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Q2毛利率及现金流承压，无碍长期竞争力

2021-08-29 戚舒扬,郁晾华西证券小饭团

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科顺股份发布2021年中报，实现收入37.6亿元，同比增长41.42%，归母净利润4.70亿元，同比增长41.75%。公司渠道及品类拓展良好，防水业务收入同比增长43.8%，但原材料价格上升毛利率承压。工程施工业务收入同比增长41.5%，毛利率提升。现金流压力有所增大，但风险总体可控。收购丰泽、参与联合集采公司，中长期竞争力或进一步提升。预计2021-2023年，公司归母净利润11.7/15.1/20.0亿元，同比增长31.0%/29.7%/32.3%。维持“买入”评级。

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Q2毛利率及现金流承压，无碍长期竞争力

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