浙商消费 十五五 扩消费规划落地 扩大内需是战略基点

玫瑰7月13日，国务院批复《扩大消费"十五五"规划》，目标到2030年全社会消费品零售总额达到60万亿左右（25-30年复合增速预期达到接近+4% / 26年1-5月社零同比+1.4%）。文件部署详细覆盖：扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策。要求各省区市因地制宜落实职责： （1）餐饮服务品质升级，推动餐饮服务提质、文旅消费扩容，预制菜、速冻食品、餐饮调味品、大众酒等餐饮供应链企业直接受益。 （2）扩大养老消费是服务消费重点方向，老年群体营养膳食、健康乳品需求释放，提前布局适老食品赛道的龙头企业优先享受政策红利。 （3）健康消费升级，明确支持营养健康食品、保健食品、特殊膳食用食品发展，支持营养健康食品细分赛道抬升成长天花板。 （4）加强自主品牌建设，积极推动中华文化元素融入品牌建设，支持开发原创知识产权品牌，推进“IP+消费”企业的中期成长。 （5）促进大宗耐用商品消费。更好满足住房消费需求，因城施策增加改善性住房供给，规范住房租赁市场，清理优化不合理限制性措施。 玫瑰重申消费底部区域明确。持续从安全边际和成长低估两个维度进行推荐：（1）食饮：价值低位优选贵州茅台/海天/伊利；业绩确定性强+具成长性推荐安琪/新乳业/H&H；（2）轻工：内需首选太阳、玖龙、奥瑞金，IP消费低位关注泡泡、晨光；（3）纺服：内需首选比音勒芬、罗莱生活、江南布衣；（4）社服：高股息首选重庆百货；关注出行链暑期旺季催化同程旅行，锦江酒店，首旅酒店；（5）餐饮：高股息首选百胜中国、海底捞，中期成长优选古茗；（6）零售：持续推荐万辰集团/鸣鸣很忙。 风险提示：政策不及预期，供给格局恶化，成本波动超预期 联系人：浙商消费马莉/史凡可/詹陆雨/张潇倩/孙天一/钟烨晨/满静雅