贝利石油 2019年度报告

核心观点： 研报显示，Berry公司是一家美国西部独立上游能源公司，专注于常规油藏的陆上、地质风险低、寿命长的石油储备。公司资产主要位于加利福尼亚州、犹他州和科罗拉多州，业务受到石油和天然气行业波动、不确定性及动荡的影响。

关键数据：

• 截至2020年9月30日，公司已发行普通股股份79,929,335股。
• 公司在纳斯达克全球精选市场上市交易，股票代码为“bry”。
• 公司2020年预计产量与上年持平，但受疫情影响，生产下降。
• 公司2020年资本支出预计约为7200万美元，重点在于许可和主动维护活动，以及设施和联合循环发电项目。
• 公司拥有约1.92亿美元的流动性和资本资源，包括银行现金和RBL设施下的可用借款额度。

研究结论：

• 公司已采取措施应对行业低迷，包括保存现金、削减成本、暂停股息支付和股票回购。
• 公司增强了2020年的套期保值头寸，以抵御商品价格长期疲软的风险。
• 公司预计在2020年和2021年合计以及之后的时间里保持有杠杆自由现金流。
• 公司面临的主要风险包括持续的COVID-19疫情、全球供应过剩与需求破坏、地缘政治风险、天气状况、替代燃料的价格和可用性等。
• 公司认为，如果油价继续下降或维持当前水平时间较长，其运营、财务状况、现金流、支出水平以及归属于其资产的已证实储量数量可能会受到重大且不利的影响。