氯碱（PVC烧碱）日报

2024年09月06日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，据卓创资讯，PVC市场价格继续略跌，成交一般。期货盘面减仓震荡，市场氛围偏弱，点价基差调整不大，下游维持刚需为主，整体成交一般。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5120-5290元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。PVC粉SG-5杭州 市场主流自提成交价格为5200-5280元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5210-5340元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。河北PVC粉市场SG-5主流成交价格为5230-5280元/吨含税送到，较上一交易日成交价格下调15元/吨。临沂PVC粉市场SG-5主流成交价格为5260-5300元/吨含税送到，较上一交易日成交价格下调15元/吨。 烧碱现货市场，据卓创资讯，国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定。山东、河北、内蒙古乌海、河南、湖北、安徽等市场供需情况基本稳定，氯碱企业出货尚可，价格稳定。山东32%液碱价格持稳800—885元/吨，江苏32%液碱市场主流成交价格900-960元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1440-1500元/吨，较上一工作日稳定。液碱河北32%离子膜碱市场主流成交价格为850-890元/吨，较上一工作日稳定。 【相关资讯】 1.据隆众资讯，本周下游制品企业开工率在46.97%，环比增加1.04%，同比增加0.43%。型材开机率39.72%，环比增加1.49%，同比增加3.47%；管材开机率42.81%，环比增加3.13%，同比减少0.73%。 2.本周PVC样本生产企业出口签单环比增加67.13%在4.78万吨，同比增加533%；出口仍集中交付，环比增加76.67%在4.24万吨，累计待交付量环比增加4.80%在11.78万吨，同比减少16.11%。本周PVC出口市场气氛增加，外商还盘价格集中在680-690美元/吨，国内市场部分出口企业价格小幅下调后成交量增加，市场对高价略有抵触，电石法价格在680-690美元/吨FOB主港，乙烯法在685-700美元/吨FOB主港。 3.周内部分氧化铝厂存在检修和即将面临检修情况，阿拉丁（ALD）调研了解，山东大型氧化铝目前处于焙烧炉轮换检修大周期内，据悉近期北海区域焙烧炉将开始例行检修，具体检修时间待定，故对本周氧化铝运行产能不构成减量影响，后续若检修落实，或涉及影响产能100万吨；华北地区某氧化铝厂日产量基本维持在13000吨左右，预计本月有检修计划，运行产能下降至430万吨。根据阿拉丁（ALD）调研数据，截至本周五，氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8725万吨，环比下降40万吨，开工率83.88%%。 4.市场消息，液氯，明天山东液氯价格不变。鲁西槽车出厂100-200，鲁南、鲁西南槽车出厂100-200，江苏富强液氯不报价。 5.市场消息，9月7日，山东某烧碱厂50碱开始价格执行现汇1370元/吨，环比上涨20元/吨。 【逻辑分析】 1.PVC方面 本周后半周PVC出口新增签单转好，关注持续性，本周国内PVC下游制品开工环比有所回升，终端地产成交仍弱，从终端表现看，旺季成色可能偏差。本周PVC开工有所下降，但9月计划检修偏少，当前PVC利润距前期低点仍有较大距离，且氯碱综合利润仍有利润，当前利润并不足以驱使装置大规模减产。短期PVC价格预计仍偏空运行。中长期还是供需过剩格局，关注出口和宏观政策。 2.烧碱方面 本周烧碱环比去库，片碱去库较快，烧碱开工环比小幅上升，需求有所回暖，随着旺季 到来，非铝仍有好转预期。氧化铝运行产能维持高位。近期烧碱现货表现偏强，山东氧化铝大厂液碱需求较旺。后期烧碱供应存回升预期，需求环比增加，供需双升。从往年季节性看，九月至十月份，烧碱现货都有不同程度的上涨，不少年份涨幅比较大，关注现货价格上涨持续性。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：烧碱供需双增，现货支撑偏强，但商品氛围整体较弱对烧碱盘面有所影响，烧碱逢低做多。关注现货价格。 PVC：短期预计仍旧偏空，中长期还是供需过剩格局。关注出口、旺季兑现情况和宏观政策。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind，隆众 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，卓创 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799