小企业虽因环保停工，但此时正值农膜生产旺季，需求有保证；供需矛盾收缩、库存继续下降，基本面上不具备向下条件。多单可持有，L1805支撑9350、压力9850，PP1805支撑8800、压力9400。（倍特期货 陈吟） 原油价格偏强震荡 PTA现货供给偏紧 1805预期偏强整理【外盘市场】美原油主力收于58.36美元/桶，涨0.27；布伦特原油主力收于64.90美元/桶，涨0.34；亚洲PX中FOB韩国收于889.9美元/吨，涨2；CFR中国收于910.9美元/吨，涨2。【现货市场】PTA现货自提5700元/吨，跌16，和1805主力合约结算价基差升水330元/吨，基差绝对值缩小；美金盘PTA市场船货报盘维持在715-725美元/吨附近，涨0，PTA一日游货源供应商报盘维持至735-750美元/吨附近，涨0，未有成交听闻。利万聚酯70万吨装置短停至12月24日；BP珠海125万吨/年装置预计停车检修至1月2日；中石化扬子石化60万吨装置11月26日停车，推迟至1月中旬重启；华彬石化140万吨装置重启负荷五成；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化220万吨装置预计12月22日出料；桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，12月PTA供应预期增加。PTA开工率近期小幅上涨3.11%，聚酯开工率近期维持高位，江浙织机开工率近期小幅回落4%。美原油产量持续增加，国际原油价格、PX价格高位震荡，下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。当前PTA现货市场价格大幅升水，考虑上游成本支撑，预计PTA期货市场偏强震荡。 【操作策略】近期PTA主力小幅上涨，主力合约持仓量小幅减少。美原油产量再创新高，原油和PX价格高位震荡，成本端支撑尚可。PTA现货市场价格大幅升水，开工率近期小幅上涨3.11%，聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率小幅回落，预计PTA期货市场偏强震荡，TA1805支撑5300，压力5500。（倍特期货 程杰） 沥青下方空间打开【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2350-2450、华北2400-2500、山东240-2500、西北3150-3950、华南2600-2800、华东2550-2700、西南3000-3200。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2900、华东2550-3050、北方2550-3050。【期货走势】布油指数收盘63.46（+0.22%），美油指数收盘价57.75（+0.36%）。Bu1806日线跌出震荡区间，下方空间打开；周线重心连续三周下滑。【今日涨跌】震荡下行【操作策略】沥青装置开工率大幅上涨，导致国产沥青供应量明显增加。虽然近期沥青现货价格接连下滑，但东北冬储需求并未受到明显的提振；山东现货价格大跌，可看出目前市场需求较差，主要还是和北方需求结束有关；而南方炼厂沥青库存也有走高的迹象。整体需求已难再放量，市场缺乏明显利好支撑，操作上空单可继续持有，Bu1806短线支撑2530、压力2700。（倍特期货 陈吟） 郑醇偏强震荡【现货】：陕西3200，川渝3750，两湖3700，河南3300，内蒙3000，江苏3650，宁波3750，山东3300，华南3900，东北3100.CFR中国411美元/吨.（来源：卓创）【盘面】据卓创了解，大唐多伦煤制烯烃168万吨甲醇装置目前满负荷运行，烯烃装置因更换换热器于12月20日临时停车，预计下周恢复运行。供需面：甲醇主产区库存持续低位，整体出货一般，下游烯烃需求稍有放缓，沿海地区甲醇目前仍有补空需求支撑，但现货货源依旧偏紧。总的来看，虽然主力合约已经走出了新高位，但是对比主要交割区域价格来说仍贴水较大，因此预计短时间内期市偏强氛围难改。从历史价格走势上看，现货市场已经进入到了冲刺阶段的后半程，期货市场存有联动跟随表现，不过幅度上会有所缩减，另外考虑到明年的国外新增产能释放压力，甲醇在整体节奏上或显得更为谨慎。操作仍是以偏多思路为主，转折点关注国内外货源价格动向。【操作建议】：短期基本面偏强，1805多单参考2900-2930保护.（倍特期货 李闯） 玻璃低多布局【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1584，河北德金1496，河北迎新1592，河北润安1560，湖北亿钧1720，武汉长利1800.（来源：卓创）【盘面】据卓创了解，浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地900吨浮法一线计划近日点火。临近年底，玻璃厂商库存均处于偏低位，几无压力，另外河北仍有产线放水可能，市场信心较好，东北冬储售价也相对坚挺。总的来看，近期玻璃市场整体变化不大，盘面走势依旧延续震荡行情。我们通过目前的数据预计，后市玻璃继续向上市高点冲击的可能性仍较大，