009 电新每周汇20260727 导读

2026年07月27日19:34 关键词 电信 锂电 储能 风电 光伏BC宁德 基金 持仓 政策 市场 景气度 回购 招标 装机 海风IDC液冷 电源 技改 全文摘要 近期市场波动中，电信板块迎来利好，建议积极布局。锂电和储能行业因旺季高景气度、政策支持和强劲业绩，被推荐关注。风电行业受益于招标量增加、政策推动及装机量增长，前景被看好。光伏领域，尤其是BC光伏组件，因技术标准提升和市场需求增加，展现出良好增长潜力。尽管市场波动，多个板块因底部布局机会和未来增长，被建议加大配置。特别指出，宁德时代等公司在锂电行业的领先地位和增长预期，以及电网设备领域的积极变化，为投资者提供了较好的投资机会。 章节速览 l00:00电信板块底部布局良机，新能源政策助力反攻 电信板块近期迎来政策与产业端利好，如可再生能源十五规划及光伏强制国标宣贯会等，叠加二季度基金持仓调降至低配状态，市场对配置再平衡需求增加，建议重视电信板块底部布局价值。 l02:53锂电与储能板块迎来利好，市场悲观预期有望修正 对话讨论了锂电和储能板块的积极前景，指出锂电三季度旺季景气度持续验证，宁德时代对未来发展持乐观态度并实施巨额回购计划，有效修正市场悲观预期。可再生能源发展规划强调储能重要性，储能需求悲观预期得到修正。推荐关注锂电材料、隔膜电芯等环节，以及储能系统集成和PCS领域的龙头企业。 l05:20风电与储能行业强势增长，海风装机目标明确 对话讨论了锂电和储能板块的股价修复机会，以及风电行业的强势表现。风电新增风机招标量创历史新高新增装机量亦有显著增长，预计下半年装机旺季将加速产业链排产和交付。海风装机目标明确，十五期间 新增装机量有望超50G瓦，项目推进值得期待，验证了国内海风和陆风需求的高景气度和可持续性。 l07:38风电与光伏产业投资策略分析 对话深入探讨了风电和光伏产业的现状与未来趋势，强调了风电产业链的竞争格局优化及光伏行业落后产能淘汰的政策推进。风电方面，建议关注整机及零部件龙头公司的投资机会，如金风科技、大金重工等。光伏领域，重点分析了BC电池片的高效能效优势及其在央国企招标中的显著增长，推荐爱旭股份等BC组件龙头。同时，高效电池片龙头如君达，以及技改设备和辅材供应商如拉普拉斯、福斯特等，也被建议关注，预示着下半年光伏产业的治理效果与投资潜力。 l10:53科技股回调背景下IDC行业机会分析及电力设备年终会议解读 对话中分析了IDC行业在科技股回调后的市场机会，指出液冷和电源等环节具备吸引力，中国供应链企业即将进入订单和业绩爆发期。同时，变压器出口维持高景气，A股资源业绩触底回升，SSC产业链建议关注。电力设备方面，国网年终会议与海外巨头财报解读将由分析师展开，探讨重要集成信息与财报表现。 l12:40电网投资增长与海外出口强劲 对话围绕电网投资及海外电力设备出口情况展开，提及国内电网投资计划及海外出口同比增长36%。国内电网投资预计达7200亿，同比增长10%，重点投向配网建设，投资比例将提升至55%-60%。海外电力设备出口表现良好，6月同比增长36%。 l17:20电网设备行业增长与海外扩张机会分析 对话聚焦于电网设备行业，特别是变压器和高压开关的显著增长，以及中国公司在海外扩张的机遇与挑战分析了西门子、通用电气等国际公司扩产节奏缓慢带来的利好，以及通用电气电网设备板块的强劲表现。推荐了十家兼具国内外市场潜力的电网设备企业，展望了行业未来的发展趋势。 l19:29宁德时代半年报业绩亮眼，锂电板块推荐升级 宁德时代发布半年报，出货量同比增长60%，单二季度增长15%，扣非净利保持15%环比增长。公司实施大额回购及中期分红，表明对自身价值的信心。行业需求预计保持20%-30%复合增长率，电动化趋势不可逆转，充换电设施完善与智能化推广将促进需求增长。宁德时代产能满负荷，未来1-2年复合增速预计超30%，单位盈利维持稳健。基于业绩与行业前景，锂电板块获重点推荐。 l22:33锂电行业分析与投资建议 对话深入分析了锂电行业现状，强调宁德时代业绩稳健，行业景气度高，推荐高景气赛道标的，如隔膜、储能及商用车电芯等。预计锂电板块处于低位，看好下半年绝对与相对收益，建议加大配置。同时，风电光伏等传统行业也迎来政策利好，基本面数据强劲，估值底部显现，是优质投资选择。 要点回顾 最近一周电信板块有哪些热点和变化，以及你们推荐的观点有何更新？当前基金持仓情况如何？对电 信板块有何影响？ 近期我们对电信板块尤其是传统子行业的推荐力度显著加大。上周电话会议和周报中我们就提示了传统电信子行业，在股价底部迎来利好。本周市场波动剧烈，但电信行业再次获得积极催化，如能源局和发改委发布的可再生能源十五规划中有一些超预期的增量表述；工信部召开的光伏强制国标宣贯会；宁德时代公布的巨额股份回购注销计划；以及风电板块七月份招标量持续走高。基金二季度调仓结果显示，电子通信相关的科技板块持仓集中度达到了60%以上，而电信板块经历了剧烈的调降动作，从一季度的9%左右降至5%点几，显示电信板块目前处于明显低配状态，激发了投资者对于配置再平衡的需求。 对于当前电信板块的配置价值有何看法？ 鉴于多个子行业景气度较高、估值回落至低位，以及一些公司底部夯实出现拐点，强烈建议投资者重视当前电信板块的配置价值，特别是那些景气度高、有强阿尔法表现且估值较低的子行业和个股。 锂电和储能板块的情况如何？ 锂电板块三季度旺季高景气度和业绩同环比高增的共振明确。宁德时代在业绩会上对未来增长表达了积极展望，并提出了27年增速高于20%至30%的目标，同时宣布了巨额回购计划以打消市场对锂电板块后续景气度的悲观预期。此外，可再生能源发展十五规划中提出的可再生能源可靠替代目标也利好储能板块，修正了市场对于储能需求压力的悲观看法。因此，我们持续看好锂电及锂电材料板块，包括隔膜、电芯、铝箔等环节，以及铁锂、负极、VC溶剂等涨价弹性环节。同时，储能系统集成和PCS龙头如阳光电源、德业股份等也具有修复机会。 风电板块表现如何？ 风电板块表现强势，7月以来国内新增风机招标数据已达18.3吉瓦，同比、环比增速分别达到230%和410%。 七月份风电单月招标量达到了什么水平？六月风电新增装机量情况如何？ 七月份的风电单月招标量创下了18个多G瓦的历史新高，验证了下半年国内招标量回暖的观点。六月风电新增装机量为13.6个G瓦，同比环比增速分别达到166%和258%，月度装机量显著增长。 下半年风电行业产业链表现如何？关于十五规划中对海风的相关表述是什么？ 下半年进入传统装机旺季后，风电产业链的排产和交付将加速，产业链公司的业绩增速值得期待。十五规划提出了新开工规模和2030年累计海风装机目标均为100G瓦，其中新开工规模是首次提出，并预计十五期间新增装机量将超过50G瓦，显示出对海风发展的积极态度。 当前风电产业链的竞争格局及发展趋势如何？ 风电产业链的核心逻辑和竞争格局持续优化，参与者减少而优质企业增多，欧洲对海风发展的决心未动摇。 对于风电产业链中整机和零部件龙头公司的估值情况以及配置建议是什么？ 今年上半年风电产业链公司估值大幅回落至历史底部位置，建议在当前位置重点配置金风、韵达、大金重工、新美股份等公司，以获取明确的绝对收益空间。 光伏产业中关于强制国标执行前后的情况如何？ 虽然政策明年1月1日才开始强制执行，但下半年是观察产业链进行技改进展的重要时间窗口，落后产能将逐渐退出市场，尤其是电池片环节有望率先受益于政策推进。 BC（此处可能指高效电池组件）在光伏产业中的表现和前景如何？ BC组件因能效等级高，在央国企招标中受益明显，且高效电池片龙头如君达以及能够实现组件提效的辅材公司值得关注。 对于AIDC（IDC电信数据中心）板块的展望如何？ 尽管近期科技股回调，但AIDC板块的核心标的有望进一步缩圈，在科技股反弹时具备兑现机会，特别是液冷和电源环节，在大规模部署阶段相关中国供应链企业有望迎来订单和业绩爆发期。 那么这个礼拜GEA股资源的业绩表现如何，以及SSC产业链的情况是怎样的？ 这个礼拜GE的财报显示出强劲的代购订单表现，A股这边资源的上半年业绩增速已触底，预计下半年会有 明显回升，是回调后布局的好时机。SSC产业链方面，下周将迎来重要节点——roommanage半年报的财报验证，我们估计其在手订单和后续收入指引会给出积极反馈。 对于电力设备和锂电领域，有什么重要的信息可以分享？ 我们有两位分析师将详细汇报这两个领域的最新情况。其中，国网年终工作会议本周召开，总结上半年工作并指示下半年重点，但会议内容较为低调，并未对外透露具体数字。而海外电力设备巨头的财报也将进行解读。 国网上半年的投资情况如何？ 国网今年上半年的投资体量广泛，包括线路、储能、数字化等多个方面的数百亿上修，整体投资额约为7200亿，较去年增长约10%，但对外未明确强调具体数字。投资方向上，强调加强配网侧建设，未来2到3年内配网投资占比将从52%-53%提升至55%-60%，同时要提升资产负债率至57%-58%并在2026年底完成，以及供应商体系发生两极分化改革，龙头供应商与尾部供应商管理策略将有显著变化。 国内和海外电力设备投资的情况怎样？ 国内方面，特斯拉今年投资额预计将达到约1700亿，较去年增长2至3倍，明年投资额预计将持平；海外方面，售卖店线路投资与去年相比基本持平，而配网的投资则在加速增长。此外，国网在储能板块的投资规模将达到四五百亿，较之前每年的100亿至200亿有了较大提升。海外出口情况良好，6月份重点电力设备同比增长36%。总体来看，国网上半年投资同比增长大概率在10%左右，而海外主要关注出口情况和海外重点公司的财报表现。 在电网设备方面，西门子、韩国公司和通用电器等企业在27年、28年扩产后，是否会对中国公司的海外扩张路径造成影响？ 这个风险是存在的，但根据我们梳理的海外扩产节奏，实际进展并没有大家预想中那么快，且人力限制较多，美国本土工厂建设进度低于预期，这为中国企业带来约1万亿的机会。 通用电器二季度财报中，电网设备板块表现如何？对于电网设备领域，有哪些推荐的公司？ 通用电器二季度电网设备板块同比增长约20%，其中订单有93%的增长，并上调了全年指引至150亿美元上限值。利润率方面也比去年同期增长了4%，主要得益于开关变压器及交流变电站销售良好，订单结构优化。我们推荐十家公司，包括思源电器、金盘科技、明阳电气、安靠智电、神马电力、四方股份、Egr、特变电工、中国西电和托瑞德，它们在电网设备领域具有精品地位。 对于锂电板块的整体观点有何更新？ 宁德时代发布的半年报显示其业绩稳健，全球动力储能需求持续乐观，公司产能利用率高，且单位盈利保持稳健。近期行业利空消息已落地，宁德预计未来五年复合增速为20%到30%，明年的增速可能优于区间水平。因此，我们对锂电板块给予重点推荐，尤其是高景气赛道如隔膜、储能电池等环节。 宁德时代上半年业绩情况如何？ 宁德时代上半年业绩同比增长60%，二季度出货量增长15%，扣非净利环比增长15%。此外，公司进行了中期分红，并通过了200到400亿元的股份回购方案，用于注销并减少注册资本，以体现对公司市值底部的判断以及对长远发展的信心。 对于锂电产业链中的具体环节有哪些投资建议？ 我们优选高景气赛道，如隔膜恩捷股份、储能及商用车电芯等；同时推荐VC、铝箔以及负极材料等环节，因为这些环节供应偏紧，涨价确定性和持续性强；另外，也关注碳酸锂、加工费上涨带来的负极材料和铁锂环节的投资机会。