生猪周报：调运新政逐步落实 主产区有望止跌

请务必阅读最后重要事项 第1页 Wojianyi 我也 生猪：调运新政逐步落实 主产区有望止跌 1、行情回顾 2019年第2周（1月7日-1月11日）全国外三元生猪均价为12.65元/kg，较上周下跌0.37元/kg；仔猪均价为20.64元/kg，较上周下降0.01元/kg；白条肉均价16.95元/kg，较上周下跌0.57元/kg。猪料比价为4.65:1，较上周减少0.14。 周内全国外三元生猪出栏均价震荡下跌，截止上周五，生猪出栏均价12.65元/公斤，较上一周下降0.37元/公斤；仔猪均价为20.64元/公斤，较上一周下降0.01元/公斤，白条肉均价16.95元/公斤，较上一周下降0.57元/斤，分区域来看，东北地区猪价有望触底，河南养殖户低价抵触情绪严重，猪价止跌反弹，两湖以及南方地区规模化养殖场出栏量增加，猪价高位回落。周内全国整体需求一般，屠企开始进行春节备货，加大收购量，但重点收购对象为规模化养殖场，散户冲击性仍然较大，周内湖北、江西疫区全部解封，山东、安徽、江苏、上海不与含有未解封疫情省份相邻，该四省市间活猪符合相互调运规定，有望缓解产销区压力。据草根调研以及各省养殖户了解，受困于猪瘟以及环保形势，当前国内各地母猪淘汰情绪甚浓，后期产能将大量缩减，短期来看，受制于需求以及压栏严重局面，猪价仍将弱势调整。 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.00活猪仔猪猪肉中国活猪、仔猪、猪肉平均价 9.0011.0013.0015.0017.0019.0021.00东北地区华北地区华东地区华中地区华南地区西南地区 图1 22省市仔猪、生猪、猪肉平均价 图2 不同地区生猪均价走势 生猪周报 作者：农畜产品组 霍雅文 执业编号： F3040615（从业） 联系方式：010-68578971/huoyawen@foundersc.com 成文时间：2019年1月13日星期日 成文时间：2019年1月13日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 2、基本面动态 农业农村部畜牧业司公布最新2018年11月份400个监测县生猪存栏，11月份能繁母猪3058万头，环比-1.3%，同比-6.9%；生猪存栏32306万头，环比-0.7%，同比-2.9%。随着非洲猪瘟疫情的常态性发展，对于生猪市场的影响主要集中在一下几点：一是受制于各省份间的活猪跨省调运，疫情发生省份以及相邻省份在一定时间期限内均不得有活猪调运交易，对于活体流通的限制使得大部分生猪养殖大省的输出量受阻，生猪压栏情况较多；二是疫情的扩散令养殖户心理蒙阴，补栏积极性普遍不高，不管是对母猪的补栏还是育肥猪的补栏，均有影响，从二元能繁母猪价格一直低位运行难有反弹迹象中可以佐证，而仔猪价格一路下行，均表明市场补栏状况不佳。 11月份母猪淘汰量大幅增加，据青松农牧数据统计，11月份能繁母猪屠宰量环比上升47%，同比上升0.8%，11月份带仔屠宰率为30%，高于正常值3-5%，目前非洲猪瘟疫情已经影响到国内母猪的存栏情况，出现生产母猪加速淘汰现象，疫情传播加速，养殖端短期内补栏率偏低。 生猪调运新政逐步进入落实阶段，周内广西、湖南以及湖北地区有营业执照以及动物防疫合格证书猪场内生猪经过正常检疫合格后开始调往重庆地区，同样江西地区有营业执照以及动物防疫合格证书猪场内生猪经过正常检疫合格后可以调往福建地区，生猪调运开启后，将有效缓解南方以及西南地区高价生猪，并且解决部分产区压烂问题。 -20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.002012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-07能繁母猪存栏量环比变化同比变化（万头） 图2 能繁母猪存栏变化 图3 母猪存栏结构变化 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 数据来源：青松农牧 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 20.0025.0030.0035.0040.0045.00二元能繁母猪价格 图4 二元能繁母猪价格走势 图5 生猪存栏量 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 数据来源：青松农牧 方正中期研究院整理 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002012201320142015201620172018第一季度第二季度第三季度第四季度 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.001234567891011122012201320142015201620172018生猪定点屠宰企业屠宰量 图6 生猪季度出栏量对比 图7 生猪定点企业屠宰量月度对比 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 图8 中大猪存栏占比 图9 生猪周度出栏数量及均重 资料来源：青松农牧 方正中期研究院整理 资料来源：青松农牧 方正中期研究院整理 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.001995-071996-101998-011999-042000-072001-102003-012004-042005-072006-102008-012009-042010-072011-102013-012014-042015-072016-102018-01中国猪肉月度出口统计（吨） 图10 中国猪肉月度进口量 图11 中国猪肉月度出口量 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 32.68 33.34 30.95 33.83 35.47 36.85 37.04 39.07 40.19 41.44 40.34 39.84 39.76 20.0025.0030.0035.0040.0045.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.00国内猪肉消费总量（千吨）人均消费量（千克） 0100002000030000400005000060000700002005200620072008200920102011201220132014201520162017消费量（千吨）产量（千吨） 请务必阅读最后重要事项 第5页 图12 国内猪肉消费量 图13 2005-2017年国内猪肉消费量与产量 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 3、养殖利润 截止1月11日自繁自养和专业育肥模式（外购仔猪）生猪养殖利润分别为28.11元/头和78.54元/头。非洲猪瘟在国内的蔓延对国内南北方以及猪瘟发生省份和未发生省份出栏价价差出现扩大现象，疫区省份生猪调运受限，非疫区省份省内猪价调增，养殖利润地域分化情况明显，亏损地区如东北辽宁头均出栏亏损300元，而盈利地区入西南地区头均出栏最高盈利达800元/头，北方主要产区如东三省以及内蒙古东部地区亏损明显，南部地区随着猪肉消费量增加有望继续维持盈利，关注调运新政出台后国内猪价变化，点对点调运运行顺利将有助于减少北方深跌地区亏损。 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.00猪粮比价:全国养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 图14 生猪养殖利润 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 024681012142013-06-082014-06-082015-06-082016-06-082017-06-082018-06-0822省市生猪平均价/玉米现货平均价22省市生猪平均价/豆粕现货平均价22省市生猪平均价/菜粕现货平均价22省市生猪平均价/DDGS现货平均价图15 猪粮比价 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 00.20.40.60.811.2玉米现货平均价/小麦现货平均价玉米现货平均价/四省市（内蒙、天津、江苏、广东）高粱现货平均价 60.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002012-032012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-07农产品集贸市场价格指数——活猪当月同比累计同比环比 图16 粮食比价 图17 活猪农贸市场价格指数 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第7页 80.0085.0090.0095.00100.00105.00110.00115.00120.00125.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-07环比同比农产品集贸市场价格指数——猪肉当月同比累计同比环比 80.0085.0090.0095.00100.00105.00110.00115.00120.00125.0045.0095.00145.001